FX.co ★ EUR/USD: Coronavírus, Trump e Kim Jong-un

Os traders desse par euro-dólar continuam a sua luta. Os compradores estão tentando ganhar uma posição acima do nível 1,0850, enquanto os vendedores, por sua vez, estão a tentar regressar ao sétimo valor. Nem os touros nem os ursos têm argumentos significativos para um salto de preços, e a informação de base para o par é contraditória. Assim, o par fica no flat, à espera das reuniões de abril do Fed e do BCE (que terão lugar na quarta-feira e quinta-feira, respectivamente) e das notícias da Coreia do Norte.

O crescimento correcional do par EUR/USD no início da semana deve-se a uma queda do sentimento anti-risco no mercado. Traders respondem à dinâmica da propagação do coronavírus: a extinção gradual da epidemia permite às autoridades de muitos países aliviar as restrições de quarentena, retomando assim os processos econômicos. Este processo é lento e desigual - mas as tendências menos comuns indicam uma saída gradual do confinamento global.

Por exemplo, 413 mortes de Covid-19 foram registradas no Reino Unido no último dia - este é o número mais baixo desde o mês passado. A taxa diária mais baixa de mortes por coronavírus nas últimas cinco semanas também foi registada em França - 242 mortes por complicações em 24 horas. No último dia, foram registados 1730 novos casos de infecção em Itália - este é o número mais baixo desde 10 de Março. Em geral, segundo os peritos do Centro Europeu de Prevenção e Controlo das Doenças, a primeira vaga de infecção já ultrapassou o seu pico em 20 países da União Europeia, e o número de novos casos está diminuindo. Muitos países da UE relaxam as medidas de quarentena - em particular, estamos a falar da Suíça, Áustria, República Checa, Lituânia, Países Baixos, Noruega, Dinamarca, Alemanha. A Espanha e a Itália dão passos cautelosos nesta direção.

Por um lado, a situação continua difícil nos Estados Unidos - o país ainda ocupa o primeiro lugar no número de casos (de acordo com a Universidade Johns Hopkins, foram aí registados quase um milhão de infectados, 56.000 pessoas morreram). No entanto, o Presidente Donald Trump afirmou ontem, numa reunião de informação, que a situação com a propagação da epidemia no país está a melhorar. De acordo com ele, o número de casos em Nova Iorque, Nova Orleães, Detroit, Boston e Houston está diminuindo. Além disso, a situação em Washington, Denver, Seattle, Indianapolis, St. Louis é "estável", e o número de infectados também está a diminuir.

Este contexto informativo provocou uma apetência pelo risco - porque, se a dinâmica atual se mantiver, a economia mundial poderá começar a recuperar a sua posição no segundo semestre do ano. O quadro fundamental existente permitiu que os touros EUR/USD voltassem ao oitavo valor e até testassem o nível de resistência chave (neste momento) de 1,0850. No entanto, os compradores não puderam avançar mais, pelo que o preço regressou ao fundo do oitavo algarismo durante a sessão asiática de hoje.

É válido notar que os traders não correm o risco de abrir grandes posições (tanto em crescimento como em diminuição) não só por causa do Fed e do BCE, cujos membros irão realizar as suas reuniões esta semana. Um certo nervosismo no mercado é provocado pela situação com Kim Jong-un, que foi considerado "perdido" no dia 11 de abril. A incerteza sobre esta questão coloca uma pressão de fundo no mercado, reduzindo o apetite pelo risco. Uma mudança de poder num país como a RPDC implica uma reformulação de muitos processos internos, principalmente na esfera militar e na esfera da política externa.

Permitam-me que vos recorde que, tendo estado ao leme do 25 milhões de Estados, Kim Jong-un realizou quatro dos seis testes nucleares, incluindo o maior em Setembro de 2017. A Coreia do Norte também testou quase uma centena de mísseis balísticos sob a sua liderança, ou seja, três vezes mais do que com os seus predecessores. Mas há dois anos, Kim Jong-un anunciou uma mudança no rumo estratégico e encontrou-se mesmo com o Presidente americano. Embora as negociações sobre a desnuclearização da RPDC tenham posteriormente estagnado, o facto é que Jong-un é (foi?) o líder mais liberal do país, pelo menos em comparação com o seu pai e o seu avô.

Que tipo de política será seguida pelo seu sucessor (segundo rumores, a sua irmã Kim Yo-jong poderá liderar o país) é uma questão em aberto. E a incerteza nesta matéria mantém o nervosismo geral no mercado de divisas. Ontem, representantes da Coreia do Sul anunciaram que, de acordo com os seus dados, Jong-un está "vivo e de boa saúde" - está alegadamente a seguir um curso de reabilitação após a operação. Por outro lado, o líder norte-coreano continua a não aparecer em público - os meios de comunicação social estatais apenas relatam que o chefe de Estado está "a trabalhar". Uma declaração ambígua foi feita ontem por Donald Trump. Segundo ele, ele tem uma ideia precisa do que Kim Jong-un sente agora, "mas não pode falar agora sobre este assunto". Ao mesmo tempo, manifestou a esperança de que o líder norte-coreano "esteja a ir bem", acrescentando que "em breve também descobrirá a verdade".

Assim, o quadro fundamental para o par EUR/USD é ambíguo, especialmente na véspera das reuniões de Abril da Reserva Federal e do BCE. O abrandamento da propagação da epidemia constitui um apoio de fundo para os touros da dupla, mas se os rumores sobre a morte de Kim Jong-un se confirmarem, então o sentimento anti-risco no mercado cambial aumentará significativamente, e os compradores do EUR/USD perderão as suas posições. Neste momento, é melhor esperar para ver o par, especialmente à luz das informações anunciadas pelo Trump sobre o estado de saúde do líder norte-coreano.