FX.co ★ Fed rejeita regra de Phillips: O dólar recebe um sinal positivo, crescimento correcional completo do EUR e GBP

O Relatório de Inflação dos EUA em junho foi notoriamente melhor do que o previsto, o que levou a uma reavaliação das perspectivas para a taxa do 2º semestre. Os preços subiram 0,1%, com um crescimento ano-a-ano de 1,6%, ligeiramente abaixo de 1,8% em maio, mas ainda alinhados com as projeções. Ao mesmo tempo, o núcleo da inflação excluindo os preços de energia e alimentos aumentou 0,3%. Este é o aumento máximo desde janeiro, com 2,1% ano a ano (um indicador muito bom do ponto de vista do Fed).

Assim, à medida que a reunião do FOMC se aproxima, em 31 de julho, o regulador já está recebendo uma segunda referência após um relatório sobre o mercado de trabalho. Isso indica que nenhuma medida de emergência é necessária e tal sinal será entendido pelos mercados corretamente. O Fed deve mostrar que controla totalmente a situação, o que significa que um ou dois cortes de juros para a juventude do ano não indicam uma recessão, mas apenas uma resposta adequada a uma desaceleração da atividade empresarial.

O presidente do Fed, J. Powell, falando no Comitê Bancário do Congresso dos EUA, disse que a ligação entre a inflação e o estado do mercado de trabalho desapareceu. Isso significa que o Fed não se concentra mais na curva de Phillips, o que significa que o provável agravamento do mercado de trabalho nos próximos meses não afetará suas decisões.

Para o dólar, o sinal é mais do que positivo e indica que o corte da taxa em 31 de julho, para o qual os mercados estão prontos há muito tempo, não acarretará consequências a longo prazo. Isso significa que o dólar não cairá e poderá até retomar o crescimento no final da reunião.

Par EUR/USD

Há menos de duas semanas antes da reunião do BCE e a questão de quão ativamente o regulador está pronto para retomar o estímulo à economia europeia permanece em aberto. Parece que o fracasso de 2018 ainda não está se desenvolvendo, mas em qualquer caso, os índices de negócios pararam de cair e se estabilizaram.

Talvez o fator decisivo na avaliação das perspectivas para a área do euro seja o mercado de trabalho. Se o desemprego continuar a cair, a demanda do consumidor permanecerá em um nível suficiente para impedir influências externas, como o Brexit ou as guerras comerciais. Se o corte de postos de trabalho começar, a demanda interna não será mais possível. Nesse caso, a previsão do PIB piorará e o BCE enfrentará a necessidade de ampliar os incentivos.

Até agora, a dinâmica é positiva e o BCE nas suas previsões está focado em reduzir ainda mais o desemprego.

Par GBP / USD

A libra se aproveitou da fraqueza do dólar e se recuperou parcialmente após duas semanas de queda, mas o crescimento não significa uma reversão. No entanto, somente as vendas de níveis mais altos podem ser retomadas a qualquer momento.

O impulso ascendente pode continuar com a resistência de 1.2560 / 60, mas as chances de um novo crescimento são mínimas. Parece que um declínio na noite de sexta-feira é mais provável para o apoio de 1.2505 / 10 com uma tentativa de ir mais baixo em 1.2460 / 70.