Diferencial de política do Fed dos EUA e do BCE ajudará o euro.

O euro claramente se beneficia da intenção do BCE de elevar as taxas de juros. A divisa tem ganhado força em relação ao dólar americano. No contexto da diferença de política entre o Federal Reserve e o BCE, os compradores de euro em breve aproveitarão a oportunidade de impulsionar o preço acima da tão aguardada resistência em 1,1000. Discutiremos o quadro técnico um pouco mais adiante. Agora, gostaria de dar uma olhada nos comentários recentes de alguns formuladores de políticas do BCE. Eles compartilham a visão de que a política de elevação das taxas de juros até o final do ano não necessariamente levará a uma desaceleração econômica e a uma recessão.

O membro do Conselho de Governadores do Banco Central Europeu (BCE), Giannis Stournaras, afirmou ontem que o banco central poderia concluir o ciclo de elevação das taxas de juros este ano, mas alertou que o aperto monetário provavelmente não desencadearia uma recessão econômica. "É importante ser cauteloso em relação aos nossos próximos passos, que devem ser graduais e medidos", disse Stournaras em um evento do The Economist em Atenas na segunda-feira. "Ao mesmo tempo, devemos fazer tudo para conter a inflação, garantir a estabilidade financeira e evitar uma recessão na economia."

Vale lembrar que na semana passada o BCE elevou novamente o custo de empréstimo em um quarto de ponto. Na nova previsão do BCE, a expectativa é que a inflação fique acima do nível-alvo de 2% mesmo em 2025. Curiosamente, enquanto alguns membros do Conselho de Governadores alertaram que pode ser necessário um aperto monetário mesmo após o verão, outros têm receio de especular sobre os resultados da reunião de setembro, pois ainda é cedo para tirar conclusões definitivas.

"Não devemos subestimar o risco de que os efeitos das medidas de política monetária que já adotamos sejam mais fortes do que o esperado", disse Stournaras. "Estamos perto do fim do ciclo de elevação das taxas de juros, embora ainda não tenhamos chegado lá. Vamos elevar as taxas para níveis aceitáveis e que irão conter a pressão inflacionária."

Recentemente, o vice-presidente do Banco Central Europeu, Luis de Guindos, também se pronunciou, dizendo que a inflação certamente cairá, mas a maré baixa nas pressões subjacentes sobre os preços pode não ser tão rápida quanto o esperado.

Por enquanto, o Banco Central Europeu (BCE) está se concentrando no índice básico de preços ao consumidor, que exclui categorias voláteis de mercadorias. Portanto, é possível que uma mudança nesse indicador tenha um impacto maior na decisão do regulador sobre as taxas de juros em setembro.

"Não há dúvida de que a inflação vai diminuir", disse Guindos ontem. "No entanto, os preços básicos podem esbarrar em restrições adicionais." Já na sexta-feira, o formulador de políticas disse que as taxas de juros talvez precisassem ser aumentadas após as férias de verão. Ao mesmo tempo, o colega belga Pierre Wunsch alertou que os aumentos das taxas continuariam mesmo depois de setembro se o núcleo da inflação não afrouxasse seu controle. "Tenho certeza de que a inflação cairá muito rapidamente para nossa meta de 2,0% nos próximos dois anos", disse o formulador de políticas na segunda-feira.

"Não há dúvida de que a inflação vai diminuir", disse Guindos ontem. "No entanto, os preços básicos podem esbarrar em restrições adicionais." Já na sexta-feira, o formulador de políticas disse que as taxas de juros talvez precisassem ser aumentadas após as férias de verão. Ao mesmo tempo, o colega belga Pierre Wunsch alertou que os aumentos das taxas continuariam mesmo após setembro se o núcleo da inflação não afrouxasse seu controle. "Tenho certeza de que a inflação cairá muito rapidamente para nossa meta de 2,0% nos próximos dois anos", disse o formulador de políticas na segunda-feira.