FX.co ★ Ouro na guerra cambial

Estatísticas fortes sobre as vendas no varejo e a resistência da produção industrial a choques externos esfriaram um pouco o fervor dos touros em relação ao ouro. O índice do USD subiu para máximas semanais quando os investidores entendem que a economia dos EUA parece melhor do que seus concorrentes. Se o Fed mitigar a política monetária, outros bancos centrais do mundo farão o mesmo. Além disso, a resposta às intervenções cambiais dos EUA será uma ação similar de outros países.

Desde o início do ano, o metal precioso subiu cerca de 10% devido à escalada do conflito comercial entre Washington e Pequim e à intenção do Fed de reduzir a taxa dos fundos federais em resposta à desaceleração da economia global. Apesar dos fortes dados sobre as vendas no varejo e a produção industrial, o mercado de derivativos ainda dá uma chance de 27% de uma queda de 50 pb nas taxas de juros na reunião de julho do FOMC. Jerome Powell, em discurso aos banqueiros em Paris, disse que muita coisa mudou desde a crise econômica global. Os bancos centrais operam sob protecionismo e pressão política e devem considerar os feedbacks: assim como os Estados influenciam a economia global, isso também influência a economia americana.

De fato, os investidores acreditam na expansão monetária do Fed em ações similares de outros bancos centrais. Reguladores da Austrália e Nova Zelândia já estão baixando as taxas, fazendo fila para o BCE e para o Banco da Inglaterra. Como resultado, os retornos do mercado de dívida global continuarão a estar em níveis historicamente baixos, o que é um fator de alta para XAU / USD.

Dinâmica das taxas do banco central

De acordo com o Deutsche Bank, se os Estados desencadearem uma guerra cambial e usarem intervenções cambiais enquanto outros países responderão de forma semelhante, então será difícil encontrar um investimento melhor do que o ouro. A insatisfação de Donald Trump com a desvalorização supostamente competitiva do euro e do yuan já é conhecida há muito tempo, mas é difícil supor que a pressão sobre o dólar americano será coordenada em 2011, quando vários países estavam vendendo um iene bastante forte. Assim, não vale a pena excluir intervenções cambiais recíprocas dos bancos centrais - concorrentes do Fed. O enfraquecimento das principais unidades monetárias, aliado às taxas historicamente baixas do mercado global de dívida, cria um ambiente favorável para a compra de metais preciosos no horizonte de investimento de médio e longo prazo.

Os relatórios corporativos decepcionantes dos emissores americanos podem fornecer a ele suporte de curto prazo. Atualmente, o S & P 500 está crescendo devido às expectativas de um afrouxamento da política monetária do Fed e baixos custos de empréstimos. No entanto, a desaceleração do PIB dos EUA e os fracos resultados corporativos podem desencadear uma onda de correção dos índices de ações e aumentar a demanda por ativos portos-seguros. Os analistas da Bloomberg preveem uma recessão dos lucros com uma queda em dois trimestres consecutivos, o que não aconteceu desde 2016.

Tecnicamente, o avanço de US $ 1.398 (23,6% da onda CD do padrão materno AB = CD) e US $ 1.393 por onça (o limite inferior do triângulo) aumentará os riscos de recuo do ouro na direção de US $ 1.372 e US $ 1.352. . Para retomar o rali, é necessário um teste confiável dos altos de junho.

Gráfico diário de ouro