Aqueles que plantam as sementes nem sempre são os que colhem a colheita. Apesar dos esforços conservadores para reduzir a inflação para 2%, o Banco da Inglaterra planeja agora diminuir as taxas em agosto. Essa mudança de perspectiva entre os investidores surgiu após a reunião do banco central em junho. A probabilidade de um corte nas taxas na próxima reunião aumentou de 32% para 50%, o que resultou em uma queda nas cotações do GBP/USD.
O BoE optou por manter sua principal taxa de juros em 5,25%, a mais alta em 16 anos, caracterizando a decisão como "finamente equilibrada". Dois dos nove membros do MPC votaram a favor de uma política monetária mais flexível. No entanto, até agosto, mais três membros poderão se juntar a eles, incluindo o governador do BoE, Andrew Bailey, o que deverá resultar em uma redução nos custos dos empréstimos.
Dinâmica da taxa do BoE
De acordo com Bailey, a boa notícia é que a inflação retornou à meta de 2%. No entanto, o banco central quer garantir que ela permaneça próxima a esse nível, o que levou à decisão de manter a taxa inalterada no atual patamar de 5,25%.
Embora a taxa de inflação geral no Reino Unido tenha caído para 2% em maio, em comparação ao ano anterior, fazendo do BoE o primeiro entre os principais bancos centrais do mundo a afirmar ter controlado a inflação, os preços dos serviços continuam elevados, o que representa um desafio. O nível de 5,7% ainda não é considerado uma conquista satisfatória.
Inflação no Reino Unido, na zona do euro e nos EUA
As chances de um corte nas taxas em agosto parecem altas. A abordagem de cortes agressivos, conhecida como "hawkish", é popular entre os bancos centrais. Embora as taxas possam ser reduzidas, não se deve dar nenhum sinal de que continuarão a cair ainda mais. Essa é a estratégia adotada pelo Banco Central Europeu, deixando os mercados tentando adivinhar quando será o próximo passo após o primeiro corte em junho. O Banco da Inglaterra (BoE) poderia seguir um caminho semelhante.
A economia do Reino Unido está mostrando sinais mistos. Embora as vendas no varejo em maio tenham registrado o melhor desempenho desde janeiro, com um crescimento de 2,9%, de acordo com a Pantheon Macroeconomics, o que sugere uma expansão de 0,4% no PIB no segundo trimestre, a atividade empresarial não está tão robusta. Em junho, o índice de gerentes de compras caiu para seu nível mais baixo desde novembro. É provável que as empresas estejam preocupadas com a incerteza relacionada às eleições parlamentares. Pela primeira vez desde 2010, há a possibilidade de o Partido Trabalhista voltar ao poder no país.
Os dados dos PMIs dos EUA superaram as expectativas, ao contrário do que aconteceu no Reino Unido. A crescente divergência no crescimento econômico entre os EUA e o Reino Unido empurrou o GBP/USD para seu nível mais baixo em cinco semanas. Resta saber se ele poderá encontrar um novo patamar inferior.
Do ponto de vista técnico, no gráfico diário do GBP/USD, está se formando um padrão de reversão 1-2-3. A queda abaixo das médias móveis sugere que os vendedores estão dominando o mercado. Se os compradores não conseguirem elevar o par de volta acima de 1,2665 em breve, as posições vendidas abertas a partir de 1,2715 podem ser encerradas. O conjunto de níveis de suporte próximo a 1,25 é visto como um potencial ponto-alvo.