"Compre o boato, venda o fato!" O euro atingiu seu nível mais baixo desde meados de dezembro, impulsionado por expectativas de estatísticas frágeis sobre a atividade comercial europeia e uma correção nos índices de ações dos EUA. Na realidade, o S&P 500 renovou seu recorde histórico pela terceira vez, e os índices dos gerentes de compras do setor industrial na zona do euro em janeiro trouxeram uma surpresa agradável. Como resultado, os vendedores do EUR/USD começaram a realizar lucros, levando o principal par de moedas acima de 1,09.
O PMI composto da zona do euro em janeiro aumentou de 47,6 para 47,9, aproximando-se da previsão de consenso de 48 pelos especialistas da Bloomberg. A atividade comercial no setor industrial superou significativamente as estimativas, enquanto o setor de serviços foi ligeiramente decepcionante. O fato de os indicadores estarem abaixo da marca crítica de 50 pontos indica uma recessão. No entanto, de acordo com a Bloomberg Economics, esse conjunto de dados permitirá que o BCE mantenha as taxas, não apenas em janeiro, mas nos próximos meses. Junho continua sendo o momento mais provável para o início da expansão monetária.
Dinâmica da atividade comercial e do PIB europeu
As duas principais economias do bloco monetário, Alemanha e França, ficaram satisfeitas com os índices dos gerentes de compras do setor industrial e decepcionadas com o setor de serviços. Essa é uma tendência geral que indica que a recuperação econômica após a pandemia terminou completamente. Como se a situação tensa no Mar Vermelho não tivesse criado novos problemas. As interrupções na cadeia de suprimentos podem causar o aumento da inflação, o que o BCE certamente não precisa.
A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, deve declarar que o BCE não está pronto para discutir cortes nas taxas. De acordo com o UniCredit, somente um choque deflacionário significativo o forçará a dar o primeiro passo antes de junho.
Dinâmica da atividade comercial na Alemanha e na França
Tanto os "falcões" quanto as "pombas" do BCE têm seus próprios argumentos. Os defensores da manutenção da taxa de depósito no nível atual de 4% argumentam que, devido ao conflito no Oriente Médio, a um mercado de trabalho forte na zona do euro e à melhoria das condições financeiras, a inflação poderá se estabilizar em níveis mais altos. Seus oponentes, ao contrário, acreditam que a fraqueza da economia do bloco monetário, a queda nos preços do gás no atacado para o nível mais baixo em dois anos e a diminuição dos preços ao produtor empurrarão o IPC cada vez mais para baixo. Quem está certo e quem é o culpado será julgado pelos dados. Por enquanto, a melhor decisão para o BCE é fazer uma pausa.
Isso não é necessário apenas para os bancos centrais, mas também para o EUR/USD. O principal par de moedas tem sido negociado em uma faixa estreita de 1,085 a 1,100 há várias semanas, e nem as fortes estatísticas de emprego, inflação e vendas no varejo dos EUA, nem os recordes do S&P 500 conseguiram tirá-lo de lá.
Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está retornando à faixa de valor justo de 1,085-1,098. A incapacidade dos ursos de tirá-lo de lá é um sinal de sua fraqueza. Ao mesmo tempo, uma recuperação das resistências em 1,095, 1,097 e 1,098 será um motivo para a venda.