A moeda dos EUA continua a subir, impulsionada pela especulação de mercado sobre a continuação de uma política monetária agressiva nos EUA. No entanto, o dólar pode acelerar muito sua ascensão a qualquer momento se receber um impulso hawkish do presidente do Fed. Jerome Powell ajudará o dólar a ganhar ritmo?
Dinâmica do USD e perspectiva de curto prazo.
Ontem, o dólar dos EUA mostrou um leve, mas promissor crescimento. O índice DXY subiu em relação à cesta de moedas principais em 0,06%.
O dólar encontrou suporte nos dados de segundo nível, especificamente nas estatísticas do mercado imobiliário dos EUA.
No mês passado, o volume de construção de moradias nos EUA saltou para seu nível mais alto desde abril de 2022, aumentando 21,7%. Isso é maior do que o valor revisado de abril (-2,9%) e acima das previsões do mercado (-0,8%).
Nesse meio tempo, o número de licenças para construção de moradias emitidas nos EUA também mostrou uma dinâmica positiva. Em maio, a leitura subiu 5,2%, contra os -5,0% esperados e a divulgação anterior que mostrava -1,4%.
Stuart Cole, analista da Equiti Capital, compartilhou que o mercado imobiliário dos EUA havia sido o mais afetado pela campanha mais rápida do Fed para apertar a política monetária desde a década de 1980. Ele também observou que os dados mais recentes sugeriam que o pior poderia
ter ficado para trás. Isso trazia esperança de que o regulador pudesse, de fato, aumentar ainda mais as taxas de juros.
Este mês, o banco central dos EUA não aumentou as taxas de juros pela primeira vez desde março do ano passado. Entretanto, indicou a possibilidade de novos aumentos, já que a inflação no país continua persistentemente alta.
De acordo com o gráfico de pontos do FOMC divulgado na semana passada, a taxa dos EUA pode aumentar em mais 0,5% este ano, chegando a 5,6%.
Apesar do risco crescente de uma recessão, as autoridades dos EUA estão prontas para continuar a apertar as condições monetárias para aliviar a pressão sobre os preços o mais rápido possível e trazer a inflação para a meta de 2%.
Esse ponto de vista foi confirmado ontem por vários membros do Federal Reserve. Na segunda-feira, Philip Jefferson, indicado para vice-presidente do Conselho do Federal Reserve dos EUA, declarou que continua concentrado em fazer com que a inflação volte a atingir a meta.
Lisa Cook, membro do Conselho de Governadores, repetiu a declaração de segunda-feira. De acordo com ela, a inflação alta representa uma séria ameaça ao crescimento da economia dos EUA.
"Manterei meu foco na inflação até que nosso trabalho seja concluído", alertou.
A indicada para o Conselho do Federal Reserve, Adriana Kugler, também enfatizou durante sua audiência no Senado que o retorno da inflação à meta de 2% do banco central é fundamental para a construção de uma base sólida para a economia dos EUA.
Os comentários hawkish dos formuladores de políticas americanos impulsionaram o dólar, embora de forma modesta. O fato é que os investidores estão mais focados no que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, dirá no Congresso hoje e amanhã. Seu discurso é esperado como o principal gatilho para o USD.
Se o chefe do Federal Reserve apoiar seus colegas e declarar abertamente a necessidade de continuar a campanha anti-inflacionária nos EUA, é altamente provável que isso impulsione o movimento ascendente do dólar em curto prazo em todos os mercados.
Uma reversão no USD pode ser esperada se Powell adotar uma postura cautelosa, o que implicaria em uma análise minuciosa dos dados recebidos antes de tomar a próxima decisão sobre as taxas de juros.
Existe um risco considerável de que os investidores possam interpretar qualquer cautela demonstrada por Powell como um sinal dovish. Nesse caso, eles podem reduzir a probabilidade de um aumento das taxas em julho, o que exerceria uma forte pressão sobre o dólar americano.
Então, qual desses cenários é atualmente o mais provável? Vamos ver o que os especialistas têm a dizer.
Claudia Sahm, da Bloomberg Opinion, expressou a crença de que o tom de
Powell seria hawkish (favorável a aumentos nas taxas de juros), e haveria a confirmação de que o Fed pretendia manter as taxas em um nível elevado. Sahm afirmou que a inflação estava em um nível muito alto no momento para considerar qualquer redução nas taxas agora.
Win Thin, SVP (Vice-Presidente Sênior) e Chefe Global de Estratégia de Mercados da Brown Brothers Harriman, expressou que o mercado não confia muito no Fed. Ele observou que, embora os membros do FOMC esperassem mais dois aumentos nas taxas de juros, os traders estavam prevendo apenas um aperto monetário, e alguns estavam convencidos de que não haveria mais aumentos. Ele discordou dessa perspectiva, destacando que a economia dos EUA parecia sólida e até forte no momento. Com base nisso, ele afirmou que não tinha dúvidas de que o presidente do Fed apoiaria a continuação de uma postura agressiva.
Peter Hooper, do Deutsche Bank, expressou confiança de que Powell adotará uma postura mais hawkish (favorável a aumentos nas taxas de juros) agora, buscando mitigar seu próprio erro em junho. Hooper sugeriu que Powell pode tentar explicar por que o Fed decidiu não elevar as taxas neste mês, apesar das preocupações com a pressão de preços, mas, de forma geral, indicará que a luta contra a inflação não acabou e que o regulador tem um trabalho árduo pela frente.
Conclusão:
Como podemos ver, o dólar tem uma boa chance de voltar a apresentar um crescimento expressivo em relação aos seus principais concorrentes nos próximos dias. Se o presidente do Fed apoiar as ambições hawkish de seus colegas e sugerir um aumento da taxa em julho, o índice DXY demonstrará forte volatilidade em direção a um aumento nesta semana.
De acordo com as previsões mais otimistas, o dólar pode romper acima de 103 a curto prazo. Uma nova quebra da média móvel de 100 dias (103,06) abrirá caminho para a alta mensal de 104,69 e, em seguida, para a média móvel de 200 dias em 105,18.