FX.co ★ O euro e a libra buscarão uma base, enquanto o dólar americano tem poucos motivos para se fortalecer ainda mais. Visão geral do USD, EUR, GBP.

Os mercados continuaram a recuperar os resultados moderadamente "hawkish" da reunião do Fed na sexta-feira e nesta segunda-feira de manhã, mas a dinâmica tornou-se menos forte. O dólar norte-americano valorizou-se principalmente devido às moedas de commodities, bem como à venda de ativos de risco.

No final da semana anterior, os membros do Fed Bullard e Kashkari fizeram seus comentários, que foram bastante suaves. Segundo eles, levará algum tempo para chegar ao pleno emprego e seria melhor alguma discussão começar depois de setembro. Em geral, isso corresponde ao fato de que qualquer discussão sobre um possível aperto da política do Fed é claramente precoce.

O relatório semanal da CFTC na sexta-feira não foi publicado, apesar de ter sido agendado para esse dia. Não há explicações sobre este tópico no site da CFTC, então apenas entramos no modo de espera.

EUR/USD

Assim, embora ainda não haja nenhum relatório CFTC, a dinâmica do spread do rendimento é particularmente importante. Vale ressaltar que é importante para o investidor qual moeda é mais lucrativa, para a qual é feito um cálculo simples - estuda-se a dinâmica da diferença nos retornos de uma mesma categoria de título, corrigido pela inflação.

Após a reunião do FOMC em 16 de junho passado, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu de 1,485% para 1,575%, o que significa que os investidores geralmente viram o resultado da reunião como otimista. Ao mesmo tempo, o rendimento do Bundesbank de 10 anos também aumentou, mas em menor grau. No total, essa dinâmica foi favorável ao dólar norte-americano, o que se refletiu na queda da cotação do EUR / USD.

No entanto, a situação voltou a acontecer nos dias seguintes - o Bundesbank alemão de 10 anos ficou acima do nível de quarta-feira, enquanto o dólar de 10 anos caiu para 1,4% na manhã de segunda-feira, ou seja, o rendimento dos títulos dos EUA é ainda mais baixo do que antes da reunião do FOMC. Essa dinâmica pode significar que o mercado não ficou particularmente impressionado com a retórica agressiva de Powell e o aumento nas previsões de taxas.

O preço estimado (excluindo dados semanais CFTC) é mantido acima da média de longo prazo. Portanto, fazemos uma conclusão intermediária - o declínio atual do par EUR / USD é uma correção, e a tendência permanece de alta.

Esta semana, haverá muitas informações importantes da área do euro. Em particular, temos os relatórios preliminares do PMI do Markit para junho e do IFO alemão, que irá mostrar a taxa de crescimento da indústria, e três discursos do Presidente do BCE - Lagarde fará uma declaração duas vezes na segunda-feira e outra na quarta-feira. Se novos dados negativos não forem apresentados ao público, o par EUR / USD formará uma base e retomará o crescimento.

Tecnicamente, a onda de correção pode atingir a zona de suporte de 1.1680 / 1.1710, mas é provável que um stop ocorra um pouco mais alta. O alvo de médio prazo ainda é a máxima local de 1.25555.

GBP/USD

Embora as vendas no varejo tenham caído 1,4% em maio em relação a abril deste ano, foram 9,1% maiores do que em fevereiro de 2020, que é antes da pandemia.

As pressões inflacionárias permanecem altas. O preço-alvo (excluindo dados semanais CFTC) está acima da média de longo prazo, o que significa que a libra, como o euro, tem uma boa chance de subir ainda mais depois que a correção for feita.

Além disso há negatividade, embora não decisiva, entre os resultados da reunião do FOMC. Estamos a falar do adiamento da abertura da economia do Reino Unido por 4 semanas devido à propagação de uma nova estirpe "indiana" do coronavírus, bem como do impasse nas negociações com a UE sobre o destino do acordo Brexit relativamente à Irlanda do Norte.

Quanto à reunião do Banco da Inglaterra na quinta-feira, nenhuma revelação é esperada. O BoE fica tradicionalmente afastado do Fed por vários meses em suas etapas, portanto, se ocorrer alguma mudança na política monetária, ela não acontecerá antes da queda.

Do ponto de vista técnico, o par GBP / USD está tentando encontrar uma base. É possível comprar com o alvo mais próximo em 1.4220 / 40, e um stop em 1.3770, cujo possível disparo indicará que a onda correcional ainda não está completa.