FX.co ★ Aumento da taxa do BoE pôs em xeque recuperação da libra.

A libra promete um quadro complicado, mas interessante. As expectativas de um aperto iminente da política monetária no Reino Unido tornaram a libra esterlina uma moeda bastante atraente de se comprar. Um argumento ainda mais forte a favor de um longo prazo é a premissa de que o Banco da Inglaterra pode se tornar o primeiro grande banco central global a aumentar as taxas no novo ciclo, após a pandemia.

Há muitos rumores e previsões sobre a libra agora, não apenas em relação ao seu crescimento ou declínio. Há muitas versões e pesquisas sobre quando o regulador britânico assumirá este marco e qual poderá ser a taxa. Por exemplo, a Reuters mostrou em sua pesquisa que a alta acontecerá mais tarde do que os mercados inicialmente começaram a fixar os preços. O banco central poderá aumentar sua taxa principal em 15 bps no primeiro trimestre do próximo ano, presumivelmente em fevereiro ou março. Entre os pesquisados, alguns estão esperando por este evento na reunião de novembro.

Os analistas do Wells Fargo também esperam uma febre monetária em novembro. Segundo eles, o regulador deve elevar a taxa em 15 pontos-base no dia 4 de novembro. No próximo ano, dará continuidade à série de aperto. A segunda alta da taxa é esperada em maio em 25 bps, depois em novembro no valor semelhante. Até o final do ano, a taxa chegará a 0,75%. Em geral, o aumento será menos agressivo do que os mercados assumem e colocam os preços agora. Isso não é bom para a libra, porque pode ocorrer pressão para baixo.

Notavelmente, antes da divulgação das leituras de inflação, os participantes do mercado estavam mais otimistas em relação ao aumento da taxa previsto para novembro. A desaceleração no crescimento dos preços foi um tanto desanimadora e forçou alguns jogadores a desacelerar e reconsiderar suas expectativas. No entanto, o próprio fato do endurecimento da política não está em dúvida. O presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, deixou claro que o regulador teria que agir mais rápido do que o antecipado. O fraco crescimento econômico do país também não será um obstáculo, pois é preciso domar a inflação.

A inflação desacelerou em setembro, e pode disparar em outubro devido a um aumento nas taxas de serviços públicos de habitação e um aumento parcial do IVA. Além disso, os preços da energia e da gasolina estão crescendo acentuadamente e as matérias-primas continuam escassas.

Segundo as projeções do atual regulador, a taxa anual de inflação vai acelerar para cerca de 5% em abril de 2022. Ela pode desacelerar para o nível da meta de 2% definida pelo banco até o final do ano.

As previsões são boas, mas há riscos crescentes de que a inflação não diminua por conta própria. Por isso, o Banco Central cogita uma decisão de apertar a política, apesar do possível cenário negativo de desaceleração do PIB do país em meio à crescente escassez de bens e mão de obra. A combinação de fatores explosivos como o fraco crescimento econômico com a ameaça de estagflação e alta inflação é perigosa para a Grã-Bretanha, que ainda não se recuperou do Brexit.

No entanto, o Banco Central continua otimista. Por um lado, um aumento na taxa básica leva ao fortalecimento da libra. Por outro lado, pode haver condições incomuns para as economias do Reino Unido e global, portanto, a reação é incerta.

O sentimento hawkish do BoE não é apoiado por todos. Alguns economistas consideram tal passo um grande equívoco em meio aos problemas existentes e à economia atual do país. Famílias e empresas estão encontrando mais dificuldades para pagar suas contas de gás, eletricidade e petróleo. Um erro político na forma de um aumento da taxa pode causar uma deterioração nas perspectivas de longo prazo da libra.

Há um pânico generalizado de compras na Inglaterra, e muitos postos de gasolina não funcionam porque não há nada para vender. A situação não vai melhorar com o início da estação de aquecimento. Isso não é um agravamento da crise já existente?

No entanto, é improvável que a libra enfrente um cenário negativo agora, já que os mercados estão famintos pelo crescimento da moeda do Reino Unido. Apesar da recuperação de ontem, o par GBP / USD mantém o potencial de se fortalecer acima de 1,3850. A próxima resistência importante está em 1,3915, mas está fora de jogo por enquanto, já que o impulso de alta não é forte o suficiente agora. O suporte é visto em 1,3790 e 1,3755.

Em geral, a fase de fortalecimento da libra, que começou na última quinta-feira, continuará, pelo menos até que o sentimento de baixa não seja visto, pois, pode arrastar o preço para 1,3720.

Segundo o Scotiabank, a libra é difícil de ser mantida acima de 1,38. A libra esterlina é apoiada pelas expectativas de uma subida iminente da taxa no país, mas a libra não consegue mostrar um forte aumento. Ela não vai cair. A mensagem de gavião pode evitar que ela caia abaixo de 1,3600.

Quanto ao teste de 1.4000, pode ser difícil. Atualmente, o par GBP/USD não está pronto para superar este limite, mas a longo prazo é bem possível. Ele dependerá do desempenho do dólar em relação a seus pares, o que mostra sua instabilidade e alguma vulnerabilidade.

As notícias sobre o próximo aperto da política por parte de outros grandes bancos não apoiam o dólar, pois é pouco provável que o Fed tenha tanta pressa em aumentar a taxa como o Banco da Inglaterra tem.

Os dados macroeconômicos não estão do lado da libra esterlina. O GBP teve que recuar de seus máximos de balanço de 16 de setembro. Os comerciantes reagiram positivamente às estatísticas otimistas de reivindicações de desemprego nos EUA. Na sexta-feira, as estatísticas do Reino Unido desencadearam uma pressão moderada sobre a libra esterlina. O índice de confiança dos consumidores do Gfk em outubro caiu drasticamente para -17 de -13. Os mercados não esperavam tal declínio. A leitura das vendas no varejo também está na zona vermelha. Entretanto, uma surpresa agradável foi inesperadamente dada pelo PMI. No entanto, ela não compensará a situação geral.

As estatísticas decepcionantes podem forçar os mercados a baixar suas expectativas em relação ao aumento das taxas pelo Banco da Inglaterra em novembro. Apesar do aumento do par GBP/USD na sexta-feira acima de 1,3800, mais um aumento da libra esterlina pode ser limitado.