A calmaria sempre vem antes da tempestade. Antes da publicação das atas da reunião de junho do FOMC e da divulgação das estatísticas mais importantes sobre o mercado de trabalho dos E.U.A., o EUR/USD está caminhando sobre a água. O par tem fechado próximo de 1,09 há vários dias, embora as flutuações ao longo do dia estejam longe de serem entediantes. Movimentos do tipo montanha-russa se repetem várias vezes devido ao fechamento de posições na véspera de eventos importantes em julho.
No entanto, os fundos de hedge estão se desfazendo ativamente de dólares. Na semana encerrada em 27 de junho, eles reduziram suas posições compradas no dólar em relação às oito principais moedas globais em mais de 4/5. O indicador caiu para seu nível mais baixo desde 7 de março. Apesar do discurso de Jerome Powell sobre dois aumentos na taxa dos fundos federais, os especuladores não acreditam nele. Há um sentimento no mercado de que o Fed simplesmente não conseguirá fazer isso.
Dinâmica do índice do dólar e posições especulativas sobre o dólar
No entanto, a reversão em massa das posições de compra na moeda dos EUA ocorreu antes mesmo da divulgação das estatísticas sobre pedidos de bens duráveis, confiança do consumidor e PIB. Dados sólidos indicam a estabilidade da economia dos EUA e permitem que o Fed continue o ciclo de aperto monetário. Isso pode levar a um aumento no rendimento dos títulos do tesouro de 10 anos dos níveis atuais, próximo de 3,75% para 4,5%. Essa opinião foi compartilhada pelo ex-presidente do Fed de Nova York, William Dudley.
Quanto mais altas forem as taxas do mercado de dívida, mais atraentes parecerão os ativos americanos. O influxo de capital do exterior dará suporte ao dólar dos EUA. Esses processos estão ocorrendo neste exato momento. Não é de se admirar que o Nasdaq Composite tenha crescido 32% desde o início do ano, o que foi seu melhor desempenho semestral desde a década de 1980. O S&P 500 teve um aumento de 16%.
Assim, o EUR/USD enfrenta um dilema: ele deve confiar no Fed ou nos especuladores que não acreditam no banco central? Em termos simples, até que nível a taxa dos fundos federais subirá? Para 5,5% ou para 5,75%? Uma dica pode ser dada pelas estatísticas do mercado de trabalho dos EUA para junho. Os especialistas da Bloomberg preveem um aumento de 225.000 postos de trabalho, embora seja o valor mais baixo dos últimos meses, o que ainda indica uma economia saudável.
Dinâmica de empregos não agrícolas nos EUA
A Bloomberg não concorda com isso. Segundo ela, o cenário de pouso suave preferido pela maioria dos investidores é improvável. Supostamente, a principal fonte de resistência dos EUA ao aperto agressivo da política monetária do Fed, na forma de poupança das famílias, está derretendo rapidamente. O número de inadimplência em empréstimos e falências de pequenas empresas está aumentando rapidamente nos EUA.
Portanto, há muitas opiniões no mercado. Os investidores estão aguardando ansiosamente as dicas sobre o emprego nos EUA.
Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está passando por uma consolidação de curto prazo. As compras podem ser discutidas no caso de um ataque bem-sucedido à resistência em 1,0935. Pelo contrário, a incapacidade dos "bulls" retornarem acima do valor justo de 1,092 indica sua fraqueza e é motivo de venda.