FX.co ★ Dólar norte americano sob pressão

A inflação ao consumidor nos EUA caiu 0,1% no mês de março. Esta é a primeira vez que os dados caem desde maio de 2017, em um cenrio de queda nos preços da gasolina. Ao mesmo tempo, o núcleo da inflação (Core CPI) aumentou 0,2%, com um crescimento anual de 2,1%. O relatório como um todo deve ser reconhecido como positivo, uma vez que o Fed est focado principalmente no Core CPI no desenvolvimento de soluções para a taxa.

A publicação de dados sobre a inflação não teve um efeito perceptível no humor dos mercados, que estão completamente absorvidos no agravamento da situação geopolítica.

A política, como você sabe, é uma expressão concentrada da economia. A administração Trump, apesar de sua aparente aleatoriedade, tem consistentemente adotado medidas que podem preencher o orçamento e reduzir a dependência do governo em tomar empréstimos.

As previsões, no entanto, ainda estão longe de ser otimistas. Na quarta-feira, o chefe do Escritório de Orçamento do Congresso (CBO), Keith Hull, apresentou uma previsão atualizada para os próximos 10 anos, levando em conta, entre outras coisas, o efeito da reforma tributria que j começou. Segundo os clculos, o déficit orçamentrio em 2018 ser de 804 bilhões, e essa estimativa é 43% maior que a anterior. E até 2020, o déficit j ultrapassar US $ 1 trilhão.

Assim, o SVO não vê nenhuma perspectiva para a reforma tributria, j que não espera o crescimento do preenchimento do orçamento. Além disso, a economia começar a cair. Em 2010, o NWS esperava um crescimento do PIB de 1,8%, abaixo da média mundial.

Para financiar o déficit, as autoridades americanas serão forçadas a aumentar o nível da dívida pública, que atingir seu nível mais alto desde 1946 e exceder 100% do PIB. Isso significa que a taxa de crescimento da dívida pública exceder a taxa de crescimento da economia durante toda a década. Contra o pano de fundo de um aumento na taxa do Fed e crescimento dos rendimentos dos títulos do governo, os pagamentos de juros da dívida pública crescerão dos atuais 1,6% do PIB para 3,1% do PIB, e se tornarão a principal despesa do governo após gastos com defesa. .

Assim, a previsão da NOM contradiz diretamente as estimativas das consequências das reformas da administração presidencial. As próximas eleições para o Congresso dos EUA serão realizadas no outono e Trump precisar procurar evidências da eficcia das reformas agora.

As atas da reunião do Fed de 20 a 21 de março estavam neutras, com uma ligeira preponderância do negativo. Apesar do protocolo expressar confiança nas perspectivas de crescimento econômico e atingir a taxa de inflação de 2%, não houve unanimidade entre os membros do FOMC. Além disso, vrios membros do Comitê expressaram a opinião de que o crescimento planejado da taxa pode ser adiado até que novas informações sejam recebidas. Os mercados estão confiantes de que outro aumento ocorrer em junho, mas as chances de que haver 4 no ano em curso diminuíram, o que levou a uma queda no índice do dólar após a publicação.

Algumas explicações para o final da semana dos membros do FOMC seguirão na quinta e sexta-feira. Os desempenhos de Kashkari, Kaplan e Bullard são esperados. No entanto, é improvvel que a pontuação geral mude.

A guerra comercial entre os EUA e a China recuou temporariamente para segundo plano, mas não h razão para esperar que ela termine sem começar. Trump é forçado a seguir o caminho do protecionismo, j que não h outra maneira de salvar o orçamento e conseguir pelo menos algumas preferências para as empresas americanas. Ao mesmo tempo, a China parece estar cheia de determinação, que nunca foi vista em sua história. A chefe do Fundo Monetrio Internacional (FMI), Christine Lagarde, disse na quarta-feira que o protecionismo levar a consequências irreparveis para o comércio mundial e contribuir para uma desaceleração da economia mundial. No entanto, isso não dever ajudar a corrigir os déficits comerciais. Essas perspectivas são de longo prazo e contribuirão para o crescimento da demanda por ativos de proteção.

O dólar sofrer uma ligeira pressão e provavelmente cair contra o iene e ao euro, além do ouro que pode crescer. Não são esperadas publicações macroeconômicas significativas até o final da semana. A volatilidade ser determinada por fatores geopolíticos e pela retórica dos funcionrios.