FX.co ★ Banco da Inglaterra desapontou touros do GBP/USD

Quando há tantos "pacifistas" por aí, é difícil esperar por uma retórica "agressiva". O Comitê da Política Monetária votou por 8 votos para 1 a favor de manter a escala anterior do programa de compra de ativos de £895 bilhões e unanimemente manter sua taxa de base em 0,1%. O único membro agressivo do MPC que sobrou é o economista chefe, Andy Haldane, que pretende demitir-se em breve. Os investidores esperavam que pelo menos alguém se juntaria a ele. Isso não ocorreu e a libra imediatamente enfraqueceu após o anúncio dos resultados da reunião do Banco da Inglaterra.

Parece que as fortes macro estatísticas do Reino Unido, uma trégua na "guerra das salsichas" entre Londres e Bruxelas e também uma mudança na retórica do Fed permitirão que Andrew Bailey e seus colegas não apenas melhorem as previsões, mas também sinalizem uma maior normalização da política monetária. As estimativas para o PIB e a inflação de fato foram elevadas, mas o Banco da Inglaterra não ousou olhar pela porta aberta pela Reserva Federal. A última retórica "agressiva" pode ajudar outros bancos centrais a lutarem ativamente a inflação, sem temer pelo fortalecimento de suas próprias moedas. O Banco da Inglaterra decidiu esperar.

A melhoria na previsão para os preços no consumidor, de 2,5% para 3% no final de 2021 e o PIB de 4,25% para 5,5% no segundo trimestre, foi acompanhada por declarações que a economia do Reino Unido está entrando em um período de salto temporário na demanda e o regulador não cessará seu apoio. Os mercados monetários ainda esperam que a taxa de base seja levada na segunda metade de 2022, que, no contexto de mudar o tempo da restrição da política monetária do Fed, aumenta os riscos de romper a tendência de alta do GBP/USD.

Dinâmica da inflação e previsões do Banco da Inglaterra

O Banco da Inglaterra pede a aceleração da inflação e o PIB de um fenômeno temporário e está ciente dos problemas estruturais da economia. De acordo com a pesquisa do Financial Times, quase um terço das empresas britânicas sofreram pelo Brexit e 17% foram forçadas a cessar suas atividades. Apesar de manter zero deveres, as empresas enfrentam inspeções caras, controle e burocracia elevados nas alfândegas e conflitos ocasionais entre Londres e Bruxelas, como no caso da venda de carne moída britânica na Irlanda no Norte.

Deve-se notar que, embora a inflação no Reino Unido passe do alvo do Banco da Inglaterra de 2%, ela está crescendo significativamente mais lenta que nos Estados Unidos. Os preços no consumidor nos EUA atingiram 5%, enquanto o índice de gastos de consumo pessoal, um indicador monitorado de perto pelo Fed, atingiu 3,9%. Em tais condições, o fortalecimento da retórica agressiva do Fed parece lógico, assim como a queda nas cotações do GBP/USD.

Tecnicamente, um padrão de inversão de 1-2-3 foi formado no gráfico diário do par analisado. Em teoria, um breakout da linha da tendência, seguido por mais um teste, são a base para abrir curtas. Em minha opinião, a incapacidade dos "touros" do GBP/USD atacarem a resistência em 1.3985 e 1.402 (uma combinação de médias móveis e níveis pivotais) ou uma queda abaixo do suporte de 1.3865, são motivos para vender.

GBP/USD, gráfico diário