EUR/USD. Visão geral da semana. Último acorde de março.

A agenda econômica para a próxima semana (a última de março) não está tão cheia quanto a anterior, mas também não está totalmente vazia. O lançamento mais importante para o par EUR/USD será publicado na sexta-feira (o núcleo do índice PCE), mas também há outros relatórios que podemos destacar.

A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, fará um discurso na segunda-feira, participando do Conselho Consultivo sobre Clima e Meio Ambiente do Banco Europeu de Investimento. Dada a natureza do evento, é provável que o mercado ignore seu discurso, já que é improvável que ela aborde tópicos de interesse dos traders em suas observações.

Durante a sessão dos EUA, serão divulgados dados sobre as vendas de casas novas. Os participantes do mercado esperam uma dinâmica positiva aqui: após um declínio acentuado em janeiro (-1,0%), o volume de vendas deve aumentar em 3% em fevereiro.

Dois representantes do Federal Reserve - Raphael Bostic e Loretta Mester - também farão discursos na segunda-feira. O chefe do Fed de Atlanta, Bostic, afirmou em um de seus discursos recentes que o primeiro corte nas taxas do Fed provavelmente ocorrerá no terceiro trimestre e que o Fed cortará as taxas em 50 pontos-base este ano. É importante observar que o mercado atualmente avalia a probabilidade do primeiro corte na taxa em junho (e não no terceiro trimestre) em quase 70%, e de acordo com o gráfico de pontos, espera-se uma redução total de 75 pontos-base na taxa de juros em 2024. Em outras palavras, Bostic adota uma postura mais hawkish em relação às expectativas do mercado, o que pode apoiar o dólar.

Loretta Mester, membro do Conselho do Fed, mantém uma posição neutra e, normalmente, faz declarações gerais. Por exemplo, em seu último discurso, ela disse que "gostaria de ver mais progresso no sentido de que a inflação está se aproximando de 2% antes de iniciar os cortes nas taxas". Vale ressaltar que essas palavras foram proferidas antes dos últimos relatórios do CPI e PPI, que mostraram que a inflação acelerou nos EUA.

Os principais relatórios econômicos serão publicados nos Estados Unidos. No início da sessão dos EUA, teremos acesso aos pedidos de bens duráveis de fevereiro. Espera-se uma dinâmica positiva aqui, com um aumento total de pedidos previsto em 1,2% (após uma queda de 6% em janeiro). Excluindo o setor de transportes, prevê-se um aumento de 0,4% (após uma queda de 0,3%).

Além disso, será divulgado o índice de confiança do consumidor americano. Se estiver em linha com as previsões, é improvável que chame a atenção dos participantes do mercado. Este mês, espera-se um aumento para 106,9 pontos, em comparação com os 106,7 pontos de fevereiro. O índice de manufatura do Fed Bank of Richmond (que abrange o Distrito de Columbia, Maryland, Carolina do Norte, Carolina do Sul e Virgínia), que tem permanecido em território negativo desde novembro de 2023, pode mostrar uma dinâmica positiva, mas ainda é esperado que permaneça abaixo de zero (com uma leitura de -3 pontos, após -5 pontos em fevereiro).

Talvez o dia mais monótono da semana. O calendário econômico para quarta-feira está praticamente vazio para o par EUR/USD. Durante a sessão europeia, será publicada a estimativa final da confiança do consumidor na Eurozona (espera-se que corresponda à estimativa preliminar, -14,9).

Além disso, dois oficiais do Banco Central Europeu farão discursos. Piero Cipollone, membro do Conselho de Governadores (que substituiu Fabio Panetta no outono passado), expressará sua opinião, juntamente com seu colega Frank Elderson.

Na quinta-feira, será divulgada a terceira (e final) estimativa do crescimento do PIB dos EUA para o quarto trimestre de 2023. De acordo com as previsões, a terceira estimativa corresponderá à segunda (3,2%). Embora surpresas não sejam descartadas - lembre-se de como as estimativas do PIB dos EUA para o terceiro trimestre flutuaram (4,9% - 5,2% - 4,9%).

Os dados do mercado de trabalho - o número de pedidos iniciais de benefícios de desemprego - provavelmente não terão impacto no EUR/USD, pois espera-se que o indicador permaneça praticamente no mesmo nível da semana passada (214.000 versus 210.000).

Outro relatório relativamente importante é sobre o mercado imobiliário. Na quinta-feira, conheceremos o volume de vendas de imóveis pendentes nos EUA. Em janeiro, o volume diminuiu (tanto mensal quanto anualmente), enquanto em fevereiro, espera-se uma dinâmica positiva (1,5% m/m e 2,4% a/a).

Durante a sessão europeia, serão divulgados dados do mercado de trabalho para a Alemanha. Segundo as previsões, o desemprego em março permanecerá no nível de fevereiro (5,9%). O número de desempregados deve aumentar em 11.000 (em comparação com um crescimento de 10.000 em fevereiro).

Christopher Waller, membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve, também fará um discurso. Em um de seus discursos recentes, ele disse que o Fed não precisa se apressar com cortes nas taxas de juros. Waller afirmou que precisará ver mais evidências de que a inflação está se dissipando antes de estar disposto a apoiar cortes nas taxas de juros. Novamente - Waller expressou essas palavras antes da divulgação dos últimos relatórios de inflação, então na quinta-feira, ele pode adotar uma postura mais hawkish.

Será publicado o núcleo do índice de preços de gastos com consumo (PCE, na sigla em inglês), um indicador de inflação que é monitorado de perto pelo Federal Reserve. Em janeiro, o núcleo do índice de despesas de consumo pessoal caiu para 2,8% em uma base anual. O indicador vem caindo pelo sexto mês consecutivo e, de acordo com as previsões da maioria dos especialistas, é provável que essa tendência continue em fevereiro: espera-se uma queda para 2,7%. Se o índice ficar no nível da previsão (sem mencionar o "vermelho"), o dólar ficará sob pressão, dados os resultados dovish da última reunião do Fed.

A propósito, após esse relatório, o presidente do Fed, Jerome Powell, falará em uma conferência econômica. Considerando o foco desse evento, ele poderá fazer comentários no contexto das perspectivas de flexibilização monetária do Fed.

No final da próxima semana, ficará claro se o par EUR/USD retornará à área da nona casa decimal. (para, posteriormente, tentar conquistar o 10º nível de preços) ou se os ursos manterão seu controle e puxarão o preço para a sétima casa decimal. Em minha opinião, o movimento de queda da semana passada foi uma resposta emocional do mercado. Afinal de contas: o Fed manteve sua postura moderada e não deu muita importância à situação de influência com os relatórios de fevereiro sobre o IPC e o PPI (de acordo com Powell, esses são "solavancos no caminho para o nível-alvo"). E se o núcleo do índice PCE ficar no vermelho, será difícil para os otimistas do dólar argumentarem sua vantagem.

Portanto, devemos ser cautelosos com as posições de venda no par EUR/USD. Você pode considerar posições vendidas quando o preço se consolidar na área da sétima casa decimal, abaixo do nível de suporte de 1,0770 - esse é o limite inferior da nuvem Kumo, coincidindo com a linha inferior das Bandas de Bollinger no período gráfico D1.