FX.co ★ EUR/USD. Prévia da semana: Inflação da China, EUA e discurso de Jerome Powell

O par euro-dólar está sendo negociado sem muito entusiasmo no início da nova semana de negociação: o preço flutuou na faixa de 20 libras durante a sessão asiática na segunda-feira. No entanto, espera-se uma volatilidade bastante forte para o par nos próximos dias. E se o Nonfarm foi o evento número um na semana passada, há muito mais motivos informativos nesta semana. É por isso que os participantes do mercado não têm pressa em tomar decisões comerciais - o quadro fundamental pode mudar significativamente em breve, tanto para o dólar quanto para o euro. Embora os principais "testes" tenham que passar pela moeda dos EUA.

Na vanguarda dos eventos estão as negociações comerciais entre os Estados Unidos e a China. Talvez este seja o principal evento de outubro para o mundo financeiro, porque os mercados esperam resolver o prolongado conflito em meio à desaceleração da economia global. Até recentemente (literalmente até a última sexta-feira), todos os pré-requisitos para concluir um acordo histórico eram - no final de agosto, Donald Trump mostrou um "gesto de boa vontade" ao adiar a introdução de tarifas adicionais sobre a importação de produtos chineses até 15 de dezembro (em vez de 1 de setembro), afirmando que Pequim tem "intenções sérias" que podem levar a um acordo. A China, por sua vez, aumentou o volume de compras de produtos agrícolas americanos. Tais medidas mútuas foram propícias a negociações construtivas, de modo que os comerciantes esperavam razoavelmente o fim da guerra comercial.

Mas, a julgar pelos eventos recentes, esse otimismo foi prematuro. Antecipando as principais negociações (a serem realizadas de 10 a 12 de outubro), os chineses fizeram uma manobra bastante acentuada, afirmando que a agenda da reunião seria substancialmente alterada. O mercado reagiu minimamente a essas informações, pois não são de natureza oficial. O fato de a China restringir a agenda de negociações comerciais, informou a agência de notícias Bloomberg, citando suas próprias fontes. Ou seja, por um lado, são apenas rumores, mas por outro lado, há definitivamente uma certa lógica nesse comportamento. Trump ainda está no centro de um escândalo político em andamento. Os comitês da Câmara continuam a investigar o impeachment entrevistando testemunhas e examinando os documentos relevantes. Segundo muitos analistas, os congressistas ainda acabaram acusando o presidente dos EUA de abuso de poder, transferindo uma acusação ao Senado. Embora a Câmara Alta do Congresso seja controlada pelos republicanos, o destino de Trump dependerá da gravidade e solidez das alegações.

De qualquer forma, a posição do líder dos EUA está enfraquecida e, aparentemente, os chineses decidiram tirar proveito da situação excluindo um dos principais requisitos da Casa Branca da agenda das negociações. Durante a próxima rodada de negociações comerciais, eles nem sequer discutirão questões de reforma de políticas industriais e subsídios industriais. Antes, Washington insistia em levar a cabo essas reformas: mesmo no caso de um acordo, os Estados Unidos queriam manter o direito de introduzir novas restrições comerciais se a China as prolongasse.

Mas agora Pequim está ciente de que Trump precisa de uma vitória (pelo menos de natureza nominal) na guerra comercial e, portanto, reforçou sua posição nas negociações comerciais. Dada a situação política de Trump, é muito interessante como ele reagirá a essa manobra chinesa. Se as negociações falharem, o sentimento anti-risco aumentará substancialmente e o dólar poderá estar sob forte pressão. De fato, neste caso, o Federal Reserve pode continuar a suavizar a política monetária, especialmente no contexto de um mercado de trabalho enfraquecido e de taxas de inflação mais baixas.

A propósito, a inflação nos EUA esta semana também estará em destaque nos traders do EUR / USD. O índice de preços ao consumidor para setembro será publicado na quinta-feira, 10 de outubro. De acordo com previsões preliminares, em geral, a inflação permanecerá no nível de agosto - a inflação geral deve aumentar levemente (em termos anuais) - para 1,8% e mensalmente base permanece no mesmo nível (0,1%). A inflação do núcleo deve repetir completamente a trajetória do mês anterior: 0,3% m / m, 2,4% a / a. Para os touros do dólar, é importante que esses indicadores saiam pelo menos no nível de previsão: se a liberação estiver na zona vermelha, o dólar estará novamente sob pressão, especialmente em meio a dados conflitantes no mercado de trabalho.

Também é importante notar que o presidente do Fed, Jerome Powell, falará três vezes nesta semana e na quarta-feira serão publicadas as atas da reunião de setembro do Federal Reserve. Gostaria de lembrá-lo que os membros do órgão regulador não demonstraram uma posição monolítica em relação ao corte da taxa de setembro e, em geral, em relação às perspectivas futuras da política monetária. A ata desta reunião ajudará a entender o que os humores dominam no campo do Fed - "dovish" ou "hawkish". E embora muitos membros do Federal Reserve já tenham expressado suas posições após esta reunião, uma linguagem inesperada pode ter um impacto no dólar. Por sua vez, Jerome Powell, que falará em vários eventos por três dias (na estréia do filme Marriner Eccles, no fórum de negócios de Denver e nas audiências do Fed) pode fornecer informações mais relevantes sobre as perspectivas da política monetária.

Quanto à moeda europeia, é apenas o relatório da última reunião do BCE. É verdade que este relatório é publicado quatro semanas após a reunião, portanto a relevância deste documento é duvidosa: após 12 de setembro, muitos (a maioria) funcionários do Banco Central Europeu já comentaram a situação atual.

Assim, nesta semana, o foco dos comerciantes do par EUR / USD será a China, que decidiu mudar o papel de "escravo" para o papel de "líder". Os resultados das negociações comerciais podem ofuscar todos os outros fatores fundamentais, embora a divulgação de dados sobre o crescimento da inflação nos EUA e a retórica do chefe também não deva ser descartada. Em geral, a segunda semana de outubro pode ser decisiva para a moeda americana, especialmente se as próximas negociações entre EUA e China repetirem o destino das anteriores.