Ao contrário da Reserva Federal, que está completamente satisfeita com o fortalecimento do dólar americano para um pico de 20 anos, uma vez que isso permite conter a inflação, sentimentos bastante diferentes prevalecem entre os funcionários do BCE. A fraqueza do euro, pelo contrário, alimenta o crescimento dos preços ao consumidor na zona do euro e dá motivos para que os "falcões" do Conselho do BCE ditem sua vontade nas reuniões que começam em junho. Até o momento, sua atividade não permitiu que o EUR/USD fosse para uma correção séria, mas, mais cedo ou mais tarde, esta hora chegará.
O governador do Banco Nacional da Bélgica, Pierre Wunsch, diz que as medidas de estímulo fiscal dos governos dos países do bloco monetário que visam apoiar as famílias afetadas pela crise energética aumentam a probabilidade de um aperto mais agressivo da política monetária do BCE. A Alemanha e outros países estão gastando centenas de bilhões de euros, o que acelera a inflação e força o banco central a aumentar ativamente a taxa de depósito. Wunsch acredita que as expectativas do mercado de seu crescimento dos atuais 0,75% a 3% são plenamente justificadas.
O mau exemplo da Grã-Bretanha, onde as divergências na política monetária e fiscal provocaram tumultos nos mercados financeiros, dificilmente se repetirá na zona do euro. Aqui, os incentivos fiscais são visados. Sua escala, a alta ocupação das instalações de armazenamento de gás e o aumento da receita do GNL reduzem o grau de crise energética e a probabilidade de uma grave recessão. Ao mesmo tempo, 45% dos investidores pesquisados pela MLIV Pulse acreditam que o bloco monetário será o primeiro a enfrentar uma retração na economia.
Qual região será a primeira a enfrentar uma recessão?
No entanto, o Banco Central Europeu não se sente particularmente constrangido por isto. Seguindo o exemplo do Fed, ele está pronto para sacrificar a economia para controlar a hiperinflação. De acordo com o chefe do Banco da Letônia, Martin Kazaks, o BCE aumentará a taxa de depósito em 75 bps em novembro, e em dezembro escolherá entre 50 e 75 bps dependendo dos dados recebidos. Além disso, já foram iniciadas discussões sobre como reduzir o saldo em 5,1 trilhões de euros. O processo será lançado no início de 2023, e as expectativas do início poderão apoiar os "touros" no EUR/USD.
Assim, a preparação da UE para o inverno, o domínio dos "falcões" no Conselho do BCE e a insatisfação do BCE com o grave enfraquecimento do euro sugerem que a moeda regional tem seus trunfos. Embora o dólar americano forte não lhes permita tirar proveito deles, no entanto, assim que a unidade monetária americana se permitir relaxar, a situação no EUR/USD pode mudar seriamente. De acordo com o presidente da Federação de St. Louis, James Bullard, isto acontecerá no momento em que a taxa de fundos federais atingir o teto. Ou seja, em 2023. Enquanto isso, os "ursos" do principal par de moedas continuam a controlar a situação.
Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, a recuperação da resistência dinâmica na forma da média móvel incluída no Alligator (Jacaré) de Bill Williams nos permite falar sobre os riscos crescentes de restaurar a tendência de queda e dá motivos para vender o euro em relação ao dólar americano em uma quebra do valor justo de 0,97.