FX.co ★ Petróleo pode subir até $100 por barril.

A demanda cresce a passos largos, a oferta é limitada pelas capacidades técnicas, os riscos geopolíticos são elevados... É difícil argumentar que o mercado de petróleo raramente pareceu tão forte como agora. O Brent subiu 12% desde o início de 2022, e os touros, que insistem em empurrar o preço para 100 dólares por barril, estão ficando mais fortes a cada dia. Mas quanto tempo tudo isso pode durar? Afinal, quando todos estão comprando, alguém tem que vender.

A notícia da retomada das negociações sobre o acordo nuclear iraniano fez com que alguns touros de petróleo fechassem os lucros. Entretanto, os rumores de que um acordo está pronto e tudo o que resta para assinar podem ser exagerados. Teerã está exigindo a remoção completa das sanções e garante que elas não serão renovadas; Washington dificilmente está pronta para concordar com isto. Embora sua posição pareça vulnerável: a Casa Branca precisa desesperadamente do petróleo iraniano, o que catalisaria uma correção no Brent e no WTI e, eventualmente, contribuiria para baixar os preços da gasolina e desacelerar a inflação nos EUA.

Entretanto, o acordo nuclear com Teerã não é o único risco geopolítico. Há também a Rússia e sua promessa de não invadir a Ucrânia, na qual poucos no Ocidente acreditam. Segundo Joe Biden, se uma invasão acontecer, o Nord Stream 2 será interrompido imediatamente, levando a um novo aumento nos preços da gasolina e do petróleo. Somente um fluxo de barris do Irã e o fim do conflito na Europa Oriental poderiam desencadear um sério recuo em Brent e WTI.

Atualmente, as posições dos touros parecem estáveis. Elas são apoiadas por notícias positivas dos EUA, onde, devido ao clima frio, a segunda maior refinaria de petróleo foi parada e um aumento nas reservas de petróleo é esperado. O aumento do preço do petróleo da Arábia Saudita para os clientes asiáticos sinaliza sua confiança no futuro brilhante do mercado. De fato, o rápido crescimento do Brent levou a um aumento do diferencial de preços com o petróleo do Oriente Médio, do qual Riad está efetivamente tirando vantagem.

O Brent cresceu em comparação com o petróleo do Oriente Médio.

Isto levanta duas questões. Primeiro, o que os produtores americanos e a OPEP+ farão quando o Brent exceder 100 dólares por barril? Vão aumentar ativamente a produção? Segundo, a demanda global é tão forte quanto se acredita? Suas taxas de crescimento estão claramente atrás daquelas observadas depois que os principais países consumidores suspenderam os lockdowns. Se acrescentarmos a isto um aperto maciço da política monetária e o potencial de desaceleração da economia mundial associado, podemos assumir que o futuro da demanda global por petróleo não é tão brilhante.

Tudo isso sugere que o Brent pode chegar a 100 dólares por barril, mas a correção provavelmente será muito rápida.

Tecnicamente, a tendência de alta é forte. Apenas uma quebra nas médias móveis e o Brent caindo abaixo do nível do pivô de $86,15 pode desencadear um recuo. Enquanto isso, continuamos a comprar o ativo com as metas em $100 e $108.

Brent, gráfico intradiário