FX.co ★ A libra se perdeu no corredor

Ao contrário de outras moedas mundiais que dançam ao som da inflação americana, a libra britânica optou por ignorar o fato de que o índice de despesas de consumo pessoal saltou para 3,6% em abril, o PCE base saltou para 3,1%, que é o maior desde 1990 e abaixo do normal as condições deveriam ter aumentado as chances de o SFR anular o programa de flexibilização quantitativa e aumentar a taxa de fundos federais. Infelizmente, atualmente as condições dificilmente podem ser chamadas de ordinárias.

Os mercados devem se ajustar à nova realidade - o SFR continua a ver o aumento da inflação como um fenômeno temporário e está pronto para permitir que a economia superaqueça. Ao mesmo tempo, os investidores estão bem cientes de que mesmo após a conclusão do QE, o Banco Central não sairá do mercado de dívida, o que desacelerará o crescimento de sua lucratividade e o fortalecimento do dólar norte-americano. Como as moedas de outros países tirarão vantagem disso? O tempo mostrará. Sterling, por exemplo, prefere usar os seus próprios motores de crescimento. Junto com estatísticas macro fortes, eles deveriam incluir notas de "falcão" nos discursos dos funcionários do Banco da Inglaterra.

E se o discurso da saída do economista-chefe Andy Haldane sobre a espiral inflacionária e o retorno da era de alta inflação na década de 1970 não assustou muito os mercados, então o discurso de Christine Vlige, que costuma ser chamado de "pombo" de MPC, deu uma nova vida aos ataques dos "touros" sobre GBPUSD. Vlige observou de que o Banco da Inglaterra pode aumentar a taxa de recompra no primeiro semestre de 2022 se o mercado de trabalho em Albião enevoado conseguir se recuperar mais rápido do que o esperado anteriormente.

E embora esse cenário não seja básico para Vlige, o próprio fato de que "pombo" falar a língua dos "falcões" permitiu que a libra não fosse liderada pelos mercados financeiros encantados com a ascensão de PCE. Em vez disso, as cotações de GBPUSD continuaram em consolidação na faixa de 1.409-1.422, indo além do que ajudará a esclarecer as perspectivas de médio prazo para o par.

Projeções para a dinâmica futura da taxa de Acordo de recompra do Banco da Inglaterra

Na semana até o dia 4 de Junho, os investidores que trabalham com a libra acompanharão de perto os lançamentos de dados sobre a atividade empresarial do Reino Unido e o mercado de trabalho dos EUA.Uma característica da atual conjuntura econômica é a recuperação gradual do setor de serviços, que se reflete no crescimento mais rápido do índice de gerentes de compras neste setor do que na indústria. Dado que mais de 80% do PIB do Albião enovado é produzido pelo setor não produtivo, este país e sua moeda podem se tornar os principais beneficiários da saída de lockdowns.

Quanto ao emprego americano, a reação do par GBPUSD parece transparente: dados fracos não permitirão que o SFR reduza o QE mais cedo, o que terá um efeito positivo sobre todos os concorrentes do dólar, e vice-versa.

Tecnicamente, no gráfico diário do par analisado, há uma combinação de dois padrões - "Três índios" e "Respingo e prateleira". O rompimento da borda superior do intervalo de consolidação de 1.409-1.422 permitirá a formação de posições longas. Pelo contrário, um ataque bem-sucedido na baixa perto de 1.409 dará uma razão para abrir as vendas.

GBPUSD, gráfico diário