FX.co ★ Posição dovish do Fed pressiona o dólar, enquanto problemas com vacinas incomodam o euro

O dólar estava sob pressão devido aos rendimentos mais baixos dos títulos do governo. A melhora no sentimento do mercado também fortaleceu a liquidação do índice do USD. O FMI elevou sua previsão para o crescimento econômico global, em particular, melhorou sua avaliação do aumento do PIB dos EUA. As estimativas otimistas vieram após dados sólidos sobre o mercado de trabalho e o índice de atividade empresarial no setor de serviços. O entusiasmo dos investidores corrobora a declaração de Joe Biden sobre a necessidade de acelerar o ritmo de vacinação. Os adultos americanos devem ser vacinados até 19 de abril.

Como as esperanças de uma rápida recuperação econômica após a pandemia estão crescendo, os investidores estão começando a mostrar maior apetite pelo risco, o que leva a uma queda em ativos defensivos como o dólar americano.

O foco dos mercados hoje estará no discurso de Jerome Powell no painel de discussão do FMI. A expectativa é de que o chefe do Fed esteja otimista com as perspectivas de crescimento econômico. Ao mesmo tempo, ele também se concentrará nos planos do Banco Central de aderir ao curso de política ultrafrouxo. Nessa situação, a demanda por risco pode aumentar, e o dólar seguirá com dinâmica de queda.

Outro fator importante em relação ao dólar é sua autoridade entre os bancos centrais mundiais. A julgar pelos dados recentes do FMI, a participação da moeda americana nas reservas mundiais atingiu o seu nível mais baixo no último quarto de século. A tendência é decrescente trimestre a trimestre. Portanto, as vendas atuais em dólares parecem bastante lógicas. O que estamos vendo agora pode ser o início de uma tendência de queda do dólar no longo prazo.

Quando o dólar estiver realmente convencido do curso inalterado da política monetária do Fed, ele sentirá a pressão mais forte. O ING acredita que isso acontecerá no início do verão.

O dólar continua perdendo valor na quinta-feira. O declínio pode se intensificar durante a sessão americana se as autoridades do Fed concordarem que a política monetária deve permanecer muito flexível, apesar das melhores perspectivas econômicas.

"O aumento da inflação na ausência de sinais de aumento iminente das taxas exacerbará ainda mais as taxas reais negativas dos EUA e, juntamente com uma recuperação global, deve pressionar o dólar", escrevem os analistas.

O relatório do FOMC divulgado ontem também atenuou os temores de uma retirada antecipada das medidas de suporte ao crédito, estimulando assim o apetite pelo risco.

Como perceber o declínio atual do ponto de vista da análise técnica

No curso da atual tendência de queda, a cotação do dólar em relação a uma cesta de concorrentes caiu abaixo da média de 200 dias, uma importante linha de sinalização das tendências de longo prazo. No final de março, conseguiu cruzar essa linha para cima. Como entendemos, o feriado não durou muito, o dólar rapidamente perdeu fôlego de crescimento, o que indica a fraqueza dos compradores.

Nessa situação, o trader precisa prestar atenção a vários sinais. Depois de cair abaixo da média móvel de 200 dias, o índice pode se mover por inércia por algum tempo, então podemos ver mais movimento de queda.

Será mais prudente esperar a vitória, e tanto os vendedores do dólar quanto os compradores podem ser os vencedores. As flutuações em torno de uma linha de tendência importante geralmente são falsas.

Nos últimos dois anos, ocorreram cerca de dez episódios desse tipo. É importante notar que após uma pequena queda abaixo da média de 200 dias, o dólar voltou a ganhar, ganhando apoio dos touros nessas quedas. Uma ruptura decisiva da tendência foi observada em maio passado, seguida por uma queda do índice do dólar em 8%.

Se as atuais expectativas de baixa do dólar permanecerem verdadeiras, então, nos próximos meses, será possível ver o retorno do índice do dólar à área do fundo do ano perto da marca de 90,00.

O que o euro dirá?

O euro certamente tirou vantagem da fraqueza do dólar, recuperando algumas de suas perdas. Na quinta-feira, o par foi negociado sem mudanças significativas, os traders aguardavam declarações importantes de dois grandes bancos centrais mundiais. Além do discurso de Powell, hoje, o regulador europeu publicou o relatório da última reunião. Fornecerá mais informações sobre a trajetória das compras de ativos no âmbito do programa de política monetária.

Não há publicações econômicas importantes na quinta-feira, então os dados do BCE sobre compras de ativos no âmbito do Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) deram o tom para os mercados de dívida e câmbio. O regulador vai anunciar quantos ativos foram comprados durante a semana. Se o BCE mais uma vez confirmar que não tem planos de se desviar muito dos alvos originais, o euro pode se fortalecer significativamente.

Embora o dólar esteja sob pressão do Fed, as preocupações com as perspectivas de uma recuperação na Europa podem afetar negativamente o euro, derrubando a taxa novamente.

O par EUR / USD não conseguiu se manter acima do nível 1,1885. A consolidação de cotações abaixo deste nível sugere que um movimento de correção de baixa com o objetivo de 1.1780 é possível. Ao mesmo tempo, o crescimento e a consolidação acima de 1.1885 reintroduzirão os touros no jogo, o que colocará o euro perto da resistência de 1.1950.