FX.co ★ Ouro permanece resiliente apesar de um cenário desfavorável.

O aumento brusco dos rendimentos do Tesouro dos EUA no primeiro dia de negociação de 2022 fez do ouro um bode expiatório. Entretanto, os touros no XAU / USD rapidamente se recuperaram, aproveitando as informações sobre a redução das pressões inflacionárias. Apesar do fato de o metal precioso ser geralmente visto como uma cobertura contra riscos inflacionários, a desaceleração do IPC e a propagação da Omicron reduzem a probabilidade de restrição monetária agressiva por parte do Fed, o que é uma boa notícia para o ouro.

O aumento nos índices de ações e nos rendimentos do Tesouro dos EUA parece estranho à primeira vista. Os Estados Unidos atualizaram diariamente o registro anti-infecções da COVID-19, que agora totaliza quase 1 milhão. O número de hospitalizações durante a semana aumentou em 50% e pela primeira vez desde o surto de inverno do ano passado ultrapassou a marca dos 100.000. No entanto, o índice Dow Jones marca novos máximos de todos os tempos, e os investidores estão despejando um ativo tão seguro como os rendimentos do Tesouro. Será que o mundo enlouqueceu?

O otimismo dos investidores resulta das baixas mortes e hospitalizações da Omicron em comparação com a variante Delta. A versão que a nova tensão substituirá a anterior e se tornará uma espécie de análogo de gripe sazonal domina o mercado, aumentando a demanda por risco. Ao mesmo tempo, a normalização monetária do Fed deixa ativos vulneráveis que prosperaram durante a pandemia - ações de tecnologia e bitcoin.

Segundo a Goldman Sachs, um aumento da participação deste último no mercado de poupança, que também inclui metais preciosos, dos atuais US$ 700 bilhões, o que equivale a 20%, levará a um aumento no BTCUSD na direção de 100.000 e uma queda simultânea nas cotações do par XAU / USD. Enquanto o bitcoin está sendo despejado, o ouro está em demanda.

Dinâmica e estrutura do mercado de poupança

O metal precioso é sustentado pelo dólar americano, que começou incerto em 2022, sinais de queda da pressão inflacionária em todo o mundo, assim como o rendimento real dos títulos, que segue em área de fundo recorde.

Dinâmica de rendimentos reais de títulos

As expectativas de inflação estão caindo no Reino Unido. Na França, os preços ao consumidor se estabilizaram no mesmo nível em novembro e dezembro, o que permitiu ao governador do Banco da França, François Villeroy de Galhau, dizer que a inflação no país e na zona do euro havia atingido seu pico. Dados do Instituto para Gestão da Oferta (Institute for Supply Management) dos EUA mostram que os preços pagos pelos materiais caíram ao nível mais baixo em quase um ano.

Sinais de arrefecimento da inflação podem tornar o Fed menos agressivo do que o mercado antecipa. Eles esperam um aumento nas taxas de fundos federais em março, com probabilidade de 66%. Se isso não acontecer, o dólar americano vai enfraquecer e as cotações XAU / USD vão subir. Na minha opinião, o Fed precisa de uma visão geral. E fortes estatísticas de emprego para dezembro darão suporte à moeda norte-americana, contribuindo para a venda de metais preciosos.

Tecnicamente, faz sentido usar a queda do ouro abaixo do suporte em $1.798 ou a recuperação das resistências em $1.828 e $1.844 por onça para vender na direção das metas em 161,8% e 88,6% segundo os padrões AB = CD e Shark .

Gráfico diário do Ouro