É preciso tempo para conter a alta inflação, e o Federal Reserve tomará decisões com base nos dados que surgirem. Isso é afirmado nas notas complementares que o presidente do Fed, Jerome Powell, expressará em seu discurso perante o Congresso. Os investidores estarão em busca de indícios de um aumento na taxa de fundos federais em 2023 nesse discurso. No entanto, parece que não apenas o texto, mas também a entonação com que é entregue é importante para o mercado. E o par EUR/USD não é uma exceção.
Powell acredita que os custos de empréstimos precisarão subir ainda mais para desacelerar o crescimento econômico nos Estados Unidos abaixo do nível médio de longo prazo e conter a pressão de preços. O momento do aperto monetário será determinado pelos dados que surgirem. A Reserva Federal está firmemente comprometida em reduzir a inflação para a meta de 2% e tomará decisões de reunião em reunião. Quase todos os membros do FOMC estão confiantes de que um aumento na taxa de fundos federais é necessário para atingir a meta. Isso esfriará tanto o mercado de trabalho quanto a economia.
Previsões do Fed para a taxa de fundos federais
Em junho, o Federal Reserve interrompeu o processo de aperto da política monetária pela primeira vez em 15 meses, elevando a taxa em 500 pontos-base desde o início do ciclo para 5,25%. O mercado futuro prevê um novo aumento nos custos de empréstimos em 25 pontos-base em julho, com uma probabilidade de quase 80%. No entanto, os derivativos da CME não antecipam um segundo movimento, o que é refletido nas previsões do FOMC. As chances de a taxa de fundos federais atingir 5,75% até o final de 2023 são estimadas em 12%. Ao mesmo tempo, 14 dos 18 membros do Comitê acreditam nesse cenário.
Essencialmente, o mercado está indo contra o Federal Reserve, o que, no passado, geralmente resultou em resultados ruins. No entanto, se o banco central cometer um erro ou avaliar intencionalmente de forma equivocada, isso apresenta uma ótima oportunidade para índices de ações, ativos de risco e EUR/USD. Os investidores acompanharão de perto as condições que Powell acredita serem necessárias para a continuidade do ciclo de aperto monetário.
As notas complementares indicam que, ao tomar decisões, o Federal Reserve considerará o efeito cumulativo do aperto da política monetária, os intervalos de tempo com os quais afeta a atividade econômica e a inflação, bem como eventos econômicos e financeiros.
No geral, o discurso de Powell perante o Congresso parece equilibrado. Não há sinais claros de que a taxa de fundos federais necessariamente subirá para 5,75%. Portanto, a atividade dos "touros" no EUR/USD antes do discurso parece lógica. No entanto, deve-se observar que o Presidente do Fed terá que responder às perguntas dos legisladores. E até mesmo uma sugestão de um aumento de 50 pontos-base nos custos de empréstimos até o final do ano pode mudar tudo.
Tecnicamente, a consolidação de curto prazo do EUR/USD sugere calmaria antes da tempestade. A quebra da resistência em 1,0945 e 1,0975 é necessária para continuar o rali. Se os compradores conseguirem isso, o par saltará para 1,1 e 1,1045. Os vendedores entrarão em cena lá. Uma queda do euro abaixo de $1,089 fornecerá uma base para a formação de posições vendidas.