A alta do EUR/USD em resposta aos sólidos dados de vendas no varejo e produção industrial parece paradoxal, especialmente considerando que, nesse contexto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos retornou aos seus níveis mais altos desde 2007. De acordo com o MUFG, a intrigante divergência do dólar em relação às normas anteriormente aceitas pode provocar mais vendas. Os investidores não se darão ao trabalho de investigar as razões por trás disso e venderão o "dólar" por impulso.
A alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA foi muito benéfico para os "ursos" no EUR/USD por vários meses. No entanto, começou a preocupar gradualmente a Reserva Federal. Por quê? Está claro que o endurecimento das condições financeiras esfria a economia e pode provicar uma recessão. Mas a razão principal está em outro lugar. Os Estados Unidos estão sentados sobre uma montanha de US$ 35 trilhões em dívida, e o aumento dos rendimentos dos títulos aumenta o custo de serviço dessa dívida. Os investidores têm a sensação de problemas financeiros, o que é ruim para os EUA e sua moeda.
Dinâmica da dívida americana
Em outras palavras, há um limite para a recuperação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Quando esse limite é atingido, o dólar para de subir e começa a cair porque o foco dos investidores muda da política monetária do Fed para a estabilidade financeira dos Estados Unidos.
Isso, sem dúvida, faz sentido. No entanto, há também a teoria de que o dólar norte-americano segue o petróleo. Por sua vez, ele também reage ao desenvolvimento de conflitos armados no Oriente Médio. As visitas de autoridades de alto escalão dos EUA, Alemanha e França a Israel são vistas pelos traders como sinais de desescalada do conflito, o que leva a uma queda nos preços do Brent e a um aumento nas cotações do EURUSD. Por outro lado, uma explosão em um hospital em Gaza e a retórica bélica do Irã intensificam as tensões. O ouro negro sobe e o euro cai em relação ao dólar dos EUA. O mercado está concentrado no Oriente Médio, sem saber como a situação se desenvolverá.
Assim, os principais motivos para o recuo do EUR/USD são:
Em primeiro lugar, a negociação por impulso depois que o dólar não conseguiu capitalizar os fortes dados de vendas no varejo e de produção industrial. Em segundo lugar, uma mudança no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, com os investidores redirecionando seu foco da política monetária do Fed para a independência financeira dos Estados Unidos. Por fim, o desenvolvimento do conflito armado em Israel.
Os dois primeiros fatores são inequivocamente negativos para o dólar dos EUA. No terceiro caso, trata-se de uma variável dinâmica. Sua dinâmica pode provocar a consolidação de médio prazo do principal par de moedas na faixa de 1,05-1,07.
Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, apesar do recuo, os "touros" não estão desistindo de executar o padrão de reversão 1-2-3. Para que a correção se desenvolva, as cotações do par precisam subir acima de 1,059. Se isso acontecer, compraremos o euro em relação ao dólar americano. Entretanto, enquanto as negociações ocorrerem abaixo desse nível, manteremos a estratégia de venda.