FX.co ★ Será que o Fed causou o colapso do dólar americano?

O dólar americano caiu após as declarações da reserva Federal sobre a duração da normalização da política monetária. Durante esse processo, a moeda indicada corre o risco de perder suas vantagens como principal moeda porto-seguro.

O dólar americano caiu após as declarações do Fed sobre a duração da normalização da política monetária. Durante este processo, a moeda indicada está ameaçada de perder suas vantagens como a principal moeda segura.

Na quarta-feira, a moeda americana entrou em colapso até seu nível mais baixo desde novembro de 2021. A principal razão para isso foram as declarações do presidente da instituição, Jerome Powell, que permitiu um aumento gradual das taxas de juros em meio à inflação elevada contínua nos Estados Unidos. A administração do órgão regulador acredita que levará vários meses para tomar a decisão de cortar o balanço do banco central em US$ 9 trilhões.

Em uma situação semelhante, esta moeda se encontrava em um estado de leve turbulência, tentando lidar com as perdas atuais. As declarações de Powell de que a economia americana "não precisa de medidas agressivas de estímulo monetário" exerceram uma pressão adicional. O banco central está pronto para começar a normalizar a política monetária, mas este processo levará tempo. Durante o discurso do presidente do Fed, os mercados esperavam encontrar sinais sobre o possível momento da primeira subida da taxa. Entretanto, a situação permaneceu pouco clara, pois o chefe do órgão regulador enfatizou que o banco não se concentrou no momento das emendas à política monetária e não tomou decisões sobre a redução do balanço patrimonial.

A tensão do contexto geral do mercado financeiro global chocou o dólar americano. Na quarta-feira de manhã, o par EUR/USD estava na faixa de 1,1373-1,1374. Ao mesmo tempo, a moeda Euro subiu ligeiramente desde o fechamento da sessão anterior, na qual estava sendo negociada no nível de 1.1364.

Os especialistas acreditam que o fator chave que influencia a dinâmica do dólar americano é o apetite ao risco, que atualmente determina seu estado e o mercado. Segundo os analistas, a posição "falsa" do Fed só afeta o dólar americano se o sentimento de risco se enfraquece. Contra o cenário da aversão ao risco, o dólar americano geralmente cresce, e com um aumento do apetite ao risco, ele cai, o que aconteceu esta semana. A pouca reação da moeda americana ao relatório de emprego americano de sexta-feira surpreendeu os participantes do mercado. Conforme os registros atuais, a economia americana tem quase pleno emprego. Especialistas explicam o "descolamento" do dólar das estatísticas macro pelo fato de que ele reage a um aumento da lucratividade somente quando o sentimento de risco diminui drasticamente. A moeda americana só sobe durante uma crise de liquidez quando as ações dos fundos emprestados nos mercados de ações são visivelmente reduzidas. O principal tópico para os participantes do mercado foi as ações do Fed relacionadas com o próximo corte das medidas de estímulo e um aumento nas taxas de juros. Pode-se lembrar que a taxa dos fundos federais foi aumentada em 15 pontos-base (bp) nas últimas quatro sessões. De acordo com as previsões preliminares, quatro ou mais aumentos da taxa Fed são esperados este ano. Um desenvolvimento semelhante de eventos é permitido se a inflação acelerar. Os próximos passos do órgão regulador serão mais agressivos do que o esperado — flexibilização quantitativa (QE) ou um aumento da taxa de mais de 25 bp. Após o aumento da taxa, o balanço do Fed começará a encolher, o que levará cerca de dois anos. Espera-se que o regulador retire US$ 1,5 trilhão de excesso de liquidez do sistema para manter o mercado financeiro global a funcionar. A situação atual enfraquece o dólar americano, que resiste à negatividade. O dólar americano é apoiado pelo fato de que os mercados consideram o aperto da política do Fed a preços atuais.