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FX.co ★ O mercado está cheio de conversas sobre inflação.

O mercado está cheio de conversas sobre inflação.

As expectativas de que a economia europeia mostre um tremendo crescimento no verão será um teste severo para os bancos centrais, que continuam a estimular políticas e a manter as taxas de juros próximas de zero. A questão que preocupa todos os gestores é por quanto tempo a atual taxa de inflação continuará subindo e em quanto tempo isso afetará as expectativas de longo prazo de empresas e famílias. Se tudo acontecer rápido o suficiente, isso levará a um ciclo em que preços mais altos causarão maiores demandas salariais, enquanto a taxa de desemprego permanecerá alta o suficiente, o que levará a ainda mais aumentos de preços.

O mercado está cheio de conversas sobre inflação.

Em teoria, o Banco Central Europeu espera que o aumento da inflação seja temporário. As pressões de preços também podem encorajar os bancos centrais que acreditam que a política tem sido muito branda por um longo tempo. Isso pode levar a falar em aumento das taxas de juros já no final deste ano. No entanto, a posição oficial é de que o aumento da inflação será temporário, e o aumento recente está diretamente relacionado à demanda diferida, que terá seu pico nos meses de verão. A perspectiva de aceleração da inflação é evidente devido aos diversos relatórios que divulgamos recentemente sobre os países da zona do euro. Em quase todos os lugares, houve um aumento da pressão inflacionária.

No relatório de hoje, o Eurostat disse que os preços ao produtor na área do euro subiram em abril principalmente devido a um salto nos preços da energia. A inflação de preços ao produtor subiu para 7,6% em abril de 4,3% em março, o que foi superior às projeções dos economistas de 7,3%. O núcleo da inflação excluindo energia aumentou 3,5% ao ano, após alta de 2,3% em março. Os preços da energia aumentaram imediatamente em 20,4%.

Ainda ontem, foi divulgado um relatório indicando que os preços ao consumidor na zona do euro vão subir para 2%, o que é tecnicamente mais alto do que a meta do Banco Central Europeu.

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Comissão europeia

Apesar de tudo isto, foram publicadas hoje as recomendações da Comissão Europeia, segundo as quais os Estados-Membros da União Europeia têm o direito de continuar a tomar decisões independentes sobre programas de incentivos para fazer face aos danos causados pela pandemia do coronavírus rapidamente. As recomendações da Comissão Europeia afirmam que o déficit orçamentário na maioria dos estados membros da UE aumentará em 2021 e permanecerá acima do limite nominal de 3% do produto interno bruto prescrito pelas regras do bloco. Apenas Dinamarca e Luxemburgo abrirão exceções. A comissão disse que o fim prematuro do apoio ao orçamento dificultaria a recuperação econômica, portanto, reduzir o déficit orçamentário não deveria ser o objetivo principal do governo da UE em 2022.

"A recuperação continua desigual, pois a incerteza continua alta. Portanto, a política econômica deve continuar favorável em 2021 e 2022", disse o chefe da economia da UE, Paolo Gentiloni, em um comunicado. "Nossa mensagem hoje é que todos os países também devem manter os investimentos financiados por fontes nacionais."

A UE suspendeu suas regras que preveem sanções para o endividamento excessivo do governo depois que o coronavírus causou a recessão mais aguda da história da humanidade.

A comissão acrescentou ainda que ainda é difícil avaliar com certeza o impacto do aumento da despesa pública e da dívida associada na recuperação futura das economias dos Estados-Membros da UE. "Pedimos aos Estados membros que mantenham uma política fiscal estimulante neste ano e no próximo, mantendo o investimento público", disse o vice-presidente da Comissão, Valdis Dombrovskis. "Uma combinação racional de gastos - com foco no investimento enquanto mantém o controle sobre outros gastos - ajudará a economia a voltar a uma posição mais razoável no médio prazo."

Quanto às estatísticas fundamentais, de acordo com o Destatis, em abril, as vendas no varejo na Alemanha caíram muito mais do que o esperado. As vendas no varejo caíram 5,5% no comparativo mensal, interrompendo o aumento de 7,7% em março. Economistas previam que as vendas cairiam 2% em abril. O crescimento anual das vendas no varejo desacelerou para 4,4% de 11,6% em março. Os principais motivos da queda nas vendas foram a frenagem emergencial no nível federal na segunda quinzena de abril e o fim de semana da Páscoa. As vendas de alimentos, bebidas e fumo caíram 3,4% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas de itens não alimentícios nas lojas aumentaram 10,6% em abril.

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À tarde, aconselho que acompanhem os discursos dos dirigentes do Fed Raphael Bostic e Charles Evans e do relatório do Federal Reserve System, que conterá informações sobre as perspectivas da política econômica. Os desenvolvimentos esperados provavelmente continuarão a fortalecer o dólar americano. O risco de um surto inflacionário ainda pressiona os mercados, o que alimenta ainda mais o debate sobre a redução do programa de flexibilização quantitativa.

Quanto ao quadro técnico do par EUR / USD, muito agora dependerá se os compradores do euro serão capazes de recuperar o controle sobre o nível de 1,2190. Se assim for, então, na segunda metade do dia, podemos esperar uma correção de alta mais significativa do par e uma atualização da resistência de 1,2210, a partir da qual hoje começou toda a queda do euro. Se os ursos mantiverem seu controle sobre o mercado - neste caso, você pode contar com uma queda repetida no instrumento de negociação para a área do mínimo de 1,2165 e sua ruptura. Isso arrastará novos ursos para o mercado, o que levará a uma atualização de uma mínima local mais significativa na área de 1,2135.

GBP

A libra esterlina reluta em descer. No entanto, a pressão sobre ele permanece. Os dados de hoje do Banco da Inglaterra de que o número de hipotecas permitidas no Reino Unido aumentou mais do que o esperado não afetou o par GBP / USD, que busca referências mais importantes para escolher uma nova direção. O relatório disse que o número de hipotecas aprovadas para a compra de casas aumentou para 86.921 em abril, de 83.402 em março. O nível esperado pelos economistas é de 84.980. Os empréstimos hipotecários líquidos caíram para 3,3 bilhões de libras, de um recorde de 11,5 bilhões de libras em março. Economistas previam uma redução no endividamento para 6,6 bilhões de libras.

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Quanto ao quadro técnico do par GBP / USD, o principal objetivo dos touros será devolver o nível 1,4140 ao controle. Se isso puder ser feito, podemos esperar um aumento mais poderoso de alta para a área de 1,4190, e lá já está perto do máximo de 1,4240. Se os ursos defenderem a área de 1,4140 de todas as formas possíveis, podemos contar com a manutenção da pressão sobre o par e seu retorno à base da 41.ª cifra.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade
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