FX.co ★ A posição mais agressiva do Fed não é real. Os participantes do mercado estão tentando retomar o crescimento. Visão geral do USD, NZD, AUD

A reunião da Reserva Federal dos Estados Unidos "Fed" da semana passada provocou um aumento na procura pelo dólar norte-americano e uma correção nos índices de ações, já que as previsões atualizadas agora sugerem um aumento antecipado das taxas. No entanto, uma retração ocorreu ontem na maioria dos indicadores - os índices de ações retomaram seu crescimento, os rendimentos dos títulos do governo aumentaram, o petróleo e a maioria das commodities também subiram mais. Provavelmente, o motivo são os comentários relativamente suaves dos membros do Fed, que não desenvolveram um foco agressivo em sua decisão, mas, pelo contrário, fazem comentários muito cautelosos.

Mas uma coisa é certa - um aumento nas taxas não é o fim para os funcionários do Fed, e o BCE claramente não está com pressa de seguir uma direção "hawkish". É possível que haja um pouco mais de clareza hoje, já que o presidente do Fed, J. Powell fará um discurso no Congresso. Por enquanto, deve-se presumir que as razões para o fortalecimento do dólar americano não parecem convincentes.

NZD/USD

O dólar da Nova Zelândia caiu em linha com as expectativas. Sua dinâmica não se sobressai em nada em relação à dinâmica de outras moedas do G10, mas a estabilidade externa oculta processos bastante rápidos e com especificidades próprias.

Vamos começar com o fato de que o aumento da volatilidade que surgiu após a reunião do FOMC na semana passada tem uma fonte de revisão das projeções de taxas do Fed. A expectativa é de que a taxa seja elevada duas vezes em 2023, o que tem servido para revisar as projeções para o dólar e seu crescimento nos últimos dias. Ao mesmo tempo, a maioria dos outros bancos centrais permanece cauteloso e não tem pressa em melhorar suas projeções. A maioria dos temas da recuperação econômica da Nova Zelândia são tais que a taxa RBNZ pode começar a subir muito antes do Fed.

O crescimento do PIB no 2.º trimestre foi de 1,6% em base trimestral, muito acima da previsão de maio do RBNZ (-0,6%). O segundo trimestre será significativamente mais forte devido à base baixa, mas a Nova Zelândia só perde para a China entre seus parceiros tradicionais em termos de crescimento do PIB.

Todo o crescimento se deve ao crescimento da economia nacional, visto que as restrições ao fluxo de turistas permanecem. Isso significa um crescimento muito forte da demanda interna e, como consequência, um aumento das expectativas de inflação. O RBNZ tem todos os motivos para elevar suas projeções de inflação.

O ANZ Bank prevê a primeira subida das taxas em fevereiro do próximo ano, mas se o mercado de trabalho ou o crescimento do PIB não mostrar o ritmo de recuperação esperado, o aumento pode ser adiado para o outono. Em qualquer caso, o primeiro aumento deve acontecer obviamente antes do Fed, e assim que o mercado perceber isso, a taxa do NZD / USD vai subir. Talvez isso aconteça em julho, após a publicação da primeira estimativa preliminar do PIB para o segundo trimestre.

Sem os dados da CFTC, o preço ainda está abaixo da média de longo prazo, mas a dinâmica enfraqueceu acentuadamente. Podemos estar perto do ponto final.

O cenário mais provável é que o teste do mínimo de 0,6917 ocorrerá, mas será mal sucedido. Uma base se formará perto deste nível e o par NZD/USD subirá. Entretanto, é muito cedo para comprar enquanto o preço estimado estiver abaixo da média de longo prazo. É provável que a negociação ocorra em uma faixa lateral.

AUD/USD

Os futuros Brent testaram com sucesso o nível de 75 dólares por barril. Os preços das principais matérias-primas, como metais, retomam o crescimento após uma pequena correção, o que deve levar ao crescimento do dólar australiano, mas há uma série de fatores que irão conter seu crescimento.

Há uma falta de entrada de capital estrangeiro na Austrália, já que a vantagem das altas taxas é negada. Além disso, a saída de capital contribuiu para o crescimento das tensões políticas entre a Austrália e a China.

Devido à falta do relatório do CFTC, o preço estimado dá uma perspectiva de baixa. Há também apenas alguns motivos para continuar o crescimento.

Ainda há uma alta probabilidade de outra onda de declínio. O suporte mais próximo é de 0,7410/20, o que representa uma correção de 23,6% em relação à onda ascendente do ano passado e uma alta local simultânea a partir de agosto de 2020.