EUR/USD. Previsão semanal. Índices PMI, sinalizações verbais do Fed, entrevista de Lagarde

Na semana passada, o par EUR/USD caiu para a faixa de 1,08 pela primeira vez desde agosto. Os ursos do EUR/USD conseguiram levar o preço até a extremidade inferior da faixa de 1,08 (com uma mínima registrada em 1,0812), mas não se aventuraram na faixa de 1,07. Além disso, no final das negociações de sexta-feira, os compradores tomaram a iniciativa, tentando recuperar os níveis anteriores e voltar acima do alvo de 1,0900. No entanto, não tiveram sucesso — mais precisamente, ficaram sem tempo.

Assim, a principal questão intrigante para a próxima semana gira em torno de uma pergunta simples: os vendedores conseguirão consolidar sua posição dentro da faixa de 1,08 ou os compradores conseguirão sustentar seu ímpeto? Vale notar que não se trata de uma reversão de tendência, mas sim da magnitude da correção. O cenário fundamental geral apoia uma queda adicional no preço no médio prazo.

O calendário econômico da próxima semana tem poucos eventos importantes para o EUR/USD. Entretanto, cada dia de negociação dos cinco dias tem algum interesse.

Na segunda-feira, começa a reunião do Fundo Monetário Internacional (FMI), que ocorrerá de 21 a 26 de outubro. Normalmente, esse evento impacta indiretamente a dinâmica dos principais pares de moedas. No entanto, com um calendário econômico quase vazio na segunda-feira, a reunião do FMI pode chamar a atenção do mercado. Os participantes estarão particularmente interessados nas previsões do Fundo em relação às maiores economias globais, especialmente China e EUA, e à economia mundial como um todo. Vale lembrar que, em setembro, a China anunciou um pacote de medidas de estímulo para reviver sua economia, com o Banco Popular da China cortando as taxas de juros, aliviando o peso dos empréstimos hipotecários e prometendo injetar fundos adicionais no sistema financeiro. Enquanto isso, o crescimento do PIB da China desacelerou para 4,6% no terceiro trimestre. O "veredito" do FMI pode fortalecer ou enfraquecer o interesse em ativos de risco, com o par EUR/USD reagindo de acordo.

Além disso, na segunda-feira, teremos discursos de representantes do Federal Reserve. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, compartilharão suas perspectivas. Embora eles não tenham direito a voto este ano, eles o ganharão através do sistema de rotação no próximo ano. A retórica de Logan pode apoiar o dólar. Em um discurso há duas semanas, ela observou que a inflação ainda está sujeita a "riscos reais de alta" e que as perspectivas econômicas trazem "incerteza significativa". Logan também mencionou que apoia um ritmo mais moderado de cortes nas taxas de juros, em incrementos de 25 pontos-base. Kashkari, por sua vez, comentou recentemente que o mercado de trabalho continua forte e que houve "algum progresso" na luta contra a inflação.

Na terça-feira, haverá discursos de vários representantes do Federal Reserve. O presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid (membro sem direito a voto este ano), a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly (membro com direito a voto), e o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker (membro sem direito a voto em 2024), farão suas declarações. Eles poderão comentar sobre os recentes relatórios de inflação divulgados nos EUA há duas semanas (CPI e PPI), que mostraram uma desaceleração na inflação geral, mas uma aceleração na inflação subjacente.

Além disso, vários representantes do Banco Central Europeu (BCE) também falarão neste dia. Mais notavelmente, Francine Lacqua entrevistará a presidente do BCE, Christine Lagarde, na Bloomberg Television. Durante essa entrevista, Lagarde poderá comentar os resultados da reunião de outubro do BCE no contexto das ações futuras do banco central. Lagarde também fará um discurso no FMI, embora essa apresentação não se concentre na política monetária do BCE, com o tema "O Futuro dos Pagamentos Transfronteiriços".

Adicionalmente, o membro do Conselho do BCE, Joachim Nagel, e o economista-chefe do BCE, Philip Lane, também farão comentários na terça-feira.

Na quarta-feira, Michelle Bowman, membro do Conselho do Fed, discursará. É importante observar que ela foi o único membro do Comitê que, em setembro, votou contra um corte de 50 pontos-base na taxa. Desde aquela reunião, ela tem expressado repetidamente sua preocupação com a inflação alta. Em 23 de outubro, ela comentará pela primeira vez sobre os relatórios de CPI e PPI de setembro, que refletiram uma aceleração na inflação subjacente. Se ela sugerir, mesmo que hipoteticamente, a possibilidade de manter uma postura de "esperar para ver" em novembro, o dólar poderá receber um forte apoio. Atualmente, a probabilidade de tal cenário é de apenas 10%, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

Além disso, o Indicador de Confiança do Consumidor da zona do euro será publicado na quarta-feira. Esse indicador tem estado em território negativo por mais de um ano, mas mostrou um impulso positivo em setembro, subindo de −13,5 para −12,9. A tendência positiva deve continuar em outubro, com previsão de −12,7.

