O par USD/JPY se aproximou hoje do nível de resistência de 142,50, que é a linha superior do indicador de Bandas de Bollinger nos gráficos de quatro horas, diários e semanais. Os traders reagiram ao relatório de maio sobre o crescimento da inflação no Japão, que se mostrou contraditório, mas refletiu, de forma geral, uma desaceleração na inflação do Japão.
Em resposta à publicação, o par atingiu uma alta de preço de 7 meses, mas não conseguiu testar a barreira de preço-chave em 142,50. A tendência de alta foi dificultada pelo dólar americano, que não consegue determinar sua direção. Inicialmente, o presidente do Fed, Jerome Powell, exerceu pressão sobre a moeda americana: o índice do dólar americano despencou para o nível de 101,50 (uma mínima de 6 semanas) em resposta aos seus comentários dovish. No entanto, posteriormente, os sentimentos de aversão ao risco aumentaram no mercado, restaurando parcialmente as posições do dólar americano. O par USD/JPY se viu entre a cruz e a espada: por um lado, havia o relatório sobre o crescimento da inflação japonesa e, por outro lado, o dólar americano contraditório. Como resultado, tanto os vendedores quanto os compradores mostraram indecisão, fazendo com que o par ficasse preso em uma faixa de preço estreita.
Falando em números
Em geral, o relatório de inflação não é favorável ao iene. Por exemplo, soube-se que o índice geral de preços ao consumidor em maio diminuiu para 3,2%, ao contrário do crescimento previsto de 4,1%. Para fins de comparação, em janeiro deste ano, o indicador estava em 4,3% em relação ao ano anterior. O índice de preços ao consumidor, excluindo os preços de alimentos frescos, também demonstrou uma tendência de queda, mas permaneceu na zona verde: com uma previsão de queda para 3,1%, o indicador desacelerou para 3,2% (de 3,4% em abril).
Esse resultado permite que o Banco do Japão continue a implementar sua política monetária ultra-flexível e não se apresse com o ajuste de seu programa de controle da curva de rendimentos. Lembre-se de que a reunião anterior do órgão regulador japonês acabou pressionando o iene. O governador do BoJ, Kazuo Ueda, reiterou a tese de abril sobre a prontidão do banco central para rever sua política ultra-frouxa (a reunião de abril mencionou períodos de calibração indicativos que variam de 12 a 18 meses). No entanto, ele enfatizou que todas as mudanças ocorreriam de forma muito suave e gradual. Em junho, Ueda insinuou que o órgão regulador japonês usaria todo o período declarado de 18 meses para a revisão da política, e as primeiras mudanças de natureza verbal (ou seja, mudanças na retórica do banco central) apareceriam mais perto do final do outono.
É importante observar também que o tom da declaração que acompanhou a reunião de junho foi otimista. O banco central indicou que a economia japonesa está gradualmente ganhando força e continuará sua recuperação moderada, enquanto a inflação diminuirá seu ritmo de crescimento em meados do ano fiscal atual (que começou em abril). Durante a última coletiva de imprensa, Ueda expressou mais uma vez a confiança de que a inflação diminuiria, incluindo a inflação geral, cujo crescimento é impulsionado por "fatores externos e aumento de custos" e, portanto, não pode ser controlado pela política monetária.
Como podemos ver, com base nos resultados de maio, o índice de preços ao consumidor demonstrou uma tendência de queda, confirmando assim as suposições do chefe do órgão regulador japonês.
O que os dados indicam
Tudo isso sugere que o desalinhamento das taxas de câmbio do Fed e do BoJ continuará, pelo menos nos próximos meses. O presidente do Fed, Powell, indicou que o atual ciclo de aperto da política monetária está chegando ao fim, mas a pausa em junho não é "o fim". De acordo com ele, quase todos os membros do Comitê estão prontos para aumentar a taxa em relação ao nível atual, implementando um ("ou dois") aumentos este ano.
No entanto, Ueda, do BoJ, basicamente repete a retórica de seu antecessor. Por exemplo, anteontem, ele declarou que o banco central "manterá pacientemente uma política monetária acomodatícia". O relatório de inflação publicado hoje permite o exercício dessa paciência por um longo período.
Portanto, é provável que a tendência de alta do par USD/JPY não tenha se esgotado, apesar das posições instáveis da moeda americana. A divergência entre o Federal Reserve e o Banco do Japão continuará a trabalhar contra o iene. Nas atuais condições fundamentais, é aconselhável usar recuos de preços para baixo para abrir posições de compra.
A análise técnica também indica a prioridade do cenário de alta. Em todos os intervalos "mais altos" (de 4H e acima), o par está na linha superior ou entre as linhas média e superior do indicador de Bandas de Bollinger. Além disso, no período D1, o indicador Ichimoku formou um de seus mais fortes sinais de alta, o "Desfile de Linhas". O alvo imediato do movimento de queda é o nível de 143,50, que é a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico de quatro horas (e simultaneamente no diário e semanal). O alvo principal é a marca de 144,00.