FX.co ★ Ouro: a tendência não é sua amiga.

Em um mundo que parecerá melhor no futuro do que no presente, não há necessidade de manter tantos ativos seguros em carteiras de investimento como agora. Isto foi comprovado pelos eventos de 2020-2021, quando o ouro caiu de máximos recordes acima de US$ 2.000 por onça para mais de US$ 300 no início de agosto. Depois, a disseminação da cepa delta pelo planeta novamente fez com que os investidores duvidassem de que o amanhã seria melhor do que ontem. Parece que o metal precioso voltou à sua popularidade anterior, mas a vitória dos "touros" no XAU/USD tornou-se uma batalha épica.

A aprovação total da vacina Pfizer/BioNTech pelos reguladores americanos, o controle rápido do surto de COVID-19 na China, as esperanças de novo estímulo fiscal de Joe Biden e a crença de que o Fed normalizará a política monetária no ritmo de uma tartaruga aumentaram o otimismo dos investidores. O S&P 500 viu outro 51.º recorde ser fechado desde o início do ano, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 5 anos, sensíveis a mudanças na política monetária, subiu. As ações são compradas ativamente, os títulos são vendidos não menos ativamente. Isto não é um sinal de um apetite crescente ao risco global? Neste ambiente, o ouro que vence juros muitas vezes se sente desconfortável.

Dinâmica do diferencial de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA

O metal precioso não é particularmente ajudado pela queda do dólar americano antes do discurso de Jerome Powell em Jackson Hole. Os investidores temem que o presidente do Fed vincule os ajustes na política monetária à tensão do delta, como fez o presidente do Dallas Fed, Robert Kaplan, há alguns dias. Além disso, a probabilidade do anúncio do início do processo de redução do programa americano de flexibilização quantitativa está mudando tranquilamente para novembro, e o início efetivo da redução na compra de títulos em US$ 120 bilhões por mês está no início de 2022.

Acredito que somente um forte relatório de emprego dos EUA para agosto pode definir a situação. Muitos duvidam que Jerome Powell tenha assumido a liderança e anunciado a redução do QE em Jackson Hole. O fortalecimento do dólar americano deve ser esperado um pouco mais tarde, mas por enquanto, o UBS Global Wealth Management recomenda a venda de ouro a preços atraentes e prevê seu declínio para US$ 1.600 por onça. JP Morgan observa que a tendência de baixa continua em vigor, e Goldman Sachs, que ainda não perde a esperança de que o XAU/USD suba para US$ 2.000, diz que, na situação atual, a tendência não é nossa amiga.

Assim, uma situação bastante contraditória se desenvolveu no sistema financeiro global: o número de infectados pela COVID-19 está crescendo, mas os mercados estão sinalizando que tudo pode mudar no futuro próximo. Pessoalmente, os eventos atuais me lembram o que aconteceu no final do ano passado, quando a crença na vitória sobre a pandemia com a ajuda de vacinas elevou as cotações das ações americanas e fez o XAU/USD cair.

Technically, gold's failure to take the $1,805 fair value per ounce by storm, identified through the market profile, is a sign of its weakness. The fall of the precious metal below the support at $1,775, where the important pivot point and moving averages are located, may serve as a signal to open short positions.

Ouro, Gráfico diário