Mercado de trabalho, e é isso! Se a Reserva Federal mudou seu foco da inflação para os indicadores de emprego nos EUA, por que os investidores não fariam o mesmo? Como resultado, a queda nos pedidos semanais de seguro-desemprego para 227.000, o nível mais baixo desde julho, teve um impacto mais significativo nos mercados do que a desaceleração no crescimento dos preços ao consumidor. O par EUR/USD perdeu grande parte de seus ganhos após a divulgação dos dados sobre o Índice de Preços ao Produtor e o Índice de Preços ao Consumidor, e ainda há mais por vir!
Em menos de duas semanas, a perspectiva do mercado mudou drasticamente. Na "Segunda-feira Negra", falava-se sobre recessão em todos os lugares. Agora, os investidores argumentam que a economia dos EUA ainda está forte como um touro, e que os problemas de emprego em julho foram causados pelos impactos dos furacões. Em agosto, tudo voltará ao normal. Por que o Fed reduziria a taxa dos fundos federais em 50 pontos base em setembro? As chances de tal movimento caíram de 50% para menos de 24%, permitindo que os ursos no par EUR/USD contra-atacassem.
De fato, se as vendas no varejo em julho aumentaram impressionantes 1% mês a mês, o melhor desempenho do indicador desde o início de 2023, deveríamos esperar uma desaceleração no PIB? No segundo trimestre, o PIB cresceu 2,8%, e o indicador principal do Fed de Atlanta sinaliza uma aceleração adicional para 3% em julho a setembro. O excepcionalismo americano está voltando. Qual seria o sentido de comprar EUR/USD? O par definitivamente deve ser vendido!
Dinâmica das vendas no varejo dos EUA
Se a economia dos EUA está indo bem, as expectativas do mercado de futuros para um corte de 100 pontos base na taxa dos fundos federais em 2024 parecem claramente superestimadas. Os derivativos indicam mais de 50% de probabilidade de tal resultado e mostram uma chance de 47,5% de um corte de 75 pontos base nos custos de empréstimo, para 4,75%, até o final de 2024.
A situação lembra dolorosamente o primeiro trimestre, quando os mercados passaram de esperar seis ações de afrouxamento monetário pelo Fed este ano para apenas uma. Como resultado, o dólar americano liderou com confiança a corrida das moedas do G10 e continua a manter sua liderança. Em janeiro-março, a surpresa foi a aceleração inesperada da inflação nos EUA. Por que não repetir o mesmo truque com o mercado de trabalho de setembro a dezembro?
Além disso, os ursos no par EUR/USD têm cartas adicionais na manga. A incerteza em torno das eleições presidenciais geralmente leva a um aumento na demanda pelo dólar americano como moeda de refúgio. As políticas protecionistas e inflacionárias de Donald Trump correm o risco de trazer de volta os preços altos e retardar o progresso do Fed em direção ao afrouxamento da política monetária.
Tecnicamente, no gráfico diário, o par EUR/USD claramente executou o padrão de reversão Anti-Turtles, permitindo que os traders abrissem posições de vendas a partir de 1.104. As posições de vendas no euro contra o dólar americano devem ser mantidas e periodicamente aumentadas. Os níveis-alvo são 1.092 e 1.088.