FX.co ★ GBP/USD. Libra vai ficar mais barata até o Banco de Inglaterra não abandonar a ideia de Bailey.

O par libra-dólar recuou dos mínimos de preços de dois meses devido à onda geral de optimismo associada à possível criação de um fundo para restaurar a economia europeia. De modo geral, a libra seguiu o euro, enquanto seus próprios fatores fundamentais são apenas negativos para a moeda britânica. A moeda única suspendeu seu crescimento durante a sessão asiática de quinta-feira, após a qual o GBP/USD caiu de forma semelhante, voltando ao 21º valor. Os últimos dados da inflação, e em particular os comentários subsequentes do Governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, colocaram uma pressão significativa sobre a libra, por isso a retomada da tendência descendente foi apenas uma questão de tempo. Olhando para o futuro, podemos dizer que posições longas sobre o par serão extremamente arriscadas até que o regulador inglês abandone suas intenções de baixar a taxa de juros na área negativa. Até à data, esta questão ainda é uma questão de discussão, o que significa que a libra ainda é vulnerável.

Deve-se notar que o governador do BoE suavizou significativamente a sua retórica em três meses. Por exemplo, no início de março, Bailey realmente descartou a opção de reduzir a taxa "abaixo de zero" - na sua opinião, taxas de juros negativas terão um impacto negativo sobre o setor bancário do Reino Unido. Mas, no início de maio, ele surpreendeu os mercados com sua atitude de ser um homem de negócios. Primeiro, ele permitiu a expansão dos incentivos - segundo ele, o banco central tomará uma decisão sobre a expansão do QE em junho, quando o quadro epidemiológico e a extensão das medidas restritivas ficarão claros. Em segundo lugar, ele disse que o regulador ainda não utilizou o arsenal de instrumentos de política monetária - "todas as opções permanecem em aberto". Em terceiro lugar, Bailey foi menos claro sobre a probabilidade de uma taxa negativa. De acordo com ele, "não se trata de taxas negativas num futuro imediato". Embora neste caso se tratasse de alterações subtis na redação verbal, os traders prestaram atenção a esta nuance, antecipando um novo abrandamento da retórica.

E eles não se enganaram - esta semana o governador do BoE já declarou abertamente que o banco central está "considerando ativamente a opção de introduzir uma taxa negativa". Ele acrescentou que os economistas estão agora estudando a experiência similar de outros bancos centrais, não descartando que este cenário possa ser implementado no Reino Unido. Esta retórica foi expressa por Bailey numa audiência parlamentar sobre o relatório do BoE sobre as perspectivas da política monetária. Ele falou pela primeira vez no Parlamento britânico como chefe do regulador inglês, e provavelmente por esta razão decidiu "ir com os trunfos", demonstrando a sua determinação na luta contra as consequências da crise do coronavírus.

Vale a pena notar também que as audiências parlamentares foram realizadas após a publicação de dados decepcionantes sobre a inflação, pelo que esta retórica pomposa pode ser devida a este fator. A publicação de ontem de dados sobre o crescimento da inflação britânica acabou realmente por ser um fracasso. Quase todos os componentes saíram na zona vermelha, ficando significativamente abaixo dos valores previstos. Por exemplo, o índice geral de preços ao consumidor em abril caiu para -0,2% em uma base mensal. Há também uma tendência descendente em termos anuais: o indicador caiu para 0,8% - a taxa de crescimento mais fraca em muitos anos. A inflação subjacente também ficou desapontada - o índice de preços no consumidor atingiu 1,4%, ou seja, um mínimo de três anos. O índice de preços de retalho também mostrou um resultado fraco, tanto em termos anuais como mensais. O índice de preços de compra dos produtores também esteve na zona vermelha, pois caiu quase dez por cento em abril - este é outro anti-registro.

Vale a pena notar que os dados inflacionários apenas complementaram o quadro fundamental negativo. Relatórios macroeconômicos importantes têm sido decepcionantes recentemente, talvez sem nenhuma exceção. Segundo as previsões do regulador inglês, de acordo com os resultados do ano corrente, o volume do PIB diminuirá quase 15% - segundo os economistas do banco central, este é o abrandamento econômico mais significativo desde 1709, ou seja, nos últimos 311 anos (a Grã-Bretanha foi então flagelada por catástrofes naturais e pela guerra). Além disso, de acordo com o banco central, programas de grande escala para estimular a economia não irão conter a tendência de queda dos principais indicadores macroeconômicos.

Uma imagem tão fundamental parece um trampolim para os ursos. Mas aqui deve ser notado que o par mantém simultaneamente o potencial para o seu ressalto ascendente. O fato é que a declaração de Bailey sobre a introdução de uma taxa negativa é mais política do que prática na natureza, dado onde e sob quais circunstâncias esta declaração foi feita. Além disso, como você sabe, o governador do BoE não tem o poder de apenas baixar ou aumentar a taxa. E se outros membros do Comitê se opuserem a essa ideia, a libra poderá rapidamente recuperar sua posição. Mas até isso acontecer, o par será dominado por ursos.

De um ponto de vista técnico, a dinâmica ascendente do par também é uma prioridade. O preço está sob a nuvem Kumo no gráfico diário, sob todas as linhas do indicador Ichimoku e entre as linhas médias e baixas do indicador de tendência das Bandas de Bollinger. Tudo isso sugere que a partir das posições atuais você pode considerar vender para o nível de suporte mais próximo de 1,2100 - esta é a linha inferior das Bandas de Bollinger no mesmo período de tempo.