FX.co ★ Quais são as perspectivas para o dólar americano no curto e no longo prazo?

No dia 20 de janeiro, foi empossado o 46º Presidente dos Estados Unidos e os mercados reagiram a esse evento de forma muito positiva. Portanto, os índices S&P 500 e NASDAQ reagiram com altas recordes, mas a cotação do dólar caiu significativamente, com os investidores voltando sua atenção para ativos mais arriscados em meio ao otimismo geral dos mercados. Esta manhã, o dólar norte-americano recuou 0,20% ante uma cesta de seis outras moedas, fortalecendo sua posição próxima ao nível 90,29.

Ainda há um nível bastante alto de casos de COVID-19 no mundo, apesar da disseminação das vacinas, e isso está retardando a já muito lenta recuperação econômica nos Estados Unidos e em outros países. Além disso, a recente turbulência política em Washington, DC, bem como o recente ataque ao Capitólio dos EUA, formam um pano de fundo geral de incerteza e encorajam os participantes do mercado internacional a evitar riscos e comprar um ativo mais confiável - o dólar americano.

No entanto, os investidores acreditam que o novo pacote de ajuda de US $1,9 trilhão proposto por Joe Biden enfraquecerá o dólar ou limitará seu crescimento no futuro próximo. O estímulo econômico proposto pelo novo presidente foi apoiado por líderes democratas no Congresso. Além disso, a nova secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciou ontem que planeja desenvolver um segundo pacote de ajuda. Se os planos anunciados forem implementados, certamente a inflação vai subir, o que funcionará inicialmente em relação ao dólar norte-americano, colocando a culpa no problema da oferta. É muito simples: se houver muito de um determinado produto, será barato - se houver muitos dólares, será fraco. Nesse caso, haverá o risco de queda do dólar no curto prazo.

Mas se considerarmos as perspectivas do dólar americano no futuro, as cotações provavelmente aumentarão. A injeção de tais fundos em grande escala, que são esperados dos democratas no futuro próximo, contribuirá para o crescimento da oferta e certamente estimulará significativamente o crescimento econômico dos Estados Unidos em comparação com outros países. E uma recuperação confiante e estabilidade da economia dos EUA garantirá um crescimento significativo do dólar. No entanto, não é necessário esperar isso nos próximos meses, uma vez que tal cenário só é possível no médio e longo prazo.

De acordo com a RBC Capital Markets, muitos investidores hoje acreditam que o dólar cairá ainda mais. O enfraquecimento do valor da moeda norte-americana no ano passado levou os investidores a comprar ativos mais arriscados, principalmente moedas de mercados emergentes. Muitos investidores importantes acreditam que os ativos de risco crescerão necessariamente acima de seus valores máximos observados em 2020. Por exemplo, Mark Haefele, Diretor de Investimentos da UBS Global Wealth Management, expandiu o acesso de seus clientes a moedas de alto rendimento como a rúpia indiana para se beneficiar da depreciação do dólar americano.

Francesca Fornasari, chefe do departamento de soluções monetárias da Insight Investment, tem uma opinião diferente. Ela acredita que, em função do alto nível da COVID-19 e da lenta recuperação econômica, o dólar norte-americano se tornará mais atraente para os investidores do que outras moedas. Fornasari admite não encontrar alternativa e, ao mesmo tempo, ativos confiáveis nos quais seja possível investir sem risco. Aparentemente, a atitude negativa em relação ao dólar atingiu seu clímax e provavelmente mudará em breve para uma atitude mais positiva. Ao mesmo tempo, ela disse que as moedas asiáticas continuarão crescendo em relação à moeda americana.

Por sua vez, Seema Shah da Principal Global Advisors acredita que o dólar continuará caindo, o que será apoiado pelos incentivos adicionais da nova administração dos Estados Unidos. Além disso, esta é mais uma prova para o investidor estrangeiro de que o ano corrente promete ser favorável para as ações americanas.

Também é provável que o dólar encontre apoio na aquisição de novas obrigações de dívida por investidores estrangeiros, que as autoridades norte-americanas podem emitir para financiar incentivos adicionais. Para investidores globais de renda fixa, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos existentes acima de 1% é o mais preferido em relação às taxas negativas em grandes investimentos na Europa e no Japão.

Uma forte recuperação da economia dos EUA pode contribuir para o crescimento do dólar. Assim que o coronavírus diminuir, novas contratações surgirão e a confiança do consumidor aumentará. O Fed começará a aumentar as taxas de juros, o que, por sua vez, tornará os títulos dos EUA ainda mais atraentes para os investidores em um futuro próximo. Um aumento nas taxas de juros também levará a um aumento na taxa que os investidores recebem pela detenção de ativos denominados em dólares. Isso fará com que a demanda pelo dólar aumente.

Considerando a melhoria das perspectivas econômicas dos EUA, muitos investidores estrangeiros não vão deixar os mercados americanos. Eles devem continuar a manter as ações de várias empresas de tecnologia dos EUA que sobreviveram à crise do corona. É importante reconhecer que os investidores estrangeiros ainda veem os ativos dos EUA como um investimento lucrativo.