À medida que se sobe mais alto, a queda se torna mais difícil, especialmente quando a ascensão é rápida. No final da segunda década de setembro, quando os preços do petróleo Brent ultrapassaram os US$ 95 por barril, muitas previsões otimistas surgiram. O Goldman Sachs elevou suas estimativas para o petróleo do Mar do Norte de US$ 93 para US$ 100, enquanto o JP Morgan surpreendeu os mercados ao afirmar que o preço do petróleo poderia chegar a US$ 150 por barril e recomendou a compra de ações de empresas petrolíferas. No entanto, em apenas uma semana, grande parte desse otimismo desapareceu.
A recuperação do petróleo Brent para níveis não vistos em 10 meses se baseou na redução da oferta e nas esperanças de um aumento do crescimento econômico global. A redução da produção pela OPEP+ já era conhecida. Além disso, o estímulo substancial da China, as expectativas de um feriado de 8 dias na Golden Week e os dados positivos sobre vendas no varejo e produção industrial atuaram como catalisadores para o aumento dos preços do petróleo do Mar do Norte. A China pode impulsionar as exportações europeias, enquanto a economia dos EUA já está em bom estado. Com todos esses fatores, por que a demanda global por petróleo não deveria aumentar? No entanto, os especuladores aumentaram suas posições compradas líquidas e acabaram pagando o preço por sua euforia.
A dinâmica das posições especulativas no mercado de petróleo é um fator a ser considerado.
O sentimento dos investidores sofreu uma mudança significativa após a notícia de que a China Evergrande deixou de pagar seus próprios títulos. Pequim havia mostrado apoio ativo ao problemático setor imobiliário e estava enviando sinais positivos, mas a notícia negativa da maior participante trouxe incertezas. Parece que na China, nem tudo é tão promissor quanto se esperava.
Além disso, a intenção do Federal Reserve de manter as taxas de fundos federais baixas por um período prolongado e possivelmente iniciar um aperto na política monetária tornou-se outra fonte de preocupação. Conversas sobre uma possível recessão voltaram ao mercado, pois o ciclo econômico continua presente. Além disso, o forte crescimento trimestral do Brent, o melhor desde o início de 2022, pode contribuir para uma desaceleração do PIB dos EUA. O Goldman Sachs prevê que o crescimento econômico dos EUA diminuirá para 0,4% no quarto trimestre de 2023 e 0,2% no primeiro trimestre de 2024.
Além disso, há o fator de uma possível paralisação do governo dos EUA. A Moody's emitiu um alerta de que, em tal cenário, a classificação de crédito dos EUA poderia ser prejudicada, desencadeando turbulências nos mercados financeiros e afetando negativamente o petróleo. No entanto, apesar dessas preocupações, o sentimento no mercado de petróleo permanece otimista, como evidenciado pela expansão do backwardation.
A dinâmica dos spreads nos contratos futuros de petróleo também é um fator importante a ser observado.
Os investidores consideram a deterioração do cenário macroeconômico como um fenômeno temporário. Há muito tempo se fala de uma recessão nos Estados Unidos, mas ainda não há uma desaceleração. A intenção do governo de fazer tudo o que estiver ao seu alcance para atingir a meta de +5% do PIB provavelmente acelerará a economia da China.
Do ponto de vista técnico, a estratégia de recuperação da resistência de US$ 95,8 por barril funcionou bem com a formação de uma barra de pinos. No entanto, a tendência permanece de alta, portanto, usaremos a recuperação de US$ 90,3 e US$ 89,3 para a realização de lucros em posições vendidas e uma reversão.