O iene continua a experimentar a queda mais dramática desde 1998. Na noite de quinta-feira, o JPY caiu frente ao dólar para quase 147. Foi empurrado para um novo mínimo por um discurso do chefe do Banco do Japão.
A moeda japonesa foi novamente apanhada por uma tempestade perfeita. Por um lado, a divisa está agora sob forte pressão das expectativas de mais ações favoráveis a um aumento da Reserva Federal, e, por outro lado, os mantras habitual mais favorável a uma redução de juros e expansão da oferta de moeda do BOJ.
Ontem, o JPY caiu contra o dólar para um novo mínimo de 24 anos, em 146,80. A publicação do índice de preços ao produtor americano para setembro pesou sobre o par dólar-iene.
As estatísticas não justificaram as previsões dos economistas, que esperavam um aumento de 0,2%. Na realidade, o PPI subiu mais - em 0,4%, o que aumentou os receios dos traders sobre um crescimento mais sustentável dos preços ao consumidor.
Os dados da inflação americana do mês passado serão divulgados hoje. O índice de preços ao consumidor para setembro deve mostrar uma ligeira desaceleração (para 8,1% ano-a-ano).
Entretanto, não esqueçamos a inesperada virada dos acontecimentos do mês passado, quando as estatísticas de agosto se revelaram piores do que o esperado. Isto fortaleceu significativamente a determinação gavião do Fed e causou um salto no par USD/JPY.
"Se o IPC dos EUA subir novamente acima da estimativa dos economistas, a venda do iene poderá aumentar, tornando a intervenção mais provável", disse Yoshifumi Takechi, um analista.
Lembre-se de que em setembro o governo japonês interveio no mercado pela primeira vez desde 1998, quando o JPY caiu contra o dólar para 145,90.
Ontem, o iene caiu bem abaixo desta linha vermelha e estabeleceu um novo registro anti-registro, mas não houve intervenção. Agora as autoridades japonesas escolheram uma tática diferente, concentrando-se não em um determinado limite de preço, mas na velocidade da queda do JPY.
Isto foi anunciado na manhã de quarta-feira pelo Ministro das Finanças japonês Shunichi Suzuki, e um pouco mais tarde suas palavras foram confirmadas pelo governador do BOJ, Haruhiko Kuroda.
Além disso, Kuroda enfatizou ontem que o crescimento generalizado do dólar é um problema global que precisa ser tratado em conjunto.
Segundo Kuroda, muitas economias já chegaram a um entendimento disto e estão prontas para discutir esta questão nas reuniões do G20 e do Fundo Monetário Internacional (FMI), que estão ocorrendo nestes dias em Washington.
Na verdade, Kuroda insinuou a possibilidade de uma intervenção coordenada contra o dólar, mas o mercado ignorou sua ameaça.
Após o discurso de Kuroda, a moeda norte-americana, contrariamente, recebeu um ímpeto ainda mais poderoso. Ao tentar apoiar o iene, o presidente do Boj só piorou as coisas porque não podia deixar de fazer comentários.
O chefe do banco Central do Japão mais uma vez confirmou seu compromisso com uma política monetária ultra-suave e com a manutenção das taxas de juros em um nível ultra-baixo.
Os principais argumentos a favor de uma estratégia da dovish, que é mais favorável a redução das taxas, ainda são os mesmos: a economia japonesa ainda não se recuperou a seus níveis pré-pandêmicos, e a inflação no país ainda é relativamente modesta em comparação com o impasse no Ocidente.
O comentário de Kuroda convenceu mais uma vez os traders de que as discrepâncias na política monetária do Fed e do BOJ irão crescer, especialmente porque agora os mercados esperam um aumento das taxas na América de pelo menos 150 bps até o primeiro trimestre de 2023.
O Fed continuará sua batalha contra a inflação, e isto ajudará a fortalecer ainda mais o já forte dólar este ano.
USD/JPY agoraOs principais argumentos a favor de uma estratégia da dovish, que é mais favorável a redução das taxas, ainda são os mesmos: a economia japonesa ainda não se recuperou a seus níveis pré-pandêmicos, e a inflação no país ainda é relativamente modesta em comparação com o impasse no Ocidente.
O comentário de Kuroda convenceu mais uma vez os traders de que as discrepâncias na política monetária do Fed e do BOJ irão crescer, especialmente porque agora os mercados esperam um aumento das taxas na América de pelo menos 150 bps até o primeiro trimestre de 2023.
O Fed continuará sua batalha contra a inflação, e isto ajudará a fortalecer ainda mais o já forte dólar este ano.