Durante a sessão americana de quarta-feira, conheceremos os números de setembro das vendas de casas existentes nos Estados Unidos. Em agosto, o volume de vendas diminuiu 2,4%, e outra queda de 1,2% é esperada para setembro.

Além disso, o Livro Bege do Fed será divulgado na quarta-feira. Esse relatório, compilado pelos 12 bancos do Fed, fornece uma visão geral das condições econômicas em várias regiões dos Estados Unidos. Embora o relatório seja informativo, normalmente tem um impacto limitado no mercado.

Quinta-feira é o dia do PMI, um relatório chave, especialmente para o euro. Os resultados da reunião de outubro do BCE foram mistos. Lagarde não confirmou nem negou as discussões entre os membros do BCE sobre um corte de 50 pontos-base na taxa de juros. No entanto, ela indicou que o ritmo e o momento de novas flexibilizações da política monetária dependeriam dos dados recebidos, com os índices PMI desempenhando um papel crucial. Os números de setembro vieram "no vermelho", influenciando significativamente o resultado da última reunião do BCE. Se os dados de outubro mostrarem uma tendência de queda contínua nos principais indicadores, a probabilidade de um corte de taxa em dezembro aumentará consideravelmente. As previsões preliminares sugerem um crescimento mínimo nos setores de manufatura e serviços. Por exemplo, espera-se que o PMI de manufatura da Alemanha suba ligeiramente de 40,6 para 40,7. O euro pode sofrer pressão se a divulgação decepcionar em meio a previsões tão fracas.

O PMI de manufatura dos EUA será divulgado durante a sessão americana na quinta-feira. As previsões sugerem que o indicador permanecerá em território de contração, mas mostrará uma leve tendência de alta, passando de 47,3 para 47,5. O dólar receberia um suporte substancial apenas se o índice, contrariando as expectativas, ultrapassar o limite de 50 pontos.

Além disso, vários representantes do Fed farão discursos na quinta-feira. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, que possui direito a voto este ano, compartilhará suas perspectivas. Ela foi nomeada em setembro, substituindo Loretta Mester. Será interessante avaliar sua postura, seja dovish ou hawkish.

Ainda na quinta-feira, é importante observar a tendência dos pedidos iniciais de auxílio-desemprego. Nas últimas duas semanas, esse indicador esteve relativamente alto (260.000 e 241.000), gerando preocupações legítimas entre os compradores de dólares. Um novo resultado acima de 230.000 poderia pressionar o dólar.

No último dia de negociação da semana, o foco principal dos traders do EUR/USD estará nos índices IFO. No mês passado, esses indicadores decepcionaram, aumentando o pessimismo refletido nos números do PMI. Espera-se um crescimento mínimo, mas positivo, em outubro; por exemplo, a previsão é de que o índice do clima de negócios na Alemanha aumente de 85,4 para 85,6. Essa divulgação deve ser analisada no contexto dos PMIs de outubro, que serão publicados na quinta-feira. Os índices IFO podem amplificar o impacto se vierem mais fracos ou mais fortes do que o esperado, confirmando a tendência do PMI, que é o fator crítico.

O relatório de pedidos de bens duráveis será divulgado durante a sessão dos EUA. Em agosto, esse indicador ficou estável (excluindo-se o setor de transportes, que apresentou um aumento de 0,5%). Para setembro, espera-se um declínio de 1,1% (excluindo transporte, uma queda de 0,1%).

Além disso, o Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan será publicado na sexta-feira, com um ligeiro aumento previsto, passando de 68,9 para 69,6.

Como podemos ver, não há muitos eventos importantes no calendário econômico para esta semana, mas as divulgações programadas ainda podem provocar volatilidade no par EUR/USD. O foco principal estará nas observações dos representantes do Fed, que provavelmente comentarão sobre os relatórios de inflação de setembro nos EUA. A entrevista de Lagarde com o editor-chefe da Bloomberg Television também será de particular interesse. Além disso, os índices PMI são de grande importância, enquanto todos os outros comunicados terão um papel secundário, ou melhor, de apoio.

Tecnicamente, no período de tempo D1, o par está posicionado entre as linhas média e inferior do indicador Bollinger Bands e abaixo de todas as linhas do indicador Ichimoku, o que sugere uma preferência por posições curtas. O primeiro alvo do movimento descendente é 1,0810 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico de 4H). O alvo principal é 1,0780 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico diário).