O Libra esterlina é uma moeda paradoxal. O Reino Unido permanece um outsider em termos de inflação no grupo G7 das grandes economias avançadas e está sofrendo de um caso clássico de estagflação, enquanto a libra tem sido a moeda com melhor desempenho no grupo G10 das principais moedas por um longo período. No entanto, a libra esterlina caiu após os dados de inflação do Reino Unido, cedendo frente ao franco suíço. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu acentuadamente para 7,9% em junho, ante 8,9% do mês anterior, marcando o nível mais baixo nos últimos 15 meses. Como resultado, o par GBP/USD despencou.
Pela primeira vez nos últimos cinco relatórios, os preços ao consumidor não alcançaram as estimativas dos especialistas da Bloomberg, embora os tivessem superado regularmente antes. A desaceleração acentuada da inflação levou o mercado monetário a reavaliar o teto da taxa de recompra. Isso reduziu o índice para 5,8%, em comparação com a taxa anterior de 6,75%. Sua queda resultou em maiores rendimentos nos títulos do governo britânico e uma forte queda no par GBP/USD.
Desvios dos números de inflação reais em relação às previsões.
De acordo com a Oxford Economics, a libra esterlina atingiu seu pico, já que as surpresas econômicas benéficas para ela estão começando a mudar. O Rabobank não vê razão para que o mercado continue em alta em relação à libra esterlina após a divulgação dos dados de inflação do Reino Unido. O ABN AMRO espera que o GBP/USD caia para 1,25 até o final do ano.
Na verdade, sua perspectiva não é tão ruim. A queda do par se deve ao fato de os especuladores fecharem posições compradas líquidas na libra esterlina, que atingiram seu pico na semana até 18 de julho. De uma perspectiva fundamental, a libra esterlina ainda é forte. Sua alta em março e julho foi impulsionada pela diminuição das expectativas em relação à economia do Reino Unido. Nos últimos três meses, os investidores do GBP/USD têm se beneficiado de relatórios positivos. Um dos últimos lançamentos de dados de vendas no varejo até permitiu que a empresa de consultoria EY atualizasse sua previsão do PIB do Reino Unido para 2023 de 0,2% para 0,4%.
No entanto, a inflação no Reino Unido continua alta. Ela é mais alta do que nos EUA e na zona do euro. Os ciclos de aperto da política monetária do Fed e do BCE estão próximos do fim, enquanto o Banco da Inglaterra provavelmente aumentará as taxas de juros em mais 75 pontos base em suas próximas três reuniões. A expectativa de mais aperto deve dar suporte ao par GBP/USD.
Dinâmica da inflação no Reino Unido, nos EUA e na zona do euro
Na minha opinião, a moeda britânica não deve ser subestimada. A libra esterlina pode muito bem surpreender seus fãs. Além disso, ela é uma moeda pró-cíclica. Sua dinâmica depende do estado da economia mundial. Espero uma aterrissagem suave nos Estados Unidos, uma recuperação mais forte da economia da China e a capacidade da zona do euro de evitar uma recessão. Como resultado, o crescimento econômico global se acelerará, com a retomada dos ganhos do GBP/USD.
Do ponto de vista técnico, o padrão "Three Indians" foi formado no gráfico diário. Uma queda abaixo do mínimo da segunda barra indiana, perto de 1,277, aumentará os riscos de quebra da tendência de alta. No entanto, enquanto o GBP/USD estiver acima desse nível, vale a pena considerar posições compradas, inclusive quando o preço ultrapassar o nível de resistência de 1,290.