FX.co ★ EUR / USD:um dólar forte a histeria de Trump e a intriga da reunião de julho do Fed

O índice do dólar está no pico deste ano durante a sessão asiática na terça-feira. Atingiu quase 98 pontos, refletindo a demanda por moeda norte-americana em todo o mercado. O par EUR / USD conseguiu manter-se dentro do 11º digito, mas a posição dos touros EUR / USD é instável. Os ursos não podiam impulsivamente empurrar o nível de apoio de 1,1105 e entrar na 10ª figura, então tiveram que recuar temporariamente. Depois disso, o preço mostrou um modesto aumento correcional. No entanto, o dólar ainda mantém uma forte posição no mercado. Portanto, um novo teste do nível de suporte acima é bastante provável no futuro próximo e possivelmente amanhã, seguindo os resultados da reunião do FED de julho.

Vale ressaltar que a moeda americana adquiriu uma espécie de "imunidade" aos ataques de Donald Trump. No início desta semana, o presidente americano atacou novamente o Fed. Em seu twitter, ele escreveu que o Banco Central Europeu e o Banco Popular da China estão se preparando para despejar dinheiro nos sistemas financeiros enquanto baixam as taxas de juros. Enquanto isso, o Fed está inativo, ignorando a fraca taxa de inflação. Ele também esclareceu que o Fed "dará um passo muito pequeno" em um futuro próximo, aparentemente tendo em mente uma redução na taxa em 25 pontos-base. Apesar de uma investida tão acentuada na direção do regulador americano, o mercado de câmbio o ignorou completamente, e o índice do dólar continuou ganhando força. Isto é devido a vários fatores. Em primeiro lugar, Trump está em um estado bastante indefeso em relação à política de pessoal do Fed.

Em segundo lugar, os dados macroeconômicos mais recentes dos EUA permitem ao Fed não recorrer a um afrouxamento agressivo da política monetária. A inflação dos EUA está de fato crescendo a um ritmo lento, mas outros indicadores econômicos mostram principalmente uma dinâmica positiva após uma recessão temporária. Além disso, comentários recentes do consultor econômico Larry Cudlow reduziram as preocupações dos investidores quanto à intervenção cambial. Um alto funcionário disse que a Casa Branca abandonou essa ideia apesar do significativo fortalecimento da moeda nacional.

Se for realmente assim, saberemos em breve. Os resultados da reunião de julho do Fed podem fornecer novo apoio para a moeda norte-americana, que já está no seu valor máximo - e não apenas emparelhada com o euro, mas emparelhada com a libra. O crescimento adicional do dólar afetará negativamente tanto o setor de exportação dos Estados Unidos quanto os processos inflacionários. Na véspera da reunião de dois dias do Fed, Trump pediu aos membros do regulador para suavizar a política monetária "mais significativamente" (isto é, cortar a taxa imediatamente em 50 pb). Apesar do fato de que o cenário básico da reunião de hoje implica uma redução na taxa em 25 pontos, o mercado ainda teme que os membros do Fed sucumbam à pressão política. Em particular, Jerome Powell pode sugerir um novo corte de taxa no outono ou em dezembro. Nesse caso, o Dólar norte americano suspenderá sua recuperação e o par EUR / USD não só poderá retornar ao 12º valor, mas também reivindicar valores mais altos (muito dependerá da dinâmica da inflação europeia).

Além disso, não se deve esquecer que outra rodada de negociações comerciais entre Washington e Pequim está começando hoje. O otimismo inicial neste assunto desapareceu e as partes ficaram novamente atoladas no processo de negociação. A Casa Branca já declarou que não se deve esperar nenhum resultado prático desta reunião (em particular, a assinatura do acordo), a delegação dos EUA só realizará consultas regulares com o lado chinês. Aqui, vale a pena recordar a recente declaração de Trump de que a China pode decidir esperar pela próxima eleição dos EUA "na esperança de poder negociar questões comerciais com outro presidente". Isso sugere que o chefe da Casa Branca está cético quanto às perspectivas do processo de negociação, e a probabilidade de uma transação comercial completa no futuro próximo é baixa.A propósito, um pouco mais de um ano é deixado antes da próxima eleição presidencial dos EUA, enquanto Trump é 5-10% menor do que seus principais adversários democratas. Portanto, a atitude de esperar e ver dos chineses neste contexto é plenamente justificada.

Dados os fatores acima, a intriga da reunião de amanhã permanece. Com 100% de probabilidade hoje, o Fed reduzirá a taxa de juros para 2,25%, mas outras ações do regulador permanecem em questão. Se Powell estiver satisfeito com o passo de precaução e declarar que está esperando, o dólar aumentará seu crescimento e, junto com o euro, entrará na décima parte. No entanto, se o chefe do Federal Reserve sugerir a "continuação do banquete" em setembro, o par EUR / USD retornará ao primeiro nível de resistência de 1,1210, que é a linha média do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário.