A queda acentuada do iene japonês continua a ser um foco central do mercado FX. O JPY está agora negociando abaixo de 140 por dólar, e pode deslizar ainda mais para baixo.
O que causou a queda do Iene?O USD/JPY continuou seu enorme pico na quinta-feira, adicionando 0,9% durante o dia e ultrapassando o nível psicológico chave de 140. O par fechou em 140,22, seu nível mais baixo em quase 25 anos.
Na semana passada, o governador do Banco do Japão Haruhiko Kuroda confirmou que o regulador japonês não normalizaria seu curso de política monetária até que a inflação se tornasse mais sustentável.
Simultaneamente, o presidente do Fed, Jerome Powell, declarou que o Federal Reserve deve continuar apertando sua política e aumentar as taxas de juros agressivamente para combater a inflação.
O discurso de Powell em Jackson Hole aumentou as expectativas de um terceiro aumento de 0,75% das taxas em setembro.
O mercado futuro de fundos do Fed está agora precificando com uma probabilidade de 77% de tal movimento.
A confiança dos comerciantes na determinação do Fed foi impulsionada pelos comentários gaviões de outros formuladores de políticas do Fed.
Ontem, o presidente do Fed Reserve Bank of Atlanta Raphael Bostic disse que o Fed ainda tinha muito a fazer para trazer a inflação de volta ao nível alvo de 2%.
A recém-nomeada presidente do Banco de Reserva Federal de Dallas Lorie Logan declarou que a restauração da estabilidade de preços é a prioridade número um para o regulador.
Como resultado, o rendimento das notas do Tesouro dos EUA a 10 anos saltou 10 pontos base para 3,29% ontem.
Este aumento aumentou a diferença entre os rendimentos dos títulos soberanos americanos e japoneses, o que levou os japoneses a um "tailspin".
Outro forte impulso para o USD
Fortes dados econômicos americanos também pesaram sobre o iene japonês e impulsionaram o dólar americano para cima.
De acordo com os últimos dados do mercado de trabalho do Departamento de Trabalho dos EUA, as reivindicações iniciais de desemprego nos EUA caíram de 5.000 para 232.000.
Além disso, os cortes de empregos diminuíram em agosto, apesar dos aumentos agressivos das taxas de juros federais que aumentaram significativamente o risco de uma recessão.
Além disso, o PMI Industrial do ISM permaneceu inalterado em agosto em 52,8 pontos, superando as expectativas.
As tendências positivas do mercado de trabalho e a melhoria do clima comercial estão diminuindo o risco de recessão, o que por sua vez favorece o aperto monetário agressivo.
Estes lançamentos de dados elevaram o índice do dólar americano em 1% na quinta-feira para 109,99, seu nível mais alto desde junho de 2002.
O que vem a seguir para o USD/JPY?O dólar norte-americano está em alta contra quase todas as principais moedas. Entretanto, o iene japonês tem sofrido perdas particularmente elevadas em relação à moeda americana.
Desde o início do ano, o iene caiu 18% em relação ao dólar americano no pior desempenho de todas as moedas do G10.
Além disso, os analistas dizem que o iene poderia afundar ainda mais em relação ao dólar em 2022.
Enquanto Haruhiko Kuroda, conhecido por ser uma pomba ferrenha, continuar sendo o governador do BOJ, as perspectivas do iene permaneceriam escassas. O mandato do Kuroda só expirará em abril de 2023.
Muitos especialistas acreditam que o JPY permaneceria em tendência de baixa, mesmo que as autoridades japonesas interviessem para sustentar a moeda nacional.
O mergulho do iene japonês para o mínimo de 24 anos de 140 por dólar alimentou especulações de que o governo japonês poderia intervir para deter a desvalorização do JPY.
Alguns especialistas acreditam que o Japão realizaria uma intervenção cambial semelhante à intervenção de 1998, quando o iene atingiu cerca de 146 para o dólar.
Entretanto, qualquer medida desse tipo seria ineficaz quando a diferença de política entre os EUA e o Japão continuasse a aumentar devido ao aumento contínuo das taxas de juros por parte da Reserva Federal.
Somente uma mudança de política por parte do Banco do Japão poderia pôr um fim à queda do iene. Entretanto, o regulador japonês não mostra sinais de abandonar sua posição atual.
Situação atual.Hoje, os traders do USD/JPY estarão focados na folha de pagamento dos EUA não agrícolas para agosto.
O relatório do NFP será um dos principais lançamentos de dados que determinará as decisões políticas do Fed em sua próxima reunião em setembro.
Os economistas esperam que a economia americana acrescente 300.000 novos empregos em agosto. Fortes dados da folha de pagamento não agrícola fortalecerão ainda mais o dólar americano.