O par USD/JPY continua sua recuperação impressionante, uma tendência estabelecida na semana passada. O par tem subido por cinco sessões consecutivas, e sua ascensão parece estar longe de terminar. Os comentários de ontem do presidente do Federal Reserve e de seu colega japonês prepararam o terreno para um maior crescimento. Então, o que exatamente Jerome Powell e Kazuo Ueda disseram?
O que Powell disse?
O principal evento da última quarta-feira que os traders de moeda estavam observando atentamente foi a conferência anual do Banco Central Europeu, realizada na cidade portuguesa de Sintra.
Falando em um painel de discussão dedicado à política monetária dos principais bancos centrais do mundo, o chefe do Federal Reserve inesperadamente adotou um tom mais hawkish do que na semana passada, quando discutiu as perspectivas da política monetária no Congresso dos EUA.
Jerome Powell declarou que considera mais dois aumentos nas taxas este ano e não descartou a possibilidade de um aperto na próxima reunião do banco central, marcada para 25 e 26 de julho.
Além disso, em Sintra, o chefe do banco central dos EUA compartilhou sua previsão de inflação e expressou preocupação de que a inflação dos EUA poderia permanecer acima do nível da meta do Fed de 2% até 2025.
Os analistas acreditam que essas previsões indicam a intenção do regulador de manter as altas taxas de juros pelo maior tempo possível.
Os comentários de ontem de J. Powell aumentaram significativamente as expectativas do mercado com relação a um aumento da taxa em julho em 25 pontos-base. Os traders de futuros agora colocam as chances de tal movimento em quase 82%, em comparação com 77% no dia anterior.
O fortalecimento do sentimento hawkish deu outro impulso ao dólar. No final das negociações de quarta-feira, o índice DXY subiu 0,4% em relação à cesta das principais moedas, para 102,870.
Um dos maiores perdedores no mercado de câmbio ontem foi o iene japonês, que atingiu uma nova baixa de 7 meses contra o dólar, em 144,62.
Além das declarações hawkish de Powell, uma nova pressão sobre o JPY veio do discurso dovish do presidente do Banco do Japão, que também falou no fórum do BCE.
O que Ueda disse?
O novo presidente do BOJ, assim como seu antecessor Haruhiko Kuroda, agora parece ser uma clara exceção entre os outros presidentes de bancos centrais.
Enquanto Jerome Powell, Christine Lagarde e Andrew Bailey expressaram uma retórica hawkish ontem, o governador japonês mais uma vez afirmou seu compromisso com a política ultra-frouxa.
Na conferência em Sintra, Kazuo Ueda reiterou que o Banco do Japão ainda tem uma distância considerável a percorrer antes de atingir uma taxa de inflação sustentável de 2%, acompanhada por um crescimento substancial dos salários.
O chefe do banco central japonês afirmou que eles esperam que a inflação desacelere por um tempo devido à diminuição do efeito dos aumentos anteriores dos preços de importação, antes de voltar a subir em 2024. Ele acrescentou que não têm plena confiança de que a inflação aumentará e que é necessário ter bases sólidas para uma mudança em direção ao lado hawkish.
Quando solicitado a comentar sobre a atual desvalorização do iene, Ueda respondeu que não apenas a posição monetária do Banco do Japão influencia a taxa de câmbio, mas também as políticas rígidas de seus três colegas: o Federal Reserve, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra.
O analista Eric Bregar afirmou que o fato de Ueda considerar as políticas de outros bancos centrais como um fator fundamental para o declínio do iene abre a porta para um possível enfraquecimento adicional da moeda japonesa.
Desde março do ano passado, quando o Federal Reserve iniciou sua luta contra a alta inflação apertando sua política monetária, o iene caiu 11,5% em relação ao dólar americano. Muitos analistas preveem que o par USD/JPY manterá sua tendência de alta no futuro próximo.
Um forte aumento na volatilidade do par é esperado em julho, se o banco central dos EUA retomar os aumentos das taxas, enquanto o BOJ não tomar nenhuma medida na direção hawkish.
Previsão de curto prazo para USD/JPY
O próximo gatilho importante que pode provocar outra grande alta é a publicação amanhã dos dados de maio sobre o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) nos EUA.
Os economistas preveem uma desaceleração na inflação geral para 3,8%, de 4,4%, principalmente devido à queda nos preços da gasolina. Entretanto, eles acreditam que o núcleo da inflação, que exclui as despesas com alimentos e energia e que os formuladores de políticas dos EUA consideram mais indicativo da tendência fundamental, permanecerá inalterado em 4,7%.
O crescimento persistente dos preços no setor de consumo dos EUA pode fortalecer ainda mais a opinião de que o Federal Reserve voltará a apertar as condições monetárias em julho. Isso deve proporcionar um apoio substancial ao dólar em todas as direções, inclusive em relação ao iene.
O principal alvo estratégico para os compradores do par USD/JPY é o nível-chave de 145. Alguns analistas se referem a esse nível como uma linha vermelha, na qual o governo japonês pode intervir no mercado para fortalecer o iene.
Os temores de intervenção funcionam como um impedimento significativo para os otimistas em relação ao dólar. No entanto, um forte estímulo na forma de dados mais altos sobre a inflação dos EUA pode inclinar a balança em favor de uma atitude de alta, e então a taxa provavelmente atingirá uma nova máxima.
De um ponto de vista técnico, o USD/JPY parece atualmente sobrecomprado. No entanto, o Índice de Força Relativa (RSI) ainda está longe de valores extremos próximos a 80, portanto, há uma chance de crescimento adicional.
Se o par subir acima de 145,00, a próxima resistência será a baixa diária de 27 de outubro, em 145,10. O rompimento desse nível exporia o limite psicologicamente significativo de 146,00, seguido pela alta diária de 10 de novembro, em 146,59.
Por outro lado, se o par USD/JPY se inverter, o próximo suporte será em 144,00. Um rompimento abaixo desse nível abrirá um caminho rápido para a baixa diária de 28 de junho, em 143,73, seguida pela alta diária de 22 de novembro, em 142,24.