FX.co ★ Dólar: um novo rival e um "ciclo de feedback".

Os especialistas avaliam positivamente o potencial da moeda americana. Ao mesmo tempo, a relativa calmaria na dinâmica do dólar americano preocupa os mercados. As preocupações crescentes são reforçadas pela instabilidade geopolítica e a expectativa de um aumento precoce da taxa de juros do Fed.

A escalada da situação geopolítica no final da semana passada colocou uma pressão significativa sobre o dólar e o par EUR/USD, que caiu de uma alta próxima de 1,1375 para 1,1320, mas depois se recuperou. Atualmente, o par funciona em uma ampla faixa de 1,1300-1,1400, que permanecerá no futuro próximo.

A nova semana começou para o dólar com uma ligeira queda em relação ao euro. A razão é uma pequena pausa na difícil situação geopolítica em torno da Ucrânia. Na manhã de segunda-feira, 21 de fevereiro, o par EUR/USD estava sendo negociado a 1.1363. A moeda europEia fortaleceu sua posição contra a dos EUA, aproveitando a pausa no confronto geopolítico.

Muitos analistas estão dispostos a aumentar o preço do dólar, apesar do fundo externo tenso. Após um mês de redução nas posições para o crescimento do dólar, investidores e comerciantes estabelecem um curso para aumentá-las. Durante a semana passada, grandes fundos de investimento levantaram posições longas sobre o dólar em 5%. A continuação desta tendência contribui para o crescimento adicional da moeda americana.

No entanto, a médio e longo prazo, nem tudo é tão cor-de-rosa quanto parece à primeira vista. O dólar tem um rival sério, advertem os especialistas. Não é o euro, mas a moeda britânica, que pode competir com a dos EUA.

O otimismo sobre a libra é promovido por seu crescimento lento, mas constante, em comparação com a volatilidade do dólar e do euro. No contexto do próximo aperto do PREP pelos principais bancos centrais, a Reserva Federal e o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra se viu em uma situação mais vantajosa. O banco central britânico cuidou antecipadamente da normalização da política monetária, aumentando a taxa de juros duas vezes: a primeira vez - de 0,125% para 0,25%, e há duas semanas - de 0,25% para 0,5%. De acordo com os analistas, isto não acontece desde 2004.

Especialistas acreditam que, no contexto da inflação alta no Reino Unido, o banco central aumentará a taxa novamente. Para esta decisão, o Banco da Inglaterra está pressionando outra rodada de inflação (até 5,5%), que não foi registrada desde 1992. Como resultado, a libra, com o apoio monetário do banco central, pode competir com o dólar.

Os especialistas consideram o próximo aumento da taxa de juros do Fed como outro fator de pressão sobre o dólar. Muitos analistas estão argumentando sobre o aperto do PREP pelo Federal Reserve, pesando os prós e os contras para o dólar. Ao mesmo tempo, os analistas acham difícil fazer uma avaliação precisa do que está acontecendo. Eles têm medo do chamado "ciclo de feedback" que mantém a inflação em um nível elevado. De acordo com os especialistas do JPMorgan, um "loop" semelhante na economia é formado entre forte crescimento, pressão de preços e ações domésticas. O efeito do "ciclo de feedback" gera uma carga financeira colossal, característica da inflação fora de escala. Atualmente, uma situação semelhante é observada.

Neste contexto, o Fed consegue aumentar a taxa de juros nove vezes, de acordo com o JPMorgan. Os estrategistas cambiais consideram esta uma medida necessária para conter a inflação nos EUA: "Este ano, o Fed aumentará a taxa em 25 pontos base em cada uma das nove reuniões". Espera-se que tais medidas apoiem o dólar, que manterá seu status como um ativo de proteção global. O poder da moeda americana permite que ela se mantenha flutuante e fortaleça sua posição em tempos de crise.