O Banco Central Europeu (BCE) pode adiantar-se ao Federal Reserve e ser o primeiro a flexibilizar sua política monetária, mas o que está ocorrendo nos EUA não pode deixar de influenciar a zona do euro. Todos os veredictos do Fed são prontamente refletidos nos mercados financeiros, nas taxas de câmbio, nas taxas de juros, nas condições de financiamento, no comércio exterior e em outros indicadores. Eles são como a gravidade, afetando toda a economia global. Portanto, a retórica neutra do presidente do Fed, Jerome Powell, impulsionou as cotações do EUR/USD, mesmo em meio à fraqueza econômica da zona do euro e aos rumores de um corte na taxa de depósito já em abril.
O mercado de futuros prevê que tanto o Fed quanto o BCE começarão a flexibilizar a política monetária em junho. Entretanto, enquanto Frankfurt espera quatro passos em direção à expansão monetária, Washington prevê apenas dois ou três. Diferentes escalas de expansão monetária oferecem motivos para vender o EUR/USD. Além disso, no horizonte de um a dois anos, o Banco Central Europeu espera aumentos acentuados nos custos de empréstimos em 113 e 163 pontos-base, em comparação com 88 e 113 pontos-base do Fed.
Previsões do mercado para as taxas de juros do banco central
O ponto crucial da questão reside na economia mais robusta dos EUA em comparação com o bloco monetário europeu. As estatísticas mais recentes da atividade comercial fornecem mais evidências da divergência no crescimento econômico. Enquanto o PMI americano no setor industrial ultrapassou a marca de 50 pela primeira vez em 16 meses, seu equivalente europeu se deteriorou. Desde o início da pandemia, a diferença nas taxas de crescimento do PIB tem aumentado consistentemente, elucidando assim a trajetória descendente do EUR/USD.
No entanto, o principal par de moedas tem subido com confiança por três dias consecutivos, o que pode ser atribuído ao discurso de Powell e às estatísticas decepcionantes sobre a atividade comercial dos EUA no setor de serviços, bem como ao fechamento de posições compradas especulativas sobre o dólar americano antes da divulgação do importante relatório da folha de pagamento não agrícola.
Dinâmica econômica dos E.U.A. e da zona do euro
O presidente do Fed continua a afirmar que a inflação está avançando com confiança em direção a 2%, embora seu caminho não seja direto. Parece acidentado, e os dados do IPC e do PCE de janeiro-fevereiro confirmam isso. Ao mesmo tempo, a força da economia dos EUA não impedirá que o banco central corte as taxas. Essa retórica tem tem um efeito reconfortante, ajudando a aliviar o desconforto ou preocupações que estavam afetando os índices de ações, permitindo que eles recuperem parcialmente suas posições após dois dias de queda.
Como resultado, o euro ganhou confiança em relação a uma moeda de refúgio seguro como o dólar americano. No entanto, fatores como diferentes taxas de crescimento econômico e políticas de expansão monetária são muito mais influentes nas mudanças nas cotações do EUR/USD do que as palavras de Jerome Powell. A política do Fed é orientada por dados, e até o momento, esses dados favorecem os ursos no principal par de moedas.
Do ponto de vista técnico, no gráfico diário, o EUR/USD está passando por uma correção da tendência de queda. O euro conseguiu retornar à faixa de valor justo e ultrapassou o nível pivô de $1,0845. Um retorno abaixo desse nível ou um salto das resistências em $1,0885 e $1,0905 devem ser considerados como oportunidades de venda.