FX.co ★ Dólar irá manter sua liderança.

Alguns analistas argumentam que o dólar norte-americano está perdendo seu status de moeda de reserva. No entanto, muitos estrategistas de FX consideram que a posição do dólar no mercado global permanecerá sólida.

A maioria dos analistas contempla que a moeda dos EUA provavelmente cairá no esquecimento, enquanto seus principais rivais ficarão em vantagem. Eles acreditam que, a longo prazo, o dólar dos EUA será substituído pelo yuan. O euro e o rublo também estão na lista de moedas que podem derrotar a hegemonia. Os investidores estão confusos com as diferentes previsões para as perspectivas futuras do sistema financeiro global. Eles agora estão tentando encontrar uma maneira de resistir à tempestade geopolítica.

Os economistas recomendam não entrar em pânico e separar as tendências de longo prazo das de curto prazo. Isso ajudará a perceber que é muito cedo para dizer adeus ao dólar americano. Atualmente, não existe uma ameaça real ao dólar americano e à solvência do governo dos EUA.

O atual equilíbrio financeiro dificilmente será prejudicado mesmo por mudanças sérias, como a transição para assentamentos em moedas nacionais. A implementação de tal cenário levará a uma queda nas compras no USD, mas não a uma rejeição total.

Além disso, a alta do dólar é reforçada pelo crescimento dos títulos de dívida emitidos pelo governo americano em meio às expectativas de outro aumento de 50 pontos de base em maio deste ano. Atualmente, o rendimento dos títulos do governo a 10 anos totaliza 2,5%, uma alta de maio de 2019.

A situação atual tem um efeito positivo sobre as perspectivas a médio prazo do dólar americano. Além disso, o aperto da política monetária do Fed também está em alta para o dólar americano. A postura agressiva do Fed também coincide com as medidas tomadas por outros bancos centrais líderes. Entretanto, ao contrário de outros reguladores, o Fed age com mais confiança, preparando-se para sete aumentos de taxas em 2022. Este indicador excede o do Banco do Japão e do BCE. A principal vantagem dos EUA é a distância geopolítica da Europa e a zona do conflito russo-ucraniano. É importante ressaltar que o dólar é também um bem seguro e que a turbulência geopolítica só vai alimentar seu aumento.

Por esta razão, a moeda europeia está enfrentando uma pressão de baixa devido a fatores macroeconômicos e geopolíticos negativos. Anteriormente, Christine Lagarde, a presidente do BCE, disse que o regulador não percebeu um risco significativo de estagflação. O regulador espera suavizar esses riscos e empurrar a inflação para o nível alvo de 2% até 2024.

As declarações de Lagarde provocaram uma queda no euro. Notavelmente, ela já foi enfraquecida pelo aumento dos preços da energia e pelas tensões geopolíticas. No início desta semana, o par EUR/USD entrou em uma espiral descendente, negociando abaixo de 1.1000. Segundo analistas, o par caiu para o nível em que vinha sendo negociado nos últimos seis meses antes da pandemia da COVID-19. Em 29 de março, o par EUR/USD estava sendo negociado perto de 1.0988, apesar de um forte viés de baixa.

É por isso que o dólar americano certamente permanecerá forte. Ele é quase imune aos ventos contrários geopolíticos. Ao mesmo tempo, seu preço reflete as tendências atuais do mercado. Antes, em 2001, um dos economistas do Morgan Stanley Bank cunhou o termo "sorriso de dólar". "Ao todo, pudemos ver um ciclo vicioso emergindo, já que a fraqueza do dólar torna menos atraente a detenção de ativos em dólares americanos, levando à desvalorização dos ativos e, por sua vez, à repatriação e fraqueza do dólar", observou Morgan Stanley. O termo descreve a trajetória do dólar americano em diferentes períodos, por exemplo, o fortalecimento do dólar em meio ao aperto da política monetária. Durante tal período, a economia dos EUA é estável. Ele também reflete a aversão ao risco e a crescente demanda pelo dólar americano como um ativo seguro.

As etapas intermediárias são quando o dólar americano cai e a expansão da economia dos EUA desacelera. Ao mesmo tempo, a economia global ganha impulso. No entanto, mesmo em tal situação, o dólar americano está sorrindo, atenuando os riscos crescentes. Portanto, os analistas não estão tirando conclusões precipitadas sobre o colapso iminente do dólar americano. Quando a economia dos EUA é fraca, o Fed lança o QE. Como resultado, os investidores se reúnem no mercado de títulos após comprar dólares para comprar títulos do Tesouro. Ao mesmo tempo, o dólar é necessário para qualquer transação financeira.

As preocupações sobre a possível depreciação da moeda americana devido ao QE são infundadas. É improvável que isso aconteça em meio à inflação, deflação que acompanha qualquer recessão (uma queda nos gastos dos consumidores em meio a preços mais baixos), e políticas monetárias similares de outros bancos centrais. Estes fatores ajudam a manter a moeda dos EUA forte, resumem os economistas.