FX.co ★ EUR/USD: A posse de Biden pode definir uma queda de médio prazo no dólar. A política comercial em relação à China não mudará com o novo governo.

Janet Yellen, que assumirá como a nova secretária do Tesouro dos EUA, disse em um discurso ontem que apóia diretamente medidas de estímulo fiscal em grande escala. Ela destacou que a economia dos EUA enfrentará uma recessão se o Congresso não aprovar uma assistência adicional. Yellen defende um novo aumento nos estímulos e grandes mudanças na política fiscal, o que causou uma série de queixas entre os republicanos.

Em outra nota, hoje, Joe Biden será empossado como o novo presidente dos Estados Unidos. Na semana passada, ele apresentou um novo programa de assistência à economia, no valor de US $1,9 trilhão. Inclui pagamentos de $1.400 para a maioria das famílias (mais os $ 600 que Trump promoveu), bem como a alocação de fundos adicionais para programas sociais e a luta contra a pandemia do coronavírus. O programa também atende empresas e grandes corporações.

Voltando a Yellen, ela tocou no assunto com a China. Em particular, de como Pequim está utilizando a dinâmica comercial injusta. Yellen também não é o único do governo recém-formado que defendeu a manutenção de uma pressão ativa sobre a China. Por exemplo, Antony Blinken, que assumirá o cargo de Secretário de Estado dos EUA, disse concordar com o governo Trump de que as ações da China ameaçam a estabilidade da economia dos EUA. Em uma declaração ao Comitê de Relações Exteriores do Senado, Blinken propôs banir as importações de bens produzidos em Xinjiang e proibir as exportações para empresas que se envolvam em violações de direitos.

Avril Haines, candidata de Biden ao cargo de Diretora de Inteligência Nacional, também emitiu uma declaração semelhante. Haynes disse que deseja usar a inteligência para apoiar melhor os esforços para conter as práticas injustas, ilegais e agressivas de direitos humanos da China.

Yellen também observou que está pronta para usar um conjunto completo de ferramentas para combater o dumping de preços imposto pela China, bem como o fornecimento de subsídios ilegais para empresas.

Com relação às taxas de câmbio, Yellen abandonou o uso de políticas para obter uma vantagem competitiva. Isso contrasta com as ações do ex-secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, que repetidamente expressou sua preferência por um dólar mais fraco. Yellen disse que seu objetivo é resistir às tentativas de outros países de obter vantagens comerciais, sugerindo, assim, as tentativas da China de fazer isso com o yuan fraco.

No final de seu discurso, Yellen mencionou o aumento da dívida nacional e o déficit orçamentário dos EUA. Mas, no momento, o principal objetivo é ajudar as pessoas em meio à pandemia do coronavírus e apoiar os investimentos em infraestrutura e tecnologia.

Um momento importante para a economia americana é o pagamento de juros de títulos do governo, que agora estão abaixo do nível observado em 2008 durante a crise financeira. De acordo com Yellen, isso fortalece o argumento para usar financiamento adicional para ajudar a economia atingida pela pandemia.

Quanto à UE, o FMI disse que prevê que a economia alemã cresça 3,5% em 2021, após contração de 5,4% em 2020. A recuperação econômica será frágil e desigual, dependendo da eficácia do combate ao coronavírus. A real recuperação econômica só começará após a ampla distribuição da vacina, que deve acontecer apenas no outono. Nesse sentido, a produção retornará aos níveis anteriores à crise apenas no início de 2022, uma vez que a dependência das exportações da Alemanha a torna mais vulnerável devido à menor demanda externa. Entretanto, a taxa de desemprego deverá aumentar de 4,2% para 4,3%, enquanto o défice orçamental deverá diminuir para 3,4% do PIB.

Além disso, o FMI divulgou também uma projeção econômica para a França, ou seja, um salto de cerca de 5,5% neste ano. No entanto, a produção de médio prazo permanecerá abaixo dos níveis pré-crise até o início do próximo ano. Quanto à taxa de desemprego, espera-se que suba para 10,4% neste ano, enquanto o déficit orçamentário cairá para 7,7%. A dívida nacional, por outro lado, crescerá para 117,6% do PIB.

Com relação ao EUR / USD, a direção adicional dependerá da atividade de negociação em 1,2110. Em particular, se os touros conseguirem manter a cotação acima deste nível, o EUR / USD pode subir para 1,2180 e 1,2225. Mas se os ursos conseguirem arrastar o euro para 1,2055, a cotação cairá para 1,1990 e 1,1920.

Um relatório interessante também foi publicado ontem por bancos da UE. O BCE disse que os padrões de crédito para empresas foram restringidos no quarto trimestre e que as condições para empréstimos às famílias foram alteradas significativamente. As mudanças foram devidas a uma deterioração nas perspectivas econômicas gerais, bem como a um aumento no risco de crédito dos tomadores de empréstimos. A situação deve piorar no primeiro trimestre deste ano.

O relatório também informou que a demanda por empréstimos no quarto trimestre continuou a diminuir, enquanto a demanda por empréstimos para habitação aumentou. Quanto aos empréstimos ao consumidor, há uma queda perceptível na demanda. Apesar disso, os bancos observam que as garantias do governo estão ajudando a manter condições de crédito mais favoráveis neste ano.