FX.co ★ O euro está prevendo um futuro sombrio depois que Draghi sair

Para o presidente do BCE, Mario Draghi, a batalha para salvar o euro parece ter terminado, no entanto, segundo alguns especialistas, o risco de um maior declínio da moeda única europeia permanece para os investidores.

"O euro é uma grande posição curta para nós. A guerra comercial entre Washington e Pequim tem um forte impacto na Europa, já que a Alemanha depende fortemente da China. Embora o sentimento global tenha melhorado um pouco recentemente, é provável que o tópico do atrito comercial seja relevante por muitos anos ou até décadas ", disse James Binny, da State Street Global Advisors.

O Rabobank espera que até o final deste ano, o par EUR / USD caia para 1,07, à medida que crescentes preocupações com o crescimento global pressionam as exportações da Alemanha e aumentam o interesse no dólar como uma moeda de refúgio.

"É claro que seria bom se o acordo com o Brexit acontecesse, mas as perspectivas para a Alemanha não são tão positivas. O BCE terá que suavizar ainda mais a taxa monetária. Todos esses fatores são negativos para o euro", disse Jane Foley, estrategista de moeda do banco.

Especialistas da Columbia Threadneedle Investments dão uma previsão ainda mais baixa para o euro. Eles acreditam que o principal par de moedas pode atingir a paridade pelos seguintes motivos. Em primeiro lugar, as taxas do mercado de dívida dos EUA são mais altas do que na maioria dos países desenvolvidos. Em segundo lugar, a dinâmica da inflação americana indica que a economia dos EUA está indo melhor do que em outros países. Terceiro, as previsões globais do PIB continuam se deteriorando.

Ao que parece, a redução da taxa de juros do Federal Reserve deve levar a um enfraquecimento da posição do dólar, mas a alta demanda dos investidores por ativos de proteção e a vulnerabilidade de outras moedas mundiais dão o resultado oposto: a flexibilização da política monetária. o Fed contribui para o fortalecimento do dólar.

Segundo analistas do BofA Merrill Lynch, algo semelhante aconteceu no início do século XXI, quando o Banco Central Americano baixou a taxa de juros onze vezes, mas devido ao aumento do interesse em ativos confiáveis, os preços do dólar subiram 6,6% durante o ano. Agora a história está se repetindo.

Os investidores são incentivados pela perspectiva de um corte na taxa de juros do Fed nesta semana. Eles têm poucas dúvidas de que o regulador reduzirá novamente a taxa em 25 pontos-base. No entanto, o mercado pode perder rapidamente seu humor otimista se o presidente do Federal Reserve Jerome Powell sinalizar que isso reduzirá as taxas.

O regulador ainda não precisa cortar demais a taxa dos fundos federais. Além disso, o banco central voltou às compras de ativos e, embora prefira não chamá-lo de QE, seu balanço começou a crescer novamente.

Se a retórica de Jerome Powell for muito "hawkish" após a reunião do FOMC de outubro, ela desencadeará uma correção no índice S&P 500, que conseguiu atualizar elevações históricas e levar a uma deterioração do apetite por risco global, que se tornará um ocasião para compras não apenas do iene e ouro, mas também do dólar.

Enquanto isso, o compromisso de longa data da Alemanha com um orçamento equilibrado significa que até agora não conseguiu tirar proveito dos custos de empréstimos ultra baixos para aumentar os gastos para estimular o crescimento econômico. Prevê-se que, no terceiro trimestre, a "locomotiva" da zona do euro caia em uma recessão técnica, e há sinais de que todo o bloco monetário cairá nela.

O destino do euro também depende em grande parte do resultado da guerra comercial entre Washington e Pequim. A confiança das empresas e os investimentos em todo o mundo foram duramente afetados pelas tensões comerciais, mas a zona do euro pode estar em maior desvantagem do que outras regiões, porque é um exportador líquido.

"As perspectivas econômicas da zona do euro indicam que o BCE precisará fazer mais e, dado que o estímulo fiscal da Alemanha não é suficiente, a flexibilização e redução quantitativa das taxas de juros pelo BCE serão negativas para o euro", disse Claire Dissaux, da Millennium Global. Investimentos.