FX.co ★ GBP/USD reagiu negativamente aos comentários de Bailey.

O par libra-dólar reagiu negativamente aos comentários pacíficos e indecisos do governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey. Há uma semana, os compradores do par GBP/USD estavam se aproximando dos limites da 33ª figura, enquanto ontem o par entrou em colapso na área do 30º nível de preços. O enfraquecimento da moeda britânica coincidiu com o fortalecimento do dólar, que mais uma vez começou a ser muito procurado como uma ferramenta de proteção. A instabilidade geopolítica permite que os touros de dólar permaneçam flutuando, ignorando todos os outros fatores fundamentais. Mas a libra não podia ignorar a declaração de Bailey.

Na minha opinião, a libra esterlina tornou-se vítima das expectativas inflacionadas do mercado. O fato é que ainda na semana passada, dados bastante fortes sobre a inflação foram publicados no Reino Unido, o que indicou um aumento na pressão de preços. Em particular, o índice geral de preços ao consumidor em uma base mensal saiu em 0,8%, atualizando assim uma alta de quatro meses. Em termos anuais, o indicador também mostrou um crescimento saltitante, atingindo 6,5% (em janeiro, o índice estava em 5,5%). Neste caso, podemos falar de um recorde de longo prazo: o indicador mostrou a taxa de crescimento mais forte desde 1992. A inflação de base mostrou uma tendência semelhante. O índice de preços ao consumidor principal saltou para 5,2% (este resultado também é um recorde de longo prazo).

Aqui é necessário recordar os resultados da última reunião do Banco da Inglaterra, após o anúncio de que a libra estava sob a mais forte pressão. Em primeiro lugar, o regulador aumentou a taxa em 25 pontos base, enquanto os especialistas estimaram a probabilidade de um aumento de 50 pontos bastante alto (35 – 40%). Mas o regulador não só falhou em atender as expectativas "ultra-hawkish", como também demonstrou uma divisão no acampamento do Comitê.

O vice-governador do BoE Jon Cunliffe votou contra o aumento da taxa, defendendo mantê-la em 0,5%. Os demais colegas apoiaram a próxima rodada de aperto da política monetária, mas o "ataque dissidente" de Cunliffe alertou os participantes do mercado. Além disso, os comerciantes chamaram a atenção para a formulação muito cautelosa da declaração anexa. O texto afirmava que a maioria dos membros do Comitê "observou a necessidade de apertar a política para reduzir o risco de crescimento sustentado da inflação", no entanto, "a política adicional do regulador dependerá da inflação, ou seja, da dinâmica de seu crescimento".

Portanto, a última liberação da inflação foi recebida com um estrondo pelos participantes do mercado. As expectativas dos falcões aumentaram significativamente: o mercado está cada vez mais sugerindo que o Banco da Inglaterra aumentará a taxa para dois por cento até o final deste ano. Contra o cenário destas suposições, a libra teve uma oportunidade de mostrar caráter novamente, tendo se aproximado dos limites da 33.ª cifra em um par com o dólar.

Entretanto, após alguns dias, o otimismo foi substituído pelo desapontamento. Ontem, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, questionou a conveniência de aumentar a taxa de juros na reunião de maio. Durante seu discurso, ele apontou várias vezes a situação instável que pode afetar a determinação dos membros do órgão regulador. Além disso, neste contexto, ele mencionou não apenas o "caso da Ucrânia", mas também o coronavírus. De acordo com Bailey, a influência dos fatores da COVID sobre o pano de fundo da instabilidade geopolítica o obriga a ser "muito cuidadoso com a formulação das declarações de intenção". O chefe do Banco da Inglaterra acrescentou que agora o mundo financeiro está "em um ponto ainda mais desafiador para a economia global do que depois da crise financeira global".

Em outras palavras, Bailey deixou claro que no momento é impossível falar da alta da taxa de maio como "quase um fato consumado". Embora este cenário fosse o cenário básico para a maioria dos comerciantes. Na reunião de março, o regulador britânico declarou, na verdade, outros passos para apertar a política monetária, ligando esta questão aos principais indicadores macroeconômicos. Entretanto, até o momento, as circunstâncias fizeram seus próprios ajustes: ao decidir sobre a taxa, o BoE considerará não apenas fatores geopolíticos, mas também fatores "coronavírus".

Um contexto tão fundamental coloca pressão sobre a moeda britânica. Mas, ao mesmo tempo, não devemos esquecer que o par GBP/USD se concentra principalmente no comportamento do dólar, que por sua vez reage à geopolítica. O foco está nas negociações entre a Rússia e a Ucrânia, que estão ocorrendo hoje na Turquia. Espera-se que as partes façam declarações esta noite ou amanhã de manhã. O tom destas declarações será extremamente importante para os pares de dólares. Se a retórica das partes for otimista, o dólar estará sob pressão significativa devido ao enfraquecimento do sentimento de anti-risco no mercado. Caso contrário, os ursos do GBP/USD poderão ir até o final da figura 30 e até mesmo testar o nível de apoio de 1.3000.

No entanto, no momento, tanto as posições longas como curtas do par parecem arriscadas. O vácuo de informação que se formou nos últimos dias em torno do processo de negociação Rússia-Ucrânia permitiu que os comerciantes GBP/USD mudassem para as declarações do Bailey. Mas no futuro próximo, a geopolítica virá à tona novamente, ofuscando todos os outros fatores fundamentais. Portanto, hoje é mais oportuno tomar uma atitude de espera e observação.