FX.co ★ Por que o mercado reagiu estranhamente ao forte crescimento da inflação nos Estados Unidos?

Os últimos dados da inflação ao consumidor americano, apresentados na quinta-feira, mostraram a continuidade de seu crescimento, que pode se transformar em um problema mais sério no futuro.

Vale ressaltar que a inflação ao consumidor apresentou expressivo aumento. Em particular, o índice de preços ao consumidor saltou de 4,2% para 5,0% em termos anuais, ao passo que o seu valor mensal em maio subiu 0,6%, face ao crescimento previsto de 0,4%. Além disso, o núcleo da inflação ao consumidor aumentou 3,8% na comparação anual, ante 3,0%. Esse indicador somou 0,7% em maio, em meio à expectativa de 0,4%.

A reação do mercado a esta notícia é interessante - os índices de ações dos EUA subiram, mas o índice do dólar mudou apenas ligeiramente. Aparentemente, os investidores simplesmente ignoraram os dados de inflação e tudo isso aconteceu e continua acontecendo em função da queda dos rendimentos do Tesouro. Aqui, o rendimento dos títulos do governo de 10 anos de referência saiu de um período de consolidação de várias semanas e caiu para 1,435%, que está abaixo da mínima local de 7 de maio. Hoje, continua seu declínio para 1,434%.

Qual a razão da reação incomum do mercado às notícias sobre o crescimento da inflação nos Estados Unidos? A inflação real não refinada deveria ser ainda mais alta?

Esse comportamento nos mercados de câmbio só pode ser explicado pela continuidade da confiança dos investidores na avaliação do Fed sobre a dinâmica da inflação, e nada mais. Vamos entrar em detalhes.

No início deste ano, o Federal Reserve, representado por seu líder, disse que espera um forte crescimento da inflação local no período pós-pandêmico, mas que se estabilizará e retornará ao nível da meta de 2,0% no segundo semestre deste ano. Parece que o mercado ainda segue essa previsão e não teme a possibilidade de a situação sair do controle do regulador. Por isso, observamos uma situação paradoxal em que as compras de títulos públicos começaram com queda simultânea de seus rendimentos, e o índice de mercado amplo da S&P atualizou a alta anterior na onda de forte alta da inflação.

Investidores acreditam que o cenário do Fed será implementado e os mercados ainda têm um período significativo antes do início real da variação da taxa monetária, que começa com o processo de redução das compras de títulos do Tesouro e trará dividendos significativos no contexto da atual política monetária supermacia.

Quaisquer outras razões para a continuação do humor positivo do mercado não são observadas.

Considerando o comportamento do mercado, acreditamos que a consolidação da cotação do dólar continuará no futuro próximo com base no índice ICE.

Previsão do dia:

O par EUR / USD está sendo negociado em uma faixa estreita de 1,2155-1,2200. Se romper seu limite superior em meio ao otimismo crescente nos mercados, devemos esperar seu crescimento local para o nível 1,2260.

O AUD / USD está abaixo de nível 0,7765. Um aumento acima permitirá que o par suba ainda mais, primeiro para o nível 0,7795 e, em seguida, para 0,7815.