Se em agosto as tentativas dos compradores de ações dos EUA de violar as leis de mercado e ir contra o Fed foram interrompidas pelo discurso incendiário de Jerome Powell, em setembro as estatísticas de inflação o fizeram, então em outubro um tiro no ar pode ser suficiente. Em outras palavras, avisos de grandes bancos. Do Barclays, por exemplo, que disse que a reversão do Fed precisa de mais provas. Eles poderiam ser um resfriamento sério do mercado de trabalho e uma desaceleração nos preços ao consumidor. Até agora, os índices de ações dos EUA não saíram do bosque. Isto significa que o EUR/USD é muito cedo para subir.
Quando a inflação dos EUA está na região dos 40 anos, os paralelos históricos com esses anos se sugerem. Os investidores continuam falando sobre o lendário presidente do Fed Paul Volcker, que conduziu a economia dos EUA através de duas recessões, mas acabou quebrando a parte de trás dos preços altos. Quando este homem soltou o laço, ou seja, retardou o processo de restrição monetária, as ações americanas subiram 43% em 8 meses. No entanto, depois veio outra recessão e o subsidio do S&P 500.
Reação do S&P 500 à Política Monetária Federal
A história se repete. Os investidores esperam sinceramente que assim que o impacto do aperto monetário na economia dos EUA começar a se manifestar, o Fed começará a desacelerar. Eu me apresso a desapontar os "touros" nos índices de ações e EUR/USD: é improvável que ele o faça.
O Banco Central, liderado por Paul Volcker, não tinha diante de seus olhos um exemplo de como agir em condições de inflação de dois dígitos. Mas Powell tem tal exemplo. O Fed está bem ciente dos perigos de uma desaceleração prematura. É por isso que a maioria dos membros do FOMC argumenta unanimemente que o trabalho ainda não foi feito, que a taxa de fundos federais tem espaço para crescer. Eles preveem que ela subirá para 4,4% em 2022 e 4,6% em 2023. O novo membro da equipe Philip Jefferson observa que o regulador deve continuar determinado a trazer a inflação de volta à meta de 2%.
Previsões do FOMC para a taxa de fundos federais
Nesta situação, o euro não deve ser invejado. Na verdade, a moeda regional não tem trunfos próprios. Ela é forçada a ir com o fluxo para reagir à fraqueza ou à força do dólar americano. Como os "touros" do EUR/USD podem reagir a seus oponentes? Um crescimento econômico mais forte na zona do euro do que nos EUA? Improvável. O bloco monetário está mais próximo da recessão do que os EUA, devido à crise energética. Maior taxa de restrição monetária do BCE? Não. É a mesma coisa, mas o teto de taxas do Fed é mais alto. Portanto, o euro tem que reagir à dinâmica dos índices de ações dos EUA ou, em outras palavras, ao apetite global pelo risco.
Tecnicamente, no gráfico diário do EURUSD, a incapacidade do par de atingir o valor justo perto da paridade fala de uma fraqueza de alta. Formado na subida para o nível 1 e no retorno abaixo de 0,995, mantemos posições vendidas no euro em relação ao dólar americano e acumulamos periodicamente em retrações.