FX.co ★ O Banco da Inglaterra vai salvar a libra?

Apesar de o Banco da Inglaterra não ir nadar contra a maré e ter a intenção de aumentar a taxa repo pela terceira vez desde o início da pandemia, e a economia britânica ser menos dependente do petróleo e gás russos do que a Europa continental, as cotações do GBP/USD caíram para o nível mais baixo desde novembro de 2020. Os investidores estão seriamente preocupados com o aperto da disciplina fiscal, o aumento das contas de eletricidade doméstica e o aumento dos riscos de recessão na economia britânica. Tudo isso pode forçar o BoE a desacelerar o aperto da política monetária.

A Grã-Bretanha está muito mais próxima do epicentro de um conflito militar na Europa Oriental do que os Estados Unidos, razão pela qual os especialistas do Financial Times estão mais dispostos a cortar suas previsões de crescimento do PIB do que sua contraparte americana. Sim, em janeiro, a economia britânica se expandiu em 0,8% MoM, superando as previsões. Sim, atualmente é 0,8% maior do que antes da pandemia. Sim, a Rússia responde por apenas 4% do fornecimento de gás, 1,3% do comércio de mercadorias e 0,7% do investimento estrangeiro britânico. Mas o país compra combustível azul a preços europeus, que atualmente são excessivamente altos.

Mudanças nas previsões dos especialistas do Financial Times sobre as economias dos Estados Unidos e da Europa, como resultado do impacto da crise ucraniana

Considerando que em fevereiro alguns membros do Comitê de Política Monetária da BoE votaram a favor do aumento da taxa repo em 50 pontos-base de uma vez, a questão de seu aumento em 25 pontos-base em março pode ser considerada encerrada. O indicador voltará aos níveis em que se encontrava antes da pandemia. Ao mesmo tempo, o mercado de derivativos espera que os custos de empréstimo aumentem para 1,5% até o final do verão e para até 2% em um ano. Neste último caso, estamos falando da marca observada pela última vez durante a anterior crise econômica global de 2008-2009. O principal é não ir muito longe. De acordo com Silvana Tenreyro, membro do MPC, uma tentativa do Banco da Inglaterra de trazer a inflação de volta à meta de 2% muito rapidamente está repleta de desemprego crescente e desestabilizando a economia.

Na minha opinião, um aperto gradual da política monetária é o que a recomendação médica. O Governador do BoE Andrew Bailey e seus colegas têm a oportunidade de sentar-se e observar como a taxa repo em 25 pontos base em cada reunião do Comitê influenciará a inflação e o crescimento econômico, e então tomar outras decisões.

A este respeito, o Fed pode ser mais agressivo que o Banco da Inglaterra, porque os EUA têm um mercado de trabalho mais vivo, uma economia mais forte devido ao estímulo fiscal em larga escala, e uma inflação mais rápida. Em última análise, eles estão localizados mais longe da zona de conflito militar na Ucrânia. As chances de que a taxa de fundos federais aumente imediatamente em 50 pontos base é maior nos Estados Unidos do que no Reino Unido. Esta circunstância, com a alta demanda pelo dólar americano como um ativo seguro, empurra as cotações do par analisado para baixo.

Tecnicamente, o movimento descendente do GBPUSD em direção ao alvo de 161,8% segundo o padrão de negociação harmônico "Crab" continua. Ele corresponde à marca de 1,28. A incapacidade da libra de retornar acima do nível do pivô em 1,3075 será um sinal de fraqueza de alta e um motivo para a formação de posições curtas com alvos em 1,289 e 1,280.

GBPUSD, Gráfico diário