Em artigos anteriores, discuti várias vezes por que o Federal Reserve tem todas as ferramentas e razões necessárias para manter a taxa de juros em seu nível atual pelo tempo que for necessário. Quando digo "pelo tempo que for necessário", certamente não estou me referindo à eternidade, mas a um período razoavelmente longo. O que quero dizer é que não faz sentido algum que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) reduza a taxa de juros em março ou mesmo em maio. Entretanto, o mercado, os analistas e os economistas foram em frente e começaram a "enterrar" a economia dos EUA no ano passado, prevendo uma recessão em 2024 devido às altas taxas do banco central. O tempo passa, não vemos nenhuma recessão iminente e a cada trimestre o PIB dos EUA apresenta um valor maior do que o previsto pelos especialistas. Em minha opinião, esse é um caso em que os números falam por si.
Uma pesquisa da National Association for Business Economics mostrou que 21% dos economistas entrevistados acham que a política monetária do Fed é "muito restritiva". Cerca de 25% dos entrevistados acreditam que a economia dos EUA poderá enfrentar uma recessão este ano (em 2023, o número dos que esperavam uma recessão estava fora dos gráficos). Cerca de 57% dos entrevistados dizem que as políticas orçamentárias, que criaram uma enorme lacuna entre o que o governo gasta e o que arrecada em impostos, precisam ser mais disciplinadas.
Acredito que este seja mais um exemplo que fala por si só. Os analistas e economistas mudaram suas opiniões e agora quase ninguém espera uma recessão. Apenas um em cada cinco economistas pesquisados considera a política do Fed muito restritiva. Isso significa que quatro em cada cinco não consideram. E isso mais uma vez comprova a força da economia dos EUA e a capacidade do Fed de manter as taxas em seu pico. Quanto ao déficit orçamentário, a mesma coisa acontece todos os anos. Todo ano, o governo dos EUA enfrenta uma situação em que o dinheiro se esgota e é necessário aumentar o limite de empréstimos. O crescimento da dívida nacional dos EUA não é mais surpreendente. Vale a pena observar que cerca de metade dos empréstimos do governo dos EUA são do Fed. Portanto, mais da metade da dívida nacional é dívida consigo mesma.
Em minha opinião, todas essas informações indicam que o Fed pode continuar a aderir a uma política hawkish até conseguir a vitória completa sobre a inflação. No entanto, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu não podem se dar ao luxo de fazer a mesma coisa porque suas economias não estão crescendo e se desenvolvendo há mais de um ano e, na verdade, a produção industrial está até se contraindo. Quanto mais tempo as taxas de juros permanecerem nos níveis máximos, maior será a probabilidade de uma recessão ou de uma recuperação prolongada e de uma aceleração da inflação após as políticas agressivas dos bancos centrais.
Com base na análise, concluo que um padrão de onda de baixa está sendo formado. A onda 2 ou b parece estar completa, portanto, em um futuro próximo, espero que uma onda impulsiva descendente 3 ou c se forme com um declínio significativo no instrumento. A tentativa fracassada de ultrapassar o nível de 1,1125, que corresponde a 23,6% de Fibonacci, sugere que o mercado está preparado para vender há um mês. No momento, estou pensando em vender.
O padrão de onda para o par GBP/USD sugere uma queda. No momento, estou considerando vender o instrumento com metas abaixo da marca de 1,2039, porque a onda 2 ou b acabará terminando, assim como a tendência lateral. Eu esperaria por uma tentativa bem-sucedida de romper o nível 1,2627, pois isso servirá como um sinal de venda. Em um futuro próximo, pode haver outro sinal na forma de uma tentativa malsucedida de ultrapassar esse nível. Se isso ocorrer, o par pode cair firmemente, pelo menos, para o nível 1,2468, o que já seria uma conquista significativa para o dólar, já que a demanda por ele permanece muito baixa.