FX.co ★ O BCE pode seguir o caminho do Fed dos EUA.

A demanda pelo dólar aumentou em meio às preocupações dos investidores com as crescentes pressões inflacionárias. A causa foi o recente aumento dos preços do petróleo, que alegadamente subiu ao seu nível mais alto ontem por causa da crise energética global. Mais precisamente, o WTI atingiu uma alta de 7 anos, ultrapassando 85 dólares por barril.

Mas os agentes do mercado ainda estão atentos às declarações feitas pelo presidente do Fed, Jerome Powell. Na sexta-feira passada, ele insinuou um possível corte no estímulo, revigorando as expectativas sobre uma política monetária mais rígida dos EUA no futuro próximo.

Surpreendentemente, há conversas que o Banco Central Europeu também seguirá por este caminho, representantes apesar de expressarem seu compromisso com taxas de juros ultra-baixas. Os agentes do mercado estão obviamente se tornando mais céticos ultimamente, ignorando os recentes avisos dos políticos de que é improvável que o Banco Central mude sua política até o final do próximo ano. Parece que caberá à chefe do BCE, Christine Lagarde, convencer as pessoas do contrário.

Em qualquer caso, é claro que os mercados esperam que, em três anos, as taxas de depósito aumentem e voltem a zero. E com a inflação aumentando, alimentada por restrições de fornecimento e aumento dos preços da energia, eles apostam que o BCE se unirá ao Federal Reserve para apertar a política monetária. Afinal, a inflação já ultrapassou 3%, e parece que continuará a crescer nos próximos meses.

Entretanto, deve-se notar que a UE tinha uma baixa taxa de inflação mesmo antes da pandemia do coronavírus. Portanto, é possível que o BCE tenha mais tempo do que o Fed para resolver as questões em andamento.

Além disso, o fato de que o banco central está relutante em cortar os estímulos indica sua agitação. O relatório de ontem do Bundesbank confirmou isto. Seus dados mostraram que os problemas de entrega enfraqueceram a produção industrial, o que, por sua vez, impediu um crescimento econômico mais forte na Alemanha. O banco observou que a flexibilização das restrições antes ajudou o setor de serviços a se expandir significativamente, mas devido a problemas com o abastecimento, a produção industrial mostrou um crescimento modesto, o que afetou o PIB. Os economistas do banco disseram que foi a indústria automotiva a que mais sofreu. Infelizmente, é provável que a atividade macroeconômica senfraqueça ainda mais neste trimestre devido ao novo surto de COVID-19 na região.

Sem surpresas, a confiança empresarial caiu para 97,7 pontos em outubro, de 98,9 pontos revisados em setembro. O índice para as condições atuais também caiu para 95,4 pontos, a partir de 97,4 pontos no mês anterior. O IFO disse que os problemas de abastecimento são uma dor de cabeça para as empresas, portanto, é previsível que estes índices registrem quedas.

Considerando isto, é provável que o chefe do BCE, Lagarde, mencione novos programas para apoiar a economia, especialmente porque o programa de compra emergencial de títulos está terminando. Mas, como mencionado anteriormente, muitos estão esperando aumentos de taxas até o final de 2024. Muito provavelmente, por esta altura, a maioria dos programas de apoio à economia europeia será reduzida para evitar seu superaquecimento.

Como visto no gráfico, o BCE prevê que a inflação exceda 4,0% este ano, e depois caia para 1,5% em 2023. A maioria dos membros não está preocupada com esta pontuação, mesmo com Lagarde afirmando durante a última reunião: "Nossa orientação futura já levou a um melhor alinhamento das expectativas de taxas com nossa nova meta de inflação". Esperamos ver mais progressos nesta direção".

Análise técnica do EUR/USD

Muito depende de 1.1590 pois a falha na ruptura resultará em uma queda em direção a 1.1570 e 1.1540. Mas a cotação vai além do nível, o EUR/USD subirá para 1.1615, e depois irá para 1.1640 e 1.1670.