FX.co ★ Revisão do EUR / USD em 11 de março de 2021. Decisão do Conselho do BCE

O Conselho do BCE tomou as seguintes decisões:

Em primeiro lugar, o Conselho do BCE continuará a realizar compras de ativos líquidos no âmbito do programa de compra de emergência pandêmica (PEPP) com um envelope total de € 1.850 bilhões até pelo menos o final de março de 2022 e, em qualquer caso, até que julgue que a crise do coronavírus fase acabou. Com base numa avaliação conjunta das condições de financiamento e das perspetivas de inflação, o Conselho do BCE espera que as compras ao abrigo do PEPP durante o próximo trimestre sejam efectuadas a um ritmo significativamente mais elevado do que durante os primeiros meses deste ano.

O Conselho do BCE comprará com flexibilidade de acordo com as condições de mercado e com o objetivo de evitar um agravamento das condições de financiamento que seja inconsistente com a redução do impacto da pandemia na trajetória projetada da inflação. Além disso, a flexibilidade de compras ao longo do tempo, entre classes de ativos e entre jurisdições continuará a apoiar a transmissão suave da política monetária. Se as condições de financiamento favoráveis podem ser mantidas com fluxos de compra de ativos que não esgotam o envelope ao longo do horizonte de compra líquido do PEPP, o envelope não precisa ser usado na íntegra. Da mesma forma, o envelope pode ser recalibrado se necessário para manter condições de financiamento favoráveis para ajudar a conter o choque pandêmico negativo na trajetória da inflação.

O Conselho do BCE continuará a reinvestir os pagamentos do principal dos títulos com vencimento adquiridos ao abrigo do PEPP até, pelo menos, o final de 2023. Em qualquer caso, a futura rolagem da carteira PEPP será gerida para evitar interferências com a orientação de política monetária adequada.

Em segundo lugar, as compras líquidas no âmbito do programa de compra de ativos (APP) continuarão a um ritmo mensal de 20 bilhões de euros. O Conselho do BCE continua a esperar que as compras mensais de ativos líquidos ao abrigo do APP durem o tempo que for necessário para reforçar o impacto acomodatício das suas taxas de política e termine pouco antes de começar a aumentar as taxas de juros base do BCE.

O Conselho do BCE também pretende continuar a reinvestir, na íntegra, os pagamentos do principal de títulos com vencimento adquiridos ao abrigo do APP por um período prolongado após a data em que começa a aumentar as taxas de juro directoras do BCE e, em qualquer caso, durante o tempo necessário manter condições de liquidez favoráveis e um amplo grau de acomodação monetária.

Em terceiro lugar, a taxa de juro das operações principais de refinanciamento e as taxas de juro da facilidade permanente de cedência de liquidez e da facilidade permanente de depósito permanecerão inalteradas em 0,00%, 0,25% e -0,50%, respetivamente. O Conselho do BCE espera que as taxas de juros base do BCE permaneçam nos seus níveis atuais ou inferiores até que as perspetivas de inflação convirjam de forma robusta para um nível suficientemente próximo, mas inferior, de 2% dentro do seu horizonte de projeção, e tal convergência foi refletida de forma consistente na dinâmica da inflação subjacente.

Finalmente, o Conselho do BCE continuará a fornecer ampla liquidez por meio de suas operações de refinanciamento. Em particular, a terceira série de operações de refinanciamento de prazo alargado direcionadas (TLTRO III) continua a ser uma fonte atraente de financiamento para os bancos, apoiando os empréstimos bancários a empresas e famílias.

O Conselho do BCE está pronto para ajustar todos os seus instrumentos, conforme apropriado, para garantir que a inflação se move em direção ao seu objetivo de forma sustentada, em linha com o seu compromisso com a simetria.

O Presidente do BCE irá comentar as considerações subjacentes a estas decisões numa conferência de imprensa a partir das 14:30 CET de hoje.