FX.co ★ EUR/USD: Correção cautelosa devido a fraqueza do dólar

O dólar dos EUA no início desta semana desacelerou seu crescimento em todo o mercado, e em alguns pares de moedas também est perdendo ativamente suas posições. Essa tendência começou na sexta-feira, quando dados contraditórios sobre o crescimento da inflação nos EUA foram publicados. No entanto, os sinais alarmantes vieram um pouco mais cedo, após o lançamento do relatório da folha de pagamento não agrícola de abril. Mas os comerciantes ignoraram muitos aspectos negativos, enfatizando os aspectos positivos das estatísticas publicadas. Agora, a ênfase mudou novamente: o mercado chegou ao ponto em que "o copo est meio vazio, não cheio".

Vale notar que a reação do mercado à controversa estatística macroeconômica é multifacetada e consome tempo. Depois que os últimos números fazendas não foram publicadas, a demanda pelo dólar subiu bastante, à medida que a taxa de desemprego caiu para 3,9%, estabelecendo um recorde de 18 anos. No entanto, outros componentes das não-propriedades decepcionaram: a taxa de crescimento dos ocupados não atingiu o nível projetado (164 mil em vez de 190 mil), e o salrio médio novamente desacelerou para 0,1% em uma base mensal. Essa dinâmica não é absolutamente encorajadora no contexto das perspectivas de acelerar a taxa de aumento da taxa de juros do fed. Mas o fato de um declínio recorde no desemprego ofuscou toda a negatividade, e os touros do dólar estão ativamente explorando a situação, aumentando a demanda por dólar.

No momento, a euforia passou. Além disso, o mercado chegou à conclusão óbvia de que mesmo o desemprego recorde sem crescimento salarial é virtualmente inútil, se falarmos sobre a probabilidade de um aumento de quatro vezes na taxa este ano. Dados da inflação divulgados na última sexta-feira apenas confirmaram os temores. Em termos mensais, o índice de preços ao consumidor, embora fora da rea negativa, não atingiu os níveis previstos, ficando em torno de 0,2%. Mas o índice de inflação do núcleo (sem energia voltil e os preços dos alimentos) decepcionou em termos anuais e mensais. A situação não é catastrófica e não afetar o cenrio bsico da reserva federal, que envolve um aumento de três vezes na taxa. Além disso, na última reunião do Fed, o regulador deixou claro que exceder a meta da taxa de inflação não implicar uma aceleração automtica do aperto da política monetria.

Assim, o pessimismo em relação à determinação dos membros do Fed retornou ao mercado novamente. A política do Fed ainda é estimulante, e não restritiva, por isso é preciso argumentar demais para mudar o cenrio de referência para este ano, que ainda não existe. Dado este fato, o dólar gradualmente perdeu força para seu crescimento, especialmente depois de uma alta de duas semanas em alta.

Falando diretamente sobre o euro / dólar, então neste caso estamos lidando com uma correção de preço, que amadureceu por um longo tempo. Mas a fraqueza da moeda dos EUA não implicar um crescimento em grande escala do par. Pelo menos a médio prazo. A moeda europeia est sob pressão de uma série de problemas fundamentais e técnicos, então a dinâmica ascendente do EUR / USD se deve agora apenas à fraqueza da moeda norte-americana.

A desaceleração da inflação europeia tornou o euro uma moeda vulnervel. A conclusão amplamente anunciada do QE pode não ocorrer a tempo, se o índice de preços ao consumidor continuar mostrando uma dinâmica negativa. Isto foi dito por Mario Draghi e outros representantes do BCE. Em particular, na segunda-feira, o chefe do Banco da França, François Villeroy sublinhou que o destino do programa de estúmulo depende da taxa de inflação. Se o indicador não se recuperar nos próximos meses, os QEs podem ser estendidos com uma data de conclusão em aberto. É verdade que, em meio a advertências pessimistas, o chefe do Banco Central francês fez uma observação bastante inesperada. Ele disse que após a conclusão deste programa, a taxa de juros do BCE poder ser aumentada em alguns trimestres (e não em anos). Vale a pena notar que o representante do Banco Central Europeu pela primeira vez "decodificar" a frase "por um longo tempo", que é tão frequentemente usado por Mario Draghi.

Os touros da eur / usd aproveitaram esta ocasião de informação, reforçando assim o crescimento corretivo dos preços. O dólar até agora "permite" que o euro recupere suas posições, embora o potencial de crescimento seja limitado.

Tecnicamente, o par pode subir para o nível de 1.2080, isto é, para a linha do indicador das Bandas Bollinger média no grfico dirio. Para entrar e ganhar uma posição na 21ª figura, precisamos de mais estatísticas americanas negativas. A semana atual não é tão agitada quanto as anteriores, mas amanhã ser publicado um indicador bastante importante - o volume do comércio varejista nos Estados Unidos. O crescimento ou declínio na atividade do consumidor certamente afetar a dinâmica do par, provocando volatilidade. A previsão de consenso indica uma ligeira queda para 0,4%, mas se este indicador retornar à rea negativa, o par continuar seu crescimento corretivo.