Os gerentes tomam decisões, mas os funcionários preparam o terreno para eles. E quando os representantes do Fed dizem em um informante da Bloomberg que a economia americana está indo muito melhor do que o esperado, o que explica a aceleração da inflação central para 6,6%, os investidores voltam a comprar dólares. Ninguém cancelou a divisa americana, o que, com a alta demanda por ativos seguros, aumenta a probabilidade de uma rápida recuperação da tendência de queda do EUR/USD.
As tendências nos pares de dólares quebram quando a economia global começa a ter um desempenho melhor que os EUA e (ou) o Fed facilita a política monetária. Olhando para a Alemanha e a Zona Euro com sua crise energética e para a China com sua COVID-19, você entende que as duas maiores regiões do mundo não conseguem competir adequadamente com os EUA. Como a economia global pode superar a América?
O Fed não está pensando em uma reviravolta da política. O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, está perplexo sobre como a taxa de fundos federais pode parar nos 4,5-4,75% esperados pelo mercado futuro se a inflação de base continuar a se acelerar. Isto significa que o banco central não fez seu trabalho e continuará a apertar a política monetária.
Dinâmica da inflação americana
Certamente o BCE certamente também não pretende ficar para trás. Ele entende perfeitamente que, ao diminuir a velocidade, é possível acelerar a queda do EUR/USD, o que afetará adversamente a inflação. Na zona do euro, a desvalorização contribuiu para o crescimento das exportações e do PIB. Agora, quando a maioria das economias está debilitada, é difícil contar com uma forte demanda externa. É melhor não travar guerras monetárias convencionais, mas reverter as guerras monetárias.
Neste sentido, as declarações do presidente do Bundesbank Joachim Nagel de que era hora de parar de reinvestir a renda recebida dos títulos reembolsados, em outras palavras, para reduzir o balanço patrimonial, no papel, deveria ter estendido uma mão amiga ao EUR/USD. Na verdade, quando o BCE está apenas falando de um programa de aperto quantitativo, o Fed já o está promovendo especificamente.
Dinâmica do balanço do BCE
Assim, apesar da queda nos preços do gás na Europa e da estabilização dos mercados financeiros na Grã-Bretanha, essencialmente nada mudou no principal par de moedas. A economia dos EUA ainda é mais forte do que a da Europa. O Fed ainda é mais rápido do que o BCE. A demanda pelo dólar como moeda porto-seguro é forte. Estes três principais impulsionadores proporcionam ao EUR/USD uma vantagem confortável.
É claro que nem uma única tendência é completa sem uma correção, e os recuos ocorrerão de tempos em tempos. Especialmente contra o cenário da alta dos índices de ações e da queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Mas no momento, não há razão para duvidar da força da tendência de queda do euro em relação ao dólar americano.
Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, a incapacidade dos touros de se agarrar ao ponto pivô em 0,9845 foi prova de sua fraqueza e nos permitiu formar posições curtas. Incluindo em uma pausa do suporte em 0,9815. A recomendação é de manter e aumentar as curtas periodicamente